Çin'in SAMR'sı yemek dağıtım sübvansiyonlarını hedef alıyor, 3 platform kuralları destekliyor

Çin'in yemek dağıtım devleri, pazar payı mücadelelerini tanımlayan sübvansiyon savaşlarına yönelik düzenleyici baskıyı memnuniyetle karşılıyor.

Çin'in piyasa düzenleyicisi Çarşamba günü, akıldışı yemek dağıtım sübvansiyonlarını kısıtlamak için taslak kurallar önerdi ve bu hamle, sektördeki fiyat savaşının düzenleyici bir baskıyla karşı karşıya kalmasıyla Meituan, JD.com ve Alibaba'nın Taobao'sundan hızlı destek aldı.

"Taslak yönergeler, piyasa düzenini bozan, işletmeleri kampanya maliyetlerini üstlenmeye zorlayan uzun vadeli, büyük ölçekli sübvansiyonları hedef alıyor," dedi Devlet Piyasa Düzenleme İdaresi (SAMR) bir açıklamada.

17 Temmuz'a kadar kamuoyu görüşüne açık olan 10 maddelik çerçeve, platformların malları maliyetinin altında satmasını, sermaye avantajlarını tekelci rekabet için kullanmasını veya işletmeleri sübvansiyon kampanyalarına katılmaya zorlamasını yasaklıyor. Platformlar, her kampanyadan önce ve sonra sübvansiyon verilerini açıklamak zorunda.

Bu baskı, Meituan, JD ve Alibaba'nın pazar payı kapmak için sübvansiyonlara nakit akıttığı, 100 milyar doların üzerindeki Çin yemek dağıtım pazarının büyüme stratejisini tehdit ediyor. Meituan hisseleri Çarşamba günü Hong Kong borsasında %1,9 düşüşle işlem görürken, kısa pozisyon oranı dolaşımdaki payların %11,8'ine ulaştı.

Meituan, "yönergeleri dikkatle inceleyeceğini, aktif olarak işbirliği yapacağını ve etkili uygulamayı sağlamak için düzenleyici gereklilikleri yerine getireceğini" belirten bir şirket açıklaması yaptı. Platform, kuralları, "içe dönük rekabet" olarak adlandırılan ve Pekin'in israf edici sıfır toplamlı rekabeti tanımlamak için kullandığı bir terim olan uygulamayı sınırlandırmaya ve sübvansiyon uygulamaları için uyum sınırlarını netleştirmeye yönelik bir adım olarak nitelendirdi.

Taobao Instant Commerce, sağlıklı bir endüstri ekosisteminin net kurallara bağlı olduğunu belirterek, adil rekabeti korumak için sektör paydaşlarıyla birlikte çalışma sözü verdi. JD Food Delivery, içe dönük rekabetle mücadele, adil piyasa düzenini koruma ve tüketicilerin, işletmelerin ve kuryelerin haklarını savunma önlemlerine "kesinlikle katıldığını" açıkladı.

Kurallar Neyi Değiştiriyor?

SAMR'ın taslak yönergeleri, platformların rakiplerini geride bırakmak için finansal güçlerini kullanarak uzun süreli sübvansiyon kampanyaları yürütmesini özellikle yasaklıyor. Çin'in yemek dağıtım savaşlarında yaygın bir taktik olan malları maliyetinin altında satmak artık açıkça yasaklandı. Platformlar ayrıca herhangi bir sübvansiyon kampanyasına başlamadan önce kapsamını, süresini ve finansmanını açıklamak ve tamamlandıktan sonra sonuçları raporlamak zorunda.

Çin'in yemek dağıtım pazarının yaklaşık %70'ini elinde bulunduran Meituan için kurallar, kullanıcı kazanımını yavaşlatabilir ancak siparişleri sübvanse etmeye zorlandıklarından şikayet eden işletmeleri elde tutma maliyetini de azaltabilir. Üçü arasında en küçüğü olan JD Food Delivery, kendini kalite odaklı bir alternatif olarak konumlandırdı ve "kötü niyetli düşük fiyat rekabetini reddetmeye" devam edeceğini söyledi.

Pekin'in en son teknoloji platform sübvansiyonlarını hedef alması 2021'in başlarındaydı; antitröst düzenleyicileri o zamanki rekor seviyede 18,2 milyar yuan (2,5 milyar dolar) para cezasıyla Alibaba'yı rekabet karşıtı uygulamalar nedeniyle cezalandırmıştı. Bu baskı, düzenleyicilerin 2022'de rotayı tersine çevirmesinden önceki altı ayda Çin'in teknoloji sektörünün piyasa değerinden 800 milyar dolardan fazla sildi.

Düzenleyici değişim, sektör genelinde kısa vadeli gelir büyümesi için belirsizlik yaratıyor. Meituan'ın kısa satış oranı Çarşamba günü dolaşımdaki payların %11,8'i seviyesindeydi ve bu durum yatırımcıların aşağı yönlü riske karşı korunma sağladığını gösteriyor. CLSA ayrı bir raporda, Çin'in Mayıs ayı perakende satışlarının piyasa beklentilerini karşılamadığını ve tüketici güveni toparlanmasının kırılgan kaldığına işaret ettiğini belirtti; sübvansiyon kısıtlamalarının bu olumsuz durumu daha da kötüleştirebileceği uyarısında bulundu.

SAMR, kuralları son haline getirmeden önce 17 Temmuz'a kadar kamuoyu görüşlerini kabul edecek. Uygulama takvimi ve icra detayları henüz açıklanmadı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.