Önemli Çıkarımlar:
Kanada'nın cari işlemler açığı ilk çeyrekte, rekor düzeydeki ithalat artışı ve daralan yatırım geliri fazlası nedeniyle iki kattan fazla arttı.
Kanada'nın ülkenin geri kalan dünya ile ticaret ve yatırım akışlarının en geniş ölçüsü olan cari hesabı, Mart ayına kadar olan üç aylık dönemde mevsimsellikten arındırılmış olarak 7,18 milyar Kanada doları (5,19 milyar ABD doları) açık verdi. İstatistik Kurumu Perşembe günü bildirdi. Açık, Trump yönetiminin tarife politikası değişikliği ortasında sınır ötesi ticaretin keskin bir şekilde geri çekildiği 2025'in ikinci çeyreğinden bu yana en büyük açık oldu ve üst üste 15'inci çeyreklik açık olarak kaydedildi.
"Genişleme, enerji ihracatının patladığı ancak otomotiv sektörünün tarifeler nedeniyle sıkıştırıldığı Kanada'nın ticaret kompozisyonundaki yapısal bir değişimi yansıtıyor," dedi CIBC Capital Markets kıdemli ekonomisti Andrew Grantham. "Yatırım geliri tarafı da, Kanada'daki yabancı enerji ve madencilik operasyonlarının, Kanada'nın yurtdışı varlıklarından daha yüksek kâr elde etmesiyle darbe aldı."
Mal ticareti açığı 3,31 milyar Kanada doları artarak 7,72 milyar Kanada dolarına yükseldi ve TD Securities'ın 4 milyar Kanada dolarlık konsensüs tahminini fazlasıyla aştı. İthalat, değerli metalin fiyatının keskin bir şekilde yükselmesiyle altın alımlarındaki artışın etkisiyle %5,5 artarak rekor seviye olan 210,96 milyar Kanada dolarına ulaştı. İhracat ise daha yumuşak bir artışla %3,9 yükselerek 203,25 milyar Kanada dolarına çıktı; ham petrol ve altın sevkiyatlarındaki artış, altı yılın en düşük seviyesine gerileyen motorlu taşıt ihracatındaki ve her iki sektörü de tarifelerle sıkıştıran orman ürünlerindeki düşüşü kısmen telafi etti.
Açığın kompozisyonu son yıllarda belirgin şekilde değişti. Kanada'nın enerji ürünlerindeki ticaret fazlası, ilk çeyrekte 2022'den bu yana en yüksek seviyedeyken, otomotiv açığı rekor seviyeye ulaştı. Üç aylık enerji ihracatı, motorlu taşıtların değerinin iki katından fazla ve orman ürünlerinden 4,6 kat daha yüksekti; bu da ekonominin emtia sevkiyatlarına artan bağımlılığının altını çiziyor.
Yatırım geliri fazlası — Kanada'nın yurtdışı varlıklarından elde edilen gelir ile yabancı yatırımcılara ödenen gelir arasındaki fark — önceki çeyreğe göre 4,93 milyar Kanada doları daralarak 2,45 milyar Kanada dolarına geriledi. Düşüş, doğrudan yatırım geliri fazlasındaki gerilemeden kaynaklandı; Kanada'nın enerji ve madencilik sektöründeki yabancı doğrudan yatırımcıların kazançları, Kanadalı yatırımcıların denizaşırı varlıklardan elde ettiği kazançlardan daha fazla arttı.
İlk çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla verileri Cuma günü açıklanacak ve ekonomistler, büyük ölçüde stoklardaki düşüşten kaynaklanan önceki çeyrekteki hafif daralmadan toparlanarak yıllık bazda yaklaşık %1,5 büyüme bekliyorlar. Gösterge faiz oranını son dört politika toplantısının her birinde sabit tutan Kanada Merkez Bankası, ABD ile ticari ilişkilerin ve Orta Doğu'daki çatışmanın nasıl gelişeceğine bağlı olarak, bu yıl yaklaşık %1,2 ve 2027'de %1,6'ya yükselen bir büyüme öngörüyor.
Beklenenden daha geniş gelen açık, Kanada doları üzerinde ılımlı bir baskı oluşturabilir, ancak açığın kısmen rekor altın ithalatından kaynaklanması — talep kaynaklı bir bozulmadan ziyade bir fiyat etkisi — nedeniyle etkinin sınırlı olması muhtemel. Piyasalar, ekonominin önceki çeyrekteki envanter kaynaklı daralmanın ardından ivme kazanıp kazanmadığına dair daha net bir sinyal için Cuma günkü GSYH verilerine odaklanacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
