Key Takeaways:
China International Capital Corp. (CICC), gelecekteki altyapı harcamalarına odaklanmak amacıyla China Lesso Group Holdings Ltd. (02128.HK) için hedef fiyatını %40 artırarak 5,90 HKD'ye çıkardı.
Banka, Çin'in 15. Beş Yıllık Planı sırasında yer altı boru hattı ağlarına yapılması beklenen 5 trilyon RMB tutarındaki potansiyel yatırımı gerekçe göstererek 'Endeks Üstü Getiri' notunu korudu. CICC, bu harcamanın plastik boru üreticisi için "çekirdek talepte orta vadeli büyümeyi" desteklediğini belirtti.
Olumlu revizyon, China Lesso'nun 2025 sonuçlarının CICC beklentilerinin altında kalmasının ardından geldi. Gelir yıllık bazda %10 düşüşle 24,3 milyar RMB'ye gerilerken, net kâr %25 düşüşle 1,26 milyar RMB'ye indi. Banka, bu düşüşü şerefiye ve varlık değer düşüklüğü, döviz zararları ve ürün satış fiyatlarındaki beklenenden sert düşüş gibi faaliyet dışı kalemlere bağladı.
Kısa vadeli zorlukları yansıtan CICC, 2026 hisse başına kazanç tahminini %40 düşürerek 0,48 RMB'ye indirdi. Ancak, 2027 EPS tahminini 0,83 RMB'de sabit tutarak toparlanmaya olan güvenini gösterdi. Yeni hedef fiyat, 2026 tahmini fiyat-kazanç oranının 11 katı ve 2027 F/K'sının altı katı anlamına geliyor.
Yükseltme, yatırımcıların mevcut operasyonel zayıflığa karşı önemli bir uzun vadeli büyüme katalizörünü tartmaları gerektiğini gösteriyor. Şirket için bir sonraki kilit gösterge, ulusal altyapı girişimiyle ilgili sözleşmeleri güvence altına alma yeteneği olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
