Circle hissesi 30 Haziran'da bankaların rakip stablecoin Open USD'yi desteklemesiyle düştü

Circle Internet Group'un hissesi, 30 Haziran'da bir banka ve ödeme devleri konsorsiyumunun, 200 milyar dolarlık stablecoin piyasasında USDC'nin hakimiyetini tehdit eden rakip bir stablecoin olan Open USD'yi duyurmasıyla düştü.

"Yerleşik finansal kurumların stablecoin ihracına girmesi, rekabetçi piyasayı yeniden şekillendirebilecek yapısal bir değişimi temsil ediyor," dedi bir kripto piyasa analisti. "Circle'ın USDC'si artık mevcut dağıtım ağlarına ve düzenleyici ilişkilere sahip ihraççılarla rekabet ediyor."

Bu gelişme, Circle'ın en son yapılandırma kapsamında Russell 1000, 3000 ve Midcap Growth dahil olmak üzere birden fazla Russell Growth endeksinden çıkarılmasının ardından geldi. Endeks dışı bırakılmaları, Circle'ın endeks takip eden fonlar ve bazı kurumsal yatırımcılar nezdindeki görünürlüğünü azaltarak, rekabet haberlerinin ötesinde ek satış baskısı yaratıyor. CRCL, bu yılın başlarında halka arzının ardından Nasdaq'ta işlem görmeye başlamıştı.

Open USD duyurusu, geleneksel finansın stablecoin'leri yalnızca elde tutmanın ötesine geçerek doğrudan ihraç etmeye başladığını gösteriyor. Piyasa değeri bakımından Tether'ın USDT'sinin ardından en büyük ikinci stablecoin olan USDC'ye sahip Circle için, banka destekli rakiplerin ortaya çıkışı pazar payını aşındırabilir ve USDC ihraç ve itfasından elde edilen ücret gelirlerini baskılayabilir.

Russell Endeksinden Çıkarılma Baskıyı Artırıyor

Circle'ın Russell Growth endekslerinden çıkarılması, hisse senedinin karşı karşıya olduğu zorlukları derinleştiriyor. Russell 1000 Growth, 3000 Growth ve Midcap Growth benchmarklarını takip eden endeks fonları, CRCL pozisyonlarını mekanik olarak azaltacak veya tamamen kapatacak; bu da şirket temellerinden bağımsız olarak ek satış baskısı yaratacak. Endeks değişiklikleri, Russell'ın en son yapılandırma sürecinin bir parçası olarak yürürlüğe girdi. Halihazırda rekabetçi rüzgarlarla karşı karşıya olan bir şirket için, azalan kurumsal görünürlük hissedarlar için belirsizliğe bir katman daha ekliyor.

Open USD, USDC'nin Pazar Konumu İçin Ne Anlama Geliyor?

Open USD'den gelen rekabet tehdidi, destekleyici konsorsiyumun yapısı nedeniyle önemli. Bankalar ve ödeme devleri, Circle gibi saf kripto ihraççılarının sıfırdan inşa etmesi gereken mevcut müşteri ilişkilerini, düzenleyici uyum altyapısını ve dağıtım kanallarını beraberinde getiriyor. Open USD, kurumsal kullanıcılar ve ödeme platformları arasında ivme kazanırsa, DefiLlama verilerine göre toplam arzı kabaca 200 milyar dolara ulaşan stablecoin pazarından önemli bir pay alabilir.

Stablecoin piyasası uzun süredir iki ihraççı tarafından domine ediliyor: Tether ve Circle. Tether'ın USDT'si en büyük paya sahipken, Circle'ın USDC'si yaklaşık 35 milyar dolarlık piyasa değeriyle ikinci sırada yer alıyor. Banka destekli rakiplerin girişi, geleneksel finansal altyapının Open USD'ye kurumsal hazineler ve kripto-native stablecoin'ler konusunda temkinli olan ödeme işlemcilerine ulaşmada avantaj sağlayabileceği yeni bir dinamiği beraberinde getiriyor.

Yatırımcılar için temel soru, Circle'ın kendi dağıtım ortaklıkları ve düzenleyici onayları yoluyla USDC'nin pazar konumunu savunup savunamayacağı. Şirketin Circle Payments Network ve Arc gibi tokenize edilmiş sermaye piyasası ürünleri aracılığıyla geleneksel finansla entegrasyonu bir miktar rekabetçi tampon sağlayabilir, ancak banka destekli alternatiflerin ortaya çıkışı bu avantajı daraltıyor. USDC kullanımına ve tokenize finansal altyapıya bağlı Circle'ın temel iş dinamikleri endeks statüsünden bağımsız olduğu için yatırımcılar hikayeyi esas olarak operasyonel ilerlemeye göre değerlendirebilir. Önümüzdeki çeyrekler, geleneksel finansın stablecoin ihraç alanına girmesiyle USDC'nin pazar payını koruyup koruyamayacağını gösterecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.