Japonya Merkez Bankası, Salı günü referans faiz oranını 1995'ten bu yana en yüksek seviye olan %1'e yükseltti ve enflasyon ile yen zayıflığının devam etmesi nedeniyle merkez bankasının otuz yıldaki en agresif hamlesi olarak daha fazla sıkılaştırma sinyali verdi.
Japonya Merkez Bankası, Salı günü referans faiz oranını 1995'ten bu yana en yüksek seviye olan %1'e yükseltti ve enflasyon ile yen zayıflığının devam etmesi nedeniyle merkez bankasının otuz yıldaki en agresif hamlesi olarak daha fazla sıkılaştırma sinyali verdi.
BoJ'un Mart ayındaki 25 baz puanlık faiz artırımının ardından gelen çeyrek puanlık artışı, politika faizini Japonya'nın varlık fiyat balonunun patlamasının ardından görülen seviyelere getirdi. Bu karar, USD/JPY'nin daha önce BoJ'un yeni desteklemek için olası kur müdahalesi konusunda uyarılarına yol açan 160,20-160,60 direnç bölgesini test etmesiyle alındı.
"BoJ, ithal enflasyonu kontrol altına almak ancak borcun GSYİH'ya oranının yüzde 250'yi aştığı Japonya'nın devlet tahvili piyasasını istikrarsızlaştırmamak için tasarlanmış bir hızda normalleşiyor," dedi Dai-ichi Life Research Institute başekonomisti Toshihiro Nagahama. "Yüzde 1 eşiği hem psikolojik bir dönüm noktası hem de döviz piyasaları için bir kırmızı çizgidir."
Yen, kararın hemen ardından değer kazandı ve USD/JPY, karar öncesi 160,40 seviyesinden 159,00'a doğru geriledi. Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi 8 baz puan artarak 2011'den bu yana en yüksek seviye olan %1,42'ye yükselirken, Nikkei 225 endeksi yüksek faizlerin ihracat odaklı hisseleri baskılamasıyla %1,8 düştü. BoJ'un faizleri çok yıllık bir zirveye çıkardığı son sefer, 2007'de %0,5'e yapılan 50 baz puanlık artırımın ardından Nikkei'nin sonraki üç ayda %12 düşüş yaşadığı dönemdi.
Merkez bankasının güncellenen ileriye dönük yönlendirmesi, "uzun bir süre için uyumlu koşulları sürdürme" ifadesini kaldırarak yerine "ekonomik aktivite ve fiyatlar geliştikçe parasal uyumun derecesini ayarlama" taahhüdünü koydu. Gecelik endeks takasları, yıl sonuna kadar %1,25'lik bir terminal faizi ima ederek, Aralık ayına kadar başka bir 25 baz puanlık artırım için %68 olasılık fiyatlıyor.
Faiz kararının küresel piyasalar için geniş kapsamlı etkileri bulunuyor. Japonya'nın ultra düşük faizleri, yatırımcıların Brezilya realinden ABD Hazine tahvillerine kadar daha yüksek getirili varlıklar satın almak için yen borçlanmasıyla, yeni taşıma ticaretinin ana finansman para birimi haline getirdi. Uluslararası Ödemeler Bankası verilerine göre, sürdürülebilir bir BoJ sıkılaştırma döngüsü, yen finanse edilen taşıma pozisyonlarında tahmini 1 trilyon dolarlık bir çözülmeyi tetikleyebilir ve bu da yükselen piyasa para birimleri ile riskli varlıklarda volatiliteye yol açabilir. BoJ'un bir sonraki politika toplantısı 30 Temmuz'da planlanırken, piyasalar faiz artırımlarının hızında herhangi bir ivmelenme olup olmayacağını izliyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
