Çin'in döviz rezervleri Mart ayında 85,68 milyar dolarlık bir düşüşle yedi yılı aşkın sürenin en büyük düşüşünü yaşadı; bu durum, güçlenen ABD doları ve düşen küresel tahvil fiyatlarından kaynaklanan baskıyı yansıtıyor. Rezervler ay sonunda 3,342 trilyon dolar seviyesindeydi.
Eyalet Döviz İdaresi (SAFE), aylık düşüşü değerleme etkilerine bağladı. ABD dolar endeksi yükseldi ve küresel finansal varlıkların fiyatları düştü, bu da Çin'in rezervlerinin dolar bazlı değerinde bir azalmaya yol açtı.
Veriler, rezervlerin bir önceki aydaki 3.427,8 milyar dolardan 3.342,12 milyar dolara düştüğünü gösterdi. Bu önemli düşüş, Çin ekonomisinin ve para birimi yuanın karşı karşıya olduğu dış baskıları vurguluyor.
Rezervlerdeki bu keskin düşüş, sermaye çıkışlarına ilişkin endişeleri yoğunlaştırabilir ve Çin Halk Bankası'nın (PBoC) yuanı yönetme çabalarını zorlaştırabilir. Daha küçük bir rezerv tamponu, merkez bankasının CNY'yi desteklemek için döviz piyasalarına müdahale etme kabiliyetini sınırlayabilir ve potansiyel olarak küresel piyasalarda artan dalgalanmaya ve riskten kaçış hissiyatına yol açabilir.
Düşüşün birincil itici gücü doğrudan müdahale veya önemli sermaye kaçışı değil, değerleme değişiklikleriydi. Mart ayında, ABD Dolar Endeksi (DXY) yaklaşık %0,3 oranında yükseldi; bu da Çin'in euro ve yen gibi dolar dışı rezervlerinin dolar değerini düşürdü. Daha da önemlisi, küresel tahvil piyasalarında satış dalgası yaşandı ve gösterge 10 yıllık ABD Hazinesi getirileri yükseldi, bu da Çin'in elindeki geniş yabancı devlet borçlarının piyasa değerini azalttı.
Rezervlerdeki düşüş, yuanın dolar karşısında dört ayın en düşük seviyesine yakın işlem görerek yenilenen aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya kaldığı bir dönemde geldi. Yetkililer para birimini güçlü bir günlük referans kurla yönlendirmiş olsa da, bu büyük rezerv düşüşü bazı piyasa katılımcıları tarafından PBoC'nin para birimini savunma gücünün zayıflaması olarak yorumlanabilir. Ancak ülkenin sermaye hesabı nispeten kapalı kalmaya devam ederek büyük ölçekli çıkışlara karşı bir tampon sağlıyor. Analistler, eğilimin devam edip etmeyeceğini görmek için Nisan verilerini yakından izleyecekler; bu da Çin'in dış hesapları üzerinde daha sürdürülebilir bir baskıya işaret edecektir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
