Çin'in sabit varlık yatırımı, altyapının emlak sektöründeki durgunluğu dengelemesiyle %1,7 arttı

Çin'in ekonomik yeniden dengelenmesi ilk çeyrekte tüm çıplaklığıyla görüldü; devlet öncülüğündeki altyapı harcamalarındaki artış, gayrimenkul sektöründeki derinleşen daralmayı gölgeledi.

Çin'in sabit varlık yatırımı, ilk çeyrekte bir önceki yıla göre %1,7 büyüdü; bu manşet rakam, patlama yapan hükümet projeleri ile çöken emlak piyasası arasındaki çarpıcı ayrışmayı gizliyor. Büyüme, gayrimenkul geliştirme yatırımlarındaki %11,2'lik sarsıcı düşüşü dengeleyen altyapı harcamalarındaki %8,9'luk sıçrama tarafından neredeyse tamamen yönlendirildi.

Ulusal İstatistik Bürosu tarafından 16 Nisan'da açıklanan veriler, stratejik sektörlerde devlet odaklı yatırımlarla desteklenen bir ekonomi tablosu çiziyor. Çeyreklik genel GSYİH büyümesi %5'e ulaşarak analistleri şaşırtsa da, temel yatırım rakamları önemli yapısal zorlukları ortaya koyuyor.

Yüksek teknoloji endüstrilerine yapılan yatırımlar yıllık bazda %7,4 artarken, havacılık ekipmanları ve bilgi hizmetleri harcamaları sırasıyla %19,0 ve %20,9 sıçradı. İmalat yatırımları da %4,1'lik sağlam bir artış gösterdi. Ancak, iş dünyası güveninin temel bir ölçütü olan özel sektör sabit varlık yatırımı, önceki döneme göre iyileşme gösterse de ilk çeyrekte %2,2 düştü.

Bu çatışan trendler, dünyanın en büyük ikinci ekonomisi için kritik bir dönüm noktasını vurguluyor. Pekin'in "yeni kaliteli üretici güçler" geliştirme hamlesi hedeflenen sektörlerde meyvelerini veriyor, ancak geleneksel olarak devasa bir ekonomik itici güç olan emlak sektöründeki kalıcı durgunluk, genel büyümeyi aşağı çekme tehdidi taşıyor ve daha geniş bir bulaşmayı önlemek için sürdürülebilir politika desteği gerektiriyor.

Genel Ekonomi Dayanıklılık Gösteriyor, Ancak Çatlaklar Beliriyor

İlk çeyrek performansı, Ocak ve Şubat aylarındaki güçlü ihracat ve Ay Takvimi Yeni Yılı tatili sırasındaki mevsimsel tüketim artışıyla desteklendi. Ancak Mart ayı verileri ivmenin soğuduğuna işaret etti. Sanayi üretimi büyümesi Şubat ayındaki %6,3'ten %5,7'ye gerilerken, perakende satışlar sadece %1,7 artarak beklentilerin önemli ölçüde altında kaldı. Kentsel işsizlik oranı da beklenmedik bir şekilde %5,4'e yükselerek iş gücü piyasası baskılarının henüz tam olarak hafiflemediğini gösterdi.

Altyapı ve Yüksek Teknoloji Anlatıyı Şekillendiriyor

Altyapı yatırımlarındaki %8,9'luk artış geniş tabanlıydı. Ulusal Demiryolu İdaresi'ne göre, yalnızca demiryolu sektöründeki sabit varlık yatırımı ilk çeyrekte %5,1 artarak 137,9 milyar yuana (yaklaşık 20,1 milyar dolar) ulaştı ve yük hacmi %2,2 arttı. Devlet öncülüğündeki bu harcamalar, Pekin'in emlak sektörü daralırken ekonomiyi istikrara kavuşturmak için bayındırlık işlerini kullanma stratejisinin doğrudan bir yansımasıdır. Yüksek teknolojili imalat ve hizmetlere odaklanma, hükümetin gelişmiş endüstriyel kapasiteyi destekleme ve kritik teknolojilerde daha fazla kendi kendine yeterlilik sağlama hedefiyle uyumludur.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.