Hürmüz Boğazı'nda derinleşen kriz, küresel piyasalarda enflasyon riskinin yeniden fiyatlandırılmasına neden oluyor; 16 Mayıs'taki satış dalgası ABD Hazine getirilerini %4,5'in üzerine çıkarırken Brent petrol vadeli işlemleri varil başına 108 doların üzerine fırladı.
Wall Street Journal'dan Jason Bordoff, "İran'daki savaş, modern tarihin en büyük petrol arzı kesintisini tetikledi" diye yazdı. "Petrol piyasası küresel olsa ve artan maliyetler her yerde hissedilse de, sonuçlar eşit şekilde dağılmıyor."
Artan enerji maliyetlerinin doğrudan enflasyon beklentilerini etkilemesiyle piyasa tepkisi hızlı oldu. Küresel gösterge olan Brent petrol, %2'den fazla değer kazanarak varil başına 108 doların üzerinde işlem gördü ve hafta genelinde yaklaşık %8'lik bir artış kaydetti. ABD'de bu hareket, 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin %4,5'i aşmasıyla S&P 500 ve Nasdaq'ın son zirvelerinden gerilemesine neden olarak hisse senetleri üzerinde baskı oluşturdu.
Çatışmanın başlamasından bu yana 100 doların altına düşmeyen sürekli yüksek petrol fiyatı, merkez bankaları için para politikasını karmaşıklaştırma tehdidi taşıyor. Birincil risk, bir zamanlar geçici bir fiyat şoku olarak kabul edilen durumun enflasyon beklentilerine yerleşmesi ve politika yapıcıları, daha yüksek faiz oranlarıyla ekonomik büyümeyi yavaşlatmak veya kalıcı fiyat baskılarına tolerans göstermek arasında bir seçim yapmaya zorlamasıdır.
Hürmüz Boğazı'ndaki Aksama Fiyat Artışını Körüklüyor
Petrol fiyat şokunun temel itici gücü, küresel ticaretin %20'sinin geçtiği kritik bir darboğaz olan Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapatılmasıdır. Wall Street Journal tarafından yapılan bir analize göre, çatışma küresel petrol arzının yaklaşık %15'ini piyasadan çekti. Bu durum, ithal petrolün kabaca %60'ı için Orta Doğu'ya bağımlı olan Asya ekonomilerini özellikle savunmasız bıraktı.
Etki, ham petrolünün yaklaşık %90'ını yurt dışından temin eden Hindistan gibi net ithalatçılar için ağır oldu. Hindistan rupisi, ülkenin ithalat faturası kabarırken ABD doları karşısında 96 ile rekor düşük seviyeye geriledi. Finrex Treasury Advisors Hazine Başkanı Anil Kumar Bhansali, "Dolar endeksi 99,30'a yükselirken ve Brent petrol varil başına 109 dolara çıkarken rupi 96'yı geçti" dedi.
İthal Enflasyon ve Politika Zorlukları
Enerji maliyetlerindeki artış, ithalata bağımlı ekonomilerin ham maddeler için daha yüksek maliyetlerle karşı karşıya kaldığı "ithal enflasyon" korkularını besliyor. Yüksek enerji fiyatlarının tüketiciler ve işletmeler üzerinde bir vergi gibi hareket etmesi nedeniyle bu dinamik, daha geniş bir ekonomik yavaşlama riskini artırıyor. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), fiyatların birçok ekonomistin küresel ekonomiye ciddi zarar vereceğine inandığı 150 dolar seviyesini aşmasını önlemek için stratejik rezervlerini halihazırda serbest bıraktı.
Politika yapıcılar için durum zorlu bir dengeyi temsil ediyor. ABD Federal Rezervi de dahil olmak üzere merkez bankaları, enflasyonla mücadele çabalarının karmaşıklaştığını görüyor. Enflasyondaki kalıcı bir artış, onları daha uzun süre daha yüksek faiz oranları sürdürmeye veya hatta daha fazla artırıma gitmeye zorlayabilir ve bu da potansiyel olarak ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir. LKP Securities araştırma analisti Jateen Trivedi, "Piyasa katılımcıları, yüksek ham petrol fiyatlarının daha uzun süre devam edebileceği korkusuyla temkinli olmaya devam ediyor" dedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
