Önemli Çıkarımlar:
Borçlanma maliyetlerindeki keskin artışın, Federal Rezerv'in tahvil piyasasını sarsan enflasyonu kontrol etme kampanyasının doğrudan bir sonucu olarak, ABD ulusal borç yüküne tahmini 2 trilyon dolar eklemesi bekleniyor.
24/7 Wall St. tarafından yapılan bir analizde, "Hisse senedi piyasasının direnci, tahvillerde mayalanan bir sorunu maskeledi" denildi. "Bu teorik bir risk değil; ulusal borcu karşılama maliyeti patlarken vergi mükellefleri için vadesi gelen 2 trilyon dolarlık bir fatura."
Sorunun temelinde, ABD Hazinesi'nin trilyonlarca mevcut borcu yeniden finanse etmek ve yeni açıkları sadece iki yıl öncesine göre önemli ölçüde daha yüksek faiz oranlarıyla finanse etmek zorunda kalması yatıyor. Fed'in gösterge faiz oranını yüzde 5'in üzerinde tutmasıyla, devlet tahvili getirileri yüksek kalmaya devam etti ve bu da doğrudan hükümetin faiz giderlerini etkiledi; bu giderler nihayetinde vergi mükellefleri tarafından karşılanıyor.
Bu mali baskı, gelecekte vergi artışlarını veya harcama kesintilerini zorunlu kılarak ekonomik büyüme için rüzgarlar oluşturabilir. Bu gelişme, enflasyonla mücadele ile hükümetin yükselen borçlanma maliyetleri arasında bir denge kurmaya çalışan Federal Rezerv üzerinde baskı oluşturuyor ve piyasalar şimdi "daha uzun süre daha yüksek" duruşunda herhangi bir değişiklik olup olmayacağını izliyor.
Sürekli yüksek faiz oranlarının etkisi, hükümet bilançolarının ötesine geçerek hisse senedi piyasasına da yansıyor. Büyük sermaye projelerini finanse etmek için borca dayanan kamu hizmetleri gibi faize duyarlı sektörler özellikle savunmasız durumda.
Örneğin yatırımcılar, 2022'de istikrarlı kamu hizmeti şirketlerinin hisselerinin önemli engellerle karşılaştığı dönemde yüksek faizlerin doğrudan etkisini gördüler. Piyasa analizine göre, Kanadalı kamu hizmeti şirketi Fortis'in (TSX:FTS) hisseleri, yükselen faiz oranlarının borç giderlerini artırması ve nakit akışını kesmesi nedeniyle 2022'deki altı aylık dönemde 65 dolardan 50 dolara düştü. Hissedeki son geri çekilme de benzer şekilde, inatçı enflasyonun merkez bankalarını faizleri beklenenden daha uzun süre yüksek tutmaya zorlayabileceği korkularıyla bağlantılı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
