Kanada GSYİH'sı, İthalattaki Artış ve Yatırımlardaki Düşüşle 1. Çeyrekte %0,1 Daraldı

Kanada ekonomisi ilk çeyrekte yıllık %0,1 oranında daralarak %1,5'lik konsensüs tahminini kaçırdı ve salgının ilk dönemlerinden bu yana ilk kez üst üste iki çeyreklik düşüş kaydetti. Geçen yılın dördüncü çeyreğinde revize edilen %1'lik daralma, ekonominin art arda iki yıllık düşüş yaşadığı anlamına geliyor; bu, bazı ekonomistlerin teknik resesyon olarak tanımladığı bir model.

"Hayal kırıklığı yaratan ilk çeyrek rakamı muhtemelen ekonomideki zayıflığı olduğundan fazla gösteriyor çünkü net ticaret gürültülü olmaya devam ediyor ve ilk çeyrek büyümesinden maddi olarak eksiltti," dedi TD Economics ekonomistleri Cuma günü yayınladıkları bir notta. "Yurt içi talep büyümesi küçük bir daralma kaydetti ancak 2024 sonlarından bu yana büyüme ve küçük daralmalar arasında gidip geliyor."

Verilerin açıklanmasının ardından Kanada doları %0,28 zayıflayarak ABD doları başına C$1,3819 seviyesine gerilerken, iki yıllık devlet tahvili getirileri 7,7 baz puan düşüşle %2,430'a indi. Geri çekilme, ithalatın çeyreklik bazda %2,9 artmasıyla (kısmen altın kaynaklı) yaşanırken, ihracat ABD tarifelerinin otomobil sevkiyatlarını baskılamasıyla %0,1 geriledi. İşletme yatırımları üst üste beşinci çeyrekte de düşerek %0,7 azalırken, hükümet harcamaları daha düşük silah sistemi yatırımları nedeniyle %2,5 geriledi.

Üst üste yaşanan daralma, 2026 için %1,2 büyüme öngören Kanada Merkez Bankası üzerinde baskı yaratıyor. Para piyasaları şu anda Aralık ayına kadar 25 baz puanlık bir faiz artışı fiyatlarken, kalıcı ekonomik atalet, Orta Doğu enerji şokundan kaynaklanan enflasyon baskılarının azalması halinde merkez bankasını beklemede tutabilir. Merkez bankası tahminlerini Temmuz ayında güncelleyecek.

Hanehalkı Harcamaları Dayanıklı, Yatırımlar Geride Kaldı

Tüketici harcamaları, gıda ve finansal hizmetlere yapılan ödemelerin desteğiyle çeyreklik bazda %0,4 arttı, ancak daha az Kanadalı yurt dışına seyahat etti ve yeni araç alımları düştü. Konut yatırımları yıllık bazda %7,9 gerilerken, yeniden satış faaliyetlerinin durgun kalmasıyla mülkiyet devir maliyetlerinde keskin bir düşüş yaşandı. Harcanabilir gelir %0,6 artmasına rağmen hanehalkı tasarruf oranı iki yılın en düşük seviyesine geriledi; bu, tüketicilerin harcamaları sürdürmek için tamponlarını kullandığını gösteriyor.

Kurumsal gelirler çeyreklik bazda %1,6 artarak üst üste üçüncü kez yükseldi ve Orta Doğu çatışması sırasında küresel ham petrol fiyatlarının yükselmesiyle enerji sektörü başı çekti. Kanada'nın en son üst üste iki çeyreklik GSYİH daralması yaşaması, 2020 başlarında Covid-19 salgını sırasında olmuştu; bundan önce de 2015 başlarındaki petrol şoku benzer bir model yaratmıştı.

Nisan Verileri Toparlanma Sinyali Veriyor

İstatistik Kanada'nın Nisan ayı öncü tahmini, ekonominin bir önceki aya göre %0,4 büyüdüğünü gösterdi; bu, geçen Temmuz ayından bu yana en güçlü tempo olurken, madencilik, petrol ve gaz çıkarma, imalat ve ulaştırma sektörleri öncülük etti. Nisan ayına kadar olan ikinci çeyrekte sektörel bazda GSYİH yıllık %0,5 arttı; bu da daralmanın kısa ömürlü olabileceğine işaret ediyor.

Yine de ekonomi kapasitenin altında çalışmaya devam ediyor ve ilk çeyrekte nihai yurt içi talep yıllık bazda %0,4 geriledi. Kanada Merkez Bankası, İran çatışmasının çözümü ve Kuzey Amerika ticaret anlaşmasının başarıyla yeniden müzakere edilmesine bağlı olarak, 2026'da büyümenin ortalama %1,2 ve 2027'de %1,6 olmasını bekliyor. Kanada'nın nüfusu üst üste ikinci çeyrekte de düştüğü için kişi başına GSYİH yıllık %0,9 oranında büyüyerek zayıf bir raporun parlak noktası oldu.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.