Öne Çıkan Başlıklar:
BofA Global Research artık Federal Rezerv'in bu yıl faiz oranlarını üç kez artırmasını bekliyor; bu, önceki 'değişiklik yok' tahmininden keskin bir dönüş anlamına geliyor.
BofA Global Research, Federal Rezerv'in 2026'da 75 baz puan faiz artışı yapmasını bekliyor. Dirençli bir işgücü piyasası ve yeni Başkan Kevin Warsh'tan gelen şahin sinyaller politika görünümünü yeniden şekillendirirken, firma daha önceki 'değişiklik yok' çağrısından vazgeçiyor.
BofA analistleri Pazartesi günü tarihli bir notta, "Haziran ayı Projeksiyon Özeti ve Warsh'ın yorumları, Fed'in tepki fonksiyonunun düşündüğümüzden çok daha şahin olduğunu gösteriyor" dedi.
Aracı kurum şimdi Eylül, Ekim ve Aralık aylarında faiz artırımı öngörüyor ve federal fon oranını mevcut %3,5-%3,75 aralığından yıl sonuna kadar daha yükseğe taşıyor. Bu tahmin, BofA'yı daha geniş piyasanın karşısına koyuyor; LSEG verileri, yatırımcıların 2026 için sadece 42 baz puan sıkılaştırma fiyatladığını gösteriyor. Bu farklılık, ABD Dolar Endeksi'ni 101,46 seviyesine yakın 13 aylık bir zirveye taşırken, yen dolar başına 161,55'e gerileyerek Tokyo'yu müdahale uyarısı yapmaya sevk etti.
BofA'nın tahmini doğru çıkarsa, bu 2023'ten bu yana ilk faiz artırım döngüsü olacak ve teknoloji hisselerindeki satış dalgasıyla zaten sarsılan riskli varlıklar için rüzgarı daha da tersine çevirecek. Fed'in güncellenen projeksiyonları, medyan politika faizinin önceki %3,4 tahmininden 2026'da %3,8'e yükseldiğini ve 18 oy kullanan üyenin 9'unun bu yıl en az bir faiz artırımını desteklediğini gösteriyor. CME FedWatch aracına göre piyasalar Haziran ayına kadar bir faiz indirimi olasılığını yalnızca %0,7 olarak görüyor.
Şahin yeniden fiyatlama, beklenenden daha yapışkan olduğu kanıtlanan enflasyondan kaynaklanıyor. Fed'in Haziran Projeksiyon Özeti, 2026 enflasyon tahminini %2,7'den %3,6'ya yükseltirken, çekirdek enflasyon beklentileri %2,7'den %3,3'e çıktı. Nisan ayı TÜFE artışının %40'ından fazlasını enerji fiyatlarındaki %3,8'lik sıçrama oluşturdu, ancak benzin maliyetleri ABD-İran Hürmüz Boğazı müzakerelerindeki geçici ilerleme kaydıyla o zamandan bu yana gevşedi.
Bu ay Jerome Powell'ın yerine Fed başkanı olarak atanan Warsh, enflasyonu %2 hedefine döndürmenin merkez bankasının en önemli önceliği olmaya devam ettiğini vurguladı; bu mesaj, Trump ataması altında daha uzlaşmacı bir duruş bekleyen piyasaları şaşırttı. Fed'in nokta grafiğinin tek bir çeyrekte bu kadar keskin kayması en son Eylül 2022'de yaşanmıştı; o zaman bir sonraki yıl için medyan faiz oranı projeksiyonu tam bir puan sıçramış ve sonraki ay S&P 500'de %6'lık bir satış dalgasını tetiklemişti.
Doların yükselişi, en doğrudan varlık bazlı sonuç oldu. ABD doları, küresel hisse senedi oynaklığı ortamında faiz artırım bahisleri ve güvenli liman talebiyle yatırımcıların para birimine akın etmesiyle 13 ayın en yüksek seviyesine fırladı. Euro, Fed ile Avrupa Merkez Bankası arasındaki genişleyen para politikası farklılığının baskısıyla dolar karşısındaki düşüşünü uzattı. BNP Paribas ve Macquarie, Fed'in bu yıl faiz artırmaya başlamasını bekleyen diğer aracı kurumlar arasında yer alıyor, ancak bunlar azınlıkta kalmaya devam ediyor.
BofA, merkez bankasının bu yılki üç artırımın ardından 2027 boyunca faizleri sabit tutmasını bekliyor. Analistler, "Enflasyonun yapışkan kalması muhtemel ve bu da reel politika faizinin aşırı kısıtlayıcı hale gelmesini engelliyor" dedi. Bir sonraki Fed toplantısı 28-29 Temmuz'da planlanıyor ve piyasalar bildirideki ileriye dönük yönlendirmede herhangi bir değişiklik olup olmayacağını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
