Banxico faizi %6,5'te tuttu, daha uzun süre beklemeye devam edeceğini taahhüt etti

Meksika merkez bankası, iki yılı aşkın süredir devam eden faiz indirimlerinin ardından referans faizini oybirliğiyle %6,50'de tutarak uzun bir duraklamaya gitti.

Meksika Bankası (Banxico), Perşembe günü referans faizini %6,50'de tuttu ve politika yapıcıların, soğuma belirtileri gösteren enflasyon görünümü üzerindeki son fiyat şoklarının etkisini değerlendirmesiyle birlikte, faizi daha uzun süre bu seviyede tutmayı taahhüt etti.

"Kurul, referans faiz oranının mevcut seviyesinin enflasyonu %3 hedefine yönlendirmek için uygun olduğunu değerlendirmektedir," diyen merkez bankası, faiz oranını "uzun bir süre" daha korumayı beklediğini ekledi.

Beş üyeli kurulun oybirliğiyle aldığı bu karar, Banxico'nun iki yılı aşkın bir süredir faiz indirdiği ve son indirimin Mayıs ayında yapıldığı uzun süreli gevşeme döngüsünün sonuna işaret ediyor. 15 analistin katıldığı bir Reuters anketine göre, Meksika'nın yıllık enflasyon oranı Mayıs ayında yavaşlamış olabilir, ancak merkez bankası, herhangi bir ek gevşemeden önce son fiyat şoklarının daha fazla değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.

Bu duraklama, Meksika'yı, yapışkan enflasyon ve belirsiz küresel talep ile boğuşan diğer Latin Amerika merkez bankalarının yanında bir bekleme moduna sokuyor. Bank of America, zayıf büyüme ve kalıcı fiyat baskılarını gerekçe göstererek Banxico'nun 2026 sonuna kadar faizleri %6,50'de tutmasını bekliyor. Peso, Perşembe günü dolar başına 0,05720 seviyesinden işlem görerek %0,7 artış kaydetti ve bu da piyasanın karara ilişkin nötr-hafif olumlu okumasını yansıtıyor.

Karar, Meksika ekonomisinin yavaşlayan ABD talebi ve yüksek borçlanma maliyetlerinden kaynaklanan zorluklarla karşı karşıya olduğu bir dönemde alındı. 2024 başlarında başlayan merkez bankasının gevşeme döngüsü, %6,50'de duraklamadan önce kümülatif indirimler sağladı. Banxico'nun faizleri bu seviyede uzun bir süre en son 2023'te tuttuğu dönemde, merkez bankası verilerine göre enflasyon 18 ay boyunca %3 hedefinin üzerinde seyretmişti.

Peso'nun Perşembe günü kaydettiği mütevazı kazanç, yatırımcıların duraklamayı, son 52 haftada dolar başına 0,0527 ila 0,0585 aralığında işlem gören para birimi için istikrar sağlayıcı bir güç olarak gördüğünü gösteriyor. Meksika devlet tahvilleri sınırlı hareketler görürken, yatırımcılar ileriye dönük yönlendirmeyi sindirirken 10 yıllık getiri neredeyse değişmedi. MXN/USD paritesi, Meksika'nın nispeten yüksek faiz oranları ve dirençli ihracat sektörü tarafından desteklenerek geçtiğimiz yıl boyunca yaklaşık %8,3 değer kazandı.

Banxico'nun kararı aynı zamanda, politika yapıcıların faizleri ne kadar süre yüksek tutmaları gerektiğiyle boğuştuğu daha geniş küresel merkez bankası ortamını da yansıtıyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son Ekonomik Projeksiyonlar Özeti, yetkililerin daha önce tahmin edilenden daha az faiz indirimi beklediğini gösterirken, çekirdek PCE enflasyonu Mayıs ayında yıllık bazda %3,4 ile Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor. Bu durum, ABD ile faiz farklılıklarının peso cinsinden varlıklara sermaye akışını yönlendirmesi nedeniyle Banxico'nun gevşeme alanını sınırlıyor.

Meksika'da işsizlik oranı, Perşembe günü açıklanan verilere göre Mayıs ayında Nisan ayındaki %2,6 seviyesinden hafif bir artışla %2,7'ye yükseldi ve bu da ekonomik büyüme yavaşlasa bile işgücü piyasasının sıkışık kaldığını gösteriyor. Maliye Bakanı Edgar Amador Zamora, bu ayın başlarında ekonominin OECD'nin en son büyüme tahminini aşabileceğini ve iç talebin yüksek faiz oranlarına dayanacak kadar dirençli kalabileceğini belirtti.

İleriye bakıldığında, Banxico'nun bir sonraki politika toplantısının Ağustos ayında yapılması bekleniyor. Merkez bankasının indirimlere yeniden başlama yeteneği, enflasyonun düşüş eğilimini sürdürüp sürdürmeyeceğine ve ekonominin daha fazla yumuşama belirtisi gösterip göstermeyeceğine bağlı olacak. Şimdilik, Meksiko'dan gelen mesaj net: Enflasyon tablosu netleşene kadar faizler bulundukları yerde kalacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.