Merkez bankaları dolar rezervleri azalırken altını 5.000-6.000 dolar seviyesinde görüyor

Resmi Para ve Finans Kurumları Forumu'nun (OMFIF) yıllık anketine göre, jeopolitik riskler çok kutuplu bir rezerv sistemine doğru yapısal bir kaymayı tetiklerken, merkez bankaları arasında önümüzdeki on yıl içinde dolar varlıklarını azaltmayı planlayanların sayısı ilk kez artırmayı planlayanları geçti.

"Merkez bankaları altını giderek artan bir şekilde savunmacı bir korunma aracı olmaktan ziyade temel bir stratejik rezerv varlığı olarak görüyor," diyen OMFIF, yaklaşık 10 trilyon doları yöneten 90 kurumla yaptığı ankete dayanan raporunda bu görüşe yer verdi.

Anket, merkez bankalarının yüzde 82'sinin fiziki altın tuttuğunu ve net yüzde 30'unun önümüzdeki bir ila iki yıl içinde tahsisatları artırmayı planladığını ortaya koydu. Bunlar arasında, yüzde 61'i Haziran 2027'ye kadar altın fiyatlarının ons başına 5.000 ila 6.000 dolar arasında işlem görmesini bekliyor. Altın alımları öncelikle stratejik değerlendirmelerle yönlendirilirken, katılımcıların yüzde 51'i ana motivasyon olarak jeopolitik riskten korunmayı gösterdi.

Bu değişimin döviz piyasaları ve devlet tahvili talebi üzerinde etkileri bulunuyor. Merkez bankalarının yaklaşık yüzde 79'u ve kamu yatırım fonlarının yüzde 60'ı, küresel para sisteminin çok kutuplu bir rezerv çerçevesine doğru geçiş yaptığını belirtirken, euronun ve Çin'in renminbisinin yanı sıra Norveç kronu, Yeni Zelanda doları ve İngiliz sterlinine olan ilgi artıyor. Bununla birlikte, katılımcılar yapısal zorlukların euronun ve yuanın doların tam alternatifleri olmasını sınırlamaya devam ettiğini kaydetti.

Yaklaşık 10 trilyon doları yöneten 90 merkez bankası, ulusal varlık fonu ve kamu emeklilik fonunu kapsayan anket, rezerv yönetiminde bir dönüm noktasına işaret ediyor. Dünyanın baskın rezerv para birimi olan doları çevreleyen siyasi riskler, yeşilback'in bu yıl daha yüksek ABD faiz oranları ve son ABD-İran çatışması sırasında güvenli liman akışlarıyla desteklenerek yaklaşık yüzde 3 değer kazanmasına rağmen, kurumları uzun vadeli tahsisat stratejilerini yeniden düşünmeye itiyor.

Altının Stratejik Dönüşümü

OMFIF'e göre altın, kalıcı jeopolitik belirsizlik ve yüksek piyasa oynaklığı sırasında savunmacı bir korunma aracından temel bir stratejik rezerv varlığına dönüştü. Merkez bankalarının yüzde 82'si tarafından tutulan değerli metal, artık kurumların önümüzdeki bir ila iki yıl içinde artırma olasılığının en yüksek olduğu varlık sınıfı konumunda. Altın fiyatları, yatırımcıların enflasyona ve finansal piyasa belirsizliğine karşı korunma arayışına girmesiyle son aylarda defalarca rekor seviyelere ulaştı.

Gelişmekte Olan Piyasalar Yeni Sermaye Çekiyor

Anket ayrıca egemen yatırımcılar arasında yatırım tercihlerinde kayda değer bir değişimi ortaya koydu. Kamu fonlarının yüzde 38'i, bir yıl önceki yüzde 27'den keskin bir artışla gelişmekte olan piyasalara tahsisatlarını artırmayı planlıyor. Buna karşılık, gelişmiş ekonomilere yönelik maruziyeti artırmaya olan ilgi, geçen yılki yüzde 47'den yüzde 25'e geriledi. Altyapı ve gayrimenkul, kamu fonlarının yaklaşık yüzde 60'ının önümüzdeki iki yıl içinde yatırımları artırmayı planlamasıyla tercih edilen varlık sınıfları olarak öne çıktı.

Ankete göre, çeşitlendirme eğilimine rağmen, Amerika Birleşik Devletleri ve Çin, büyük ölçüde hızla büyüyen yapay zeka sektöründeki liderlikleri sayesinde dünyanın en cazip yatırım destinasyonları olmaya devam ediyor.

Yapay Zeka Benimsenmesi Merkez Bankalarında Hızlanıyor

Merkez bankalarının üçte ikisinden fazlası yakın gelecekte yapay zeka entegrasyonunu genişletmeyi planlarken, gelişmiş ekonomi merkez bankalarının hiçbiri mevcut yapay zeka kullanımından memnun değil. Kurumlar yapay zekayı öncelikle veri analizi, tahmin ve arka ofis operasyonları için kullanıyor ancak benimsenme eşitsizliğini koruyor. Gelişmiş ekonomilerdeki merkez bankalarının yaklaşık yüzde 89'u halihazırda yapay zeka kullanırken, bu oran gelişmekte olan piyasalarda yüzde 44'te kalıyor.

Anket, doların yakın zamanda rezerv para birimi hakimiyetini kaybetmesi pek olası olmasa da, merkez bankalarının giderek rezerv portföylerinin daha çeşitlendiği, teknoloji odaklı hale geldiği ve tek bir küresel para birimine daha az bağımlı olduğu bir dünyaya hazırlandığını gösteriyor. Önümüzdeki 12 ila 24 ay, bu yapısal değişimin hızlanıp hızlanmayacağını veya istikrar kazanıp kazanmayacağını belirlemede kritik olacak ve altın fiyatları kurumsal inancın kilit bir barometresi olarak hizmet edecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.