Key Takeaways:
Goldman Sachs, denizaşırı satışlardaki artışın iç pazardaki yoğun rekabeti dengelemesi beklendiği için BYD Co.'nun net kârının 2026'da %22 oranında artacağını öngörüyor.
Bankanın araştırma raporu, Shenzhen merkezli otomobil üreticisi için 'Al' notunu koruyarak, ilk çeyreğin muhtemelen satış ve net kâr için bir dip noktası olduğunu savundu. Goldman Sachs, en yeni hızlı şarj teknolojisi ve ikinci nesil Blade bataryası ile donatılmış yeni modellere olan güçlü taleple "2. çeyrekten 4. çeyreğe kadar kademeli iyileşme" beklendiğini belirtti.
Banka, BYD'nin yıllık gelirinin, denizaşırı satışlarda %59'luk bir artışla 1,67 milyon araca ulaşmasıyla (BYD'nin kendi hedefi olan 1,5 milyon birimin üzerinde bir rakam) geçen yıla göre %14 artacağını tahmin ediyor. Buna karşılık, şiddetli bir fiyat savaşı nedeniyle iç pazar satışlarının %8 düşmesi öngörülüyor. Goldman Sachs, BYD için yıllık brüt kâr marjı projeksiyonunu %17,7'den %18,3'e yükseltti ve H hissesi fiyat hedefini 134 HKD'de tuttu.
BYD için yapılan yükseliş öngörüsü, birçoğu Çin'de zorlanan geleneksel küresel otomobil üreticileri üzerindeki artan baskıyı vurguluyor. Volkswagen Grubu kısa süre önce, "BYD gibi otomobil üreticilerinin şiddetli rakipler olarak ortaya çıktığını" belirterek geleceğinin risk altında olduğu konusunda uyardı; Mercedes-Benz ise düşük maliyetli yerel rakipler tarafından sıkıştırılması nedeniyle ilk çeyrekte Çin'deki satışlarında %27'lik bir düşüş bildirdi.
Goldman'ın görünümü, BYD'nin ihracat odaklı stratejisinin sektörü saran yurt içi fiyat savaşını başarıyla yönetebileceğini gösteriyor. Kârın %22 artışla 40 milyar RMB'ye (5,5 milyar dolar) ulaşacağı tahmini, olumsuzluklara rağmen marj iyileşmelerinin ve daha iyi bir satış karmasının kazanç artışını körükleyebileceğine dair güven veriyor.
Rapor, Ar-Ge harcamalarının 64 milyar RMB'ye çıkması beklenen BYD'nin teknolojiye devam eden yatırımının başarısında kilit bir faktör olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar, Goldman'ın tezini doğrulamak için beklenen denizaşırı büyümenin gerçekleşip gerçekleşmediğini görmek üzere şirketin önümüzdeki satış raporlarını izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
