Önemli Çıkarımlar
Dünyanın en büyük türev borsası olan CME Group, 2025 yılında 3 trilyon dolar itibari hacme ulaşan ürün grubu için önemli bir genişleme sağlayarak kripto para vadeli işlemleri ve opsiyonları için 24/7 ticareti 29 Mayıs'ta başlatacak.
CME Group kripto para ürünleri küresel başkanı Giovanni Vicioso yakın tarihli bir röportajda, "Kripto paralar için 24/7 ticareti başlatmak, kelimenin tam anlamıyla hiç uyumayan bir alanda denetimli ve her an açık risk yönetimi sağlayacak; bunu piyasaya sunmaktan heyecan duyuyoruz" dedi.
Şirkete göre, borsanın kripto kompleksi yıl başından bu yana 2025 hacim hızının %46 üzerinde seyrediyor. Kesintisiz ticarete geçiş, Avalanche (AVAX) ve Sui (SUI) için kısa süre önce başlatılan vadeli işlemlerin ardından geldi ve CME'nin tekliflerini kripto piyasası kapitalizasyonunun %75'inden fazlasını temsil eden dokuz dijital varlığa genişletti.
Bu genişleme, CME'yi süresiz vadeli işlemler gibi ürünlerle 24/7 türev ortamına uzun süredir hakim olan Hyperliquid gibi kripto tabanlı mecralarla doğrudan rekabete sokuyor. Geleneksel borsaların hızlı büyüyen merkeziyetsiz rakipleri üzerinde daha sıkı düzenleyici denetim için baskı yaptığı bildirildiğinden, ortaya çıkan rekabet piyasa yapısını yeniden şekillendirebilir.
Çatışmanın temelinde farklı işletme modelleri yatıyor. CME, alıcıları ve satıcıları eşleştiren ve işlem sonuçlarından bağımsız olarak ücret kazanan tarafsız bir aracı olarak hareket eder. Buna karşılık, Hyperliquid gibi platformlar, tüm işlemlerin doğrudan karşı tarafı olarak hareket eden dahili bir likidite kasası olan HLP'yi kullanır. Bu, tüccarlar kaybettiğinde HLP'nin kar etmesi anlamına gelir ve eleştirmenlerin asimetrik risk yapısı olarak adlandırdığı durumu yaratır.
Bu yapısal fark, ABD'deki düzenleyici tartışmanın merkezinde yer alıyor. CME Group CEO'su Terry Duffy, Hyperliquid gibi platformlarda popüler olan ve vade tarihi bulunmayan sözleşmeler olan süresiz vadeli işlemlerin mevcut Emtia Borsası Yasası uyarınca "yasadışı" olduğunu savundu. Ancak CFTC Başkanı Michael Selig, kurumun tutumunu netleştirmek için çalıştığını ve yakında ABD piyasasında denetimli süresiz vadeli işlemlere izin verilebileceğini belirtti. Bu düzenleyici belirsizlik şimdiye kadar süresiz işlem hacminin büyük kısmını denizaşırı ülkelere itti.
Tüm sektör genişlemek için yarışıyor. Coinbase Derivatives artık 24/7 kaldıraçlı vadeli işlem ticareti sunarken, Kraken, Bitnomial'ı satın alarak artık ABD'de tam bir CFTC lisanslı türev yığınına sahip oldu. Bu hamleler, geleneksel finans ve kripto arasındaki daha geniş bir yakınlaşmaya işaret ediyor ve 24/7 küresel piyasaların kontrolü nihai ödül olarak görülüyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
