Japonya Merkez Bankası Faizleri %0,75'te Sabit Tuttu, 3 Karşı Oy Çıktı

Japonya Merkez Bankası (BOJ), Salı günü beklendiği gibi politika faizini %0,75'te sabit tuttu. Ancak, yönetim kurulunun üç üyesinin faiz artırımı lehine oy kullanarak muhalefet etmesiyle ortaya çıkan nadir bölünmüş tablo, bu yaza kadar politika normalleşmesi spekülasyonlarını yoğunlaştırdı. Kararın ardından ilk etapta değer kazanan yen, Başkan Kazuo Ueda'nın temkinli bir ton takınmasıyla bu kazançlarını geri verdi.

Kansai Mirai Bank stratejisti Takeshi Ishida, "BOJ'un ekonomik görünümü şahin olduğu ve karara üç kişi karşı çıktığı için politika toplantısının hemen ardından yen güçlendi. Ancak başkan, açıklamanın ima ettiği kadar şahin değildi; bu yüzden yen erken kazançlarını sildi" dedi.

Karar sonrası dolar karşısında 159,69 seviyesinde işlem gören Japon yeni, ilk yükselişinin ardından hafifçe zayıfladı. Bu bölünmüş oylama, kurulun negatif faiz oranlarını kıl payı kabul ettiği Ocak 2016'dan bu yana merkez bankasındaki en önemli görüş ayrılığı oldu. Banka ayrıca, Mart 2027 ve 2028'de sona eren mali yıllar için enflasyon tahminlerini yükseltti.

Faizleri sabit tutma kararı, merkez bankasının Orta Doğu'daki savaşın körüklediği yükselen enflasyon ile potansiyel olarak yavaşlayan ekonomi arasındaki ikili riskleri değerlendirdiği bir dönemde geldi. Başkan Ueda, bankanın çatışmanın ekonomik etkilerini değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyacı olduğunu belirtirken, fiyat risklerinin artması durumunda harekete geçmeye hazır olduklarını vurguladı. Ueda, basın toplantısında "Enflasyonist riskler gerçekleşirse veya önemli ölçüde artarsa faiz oranlarını yükseltebiliriz" ifadelerini kullandı.

Şahin Muhalefet Haziran Ayı Faiz Artışı Potansiyeline İşaret Ediyor

Muhalif üç üye — Naoki Tamura, Junko Nakagawa ve Hajime Takata — faizlerin 25 baz puan artırılarak %1,0'e çıkarılması çağrısında bulundu. Bu kamuya açık görüş ayrılığı ve yukarı yönlü revize edilen fiyat tahminleri, yatırımcılar tarafından bankanın Haziran ayındaki bir sonraki toplantısında faiz artırımı olasılığının güçlü bir sinyali olarak yorumlanıyor. BNY Mellon analizi, bölünmüş oylamanın para politikası normalleşmesi risklerini maddi olarak artırdığını öne sürdü.

HSBC Asya Baş Ekonomisti Fred Neumann, "BOJ için bıçak sırtı bir karar. Japonya Merkez Bankası faizleri sabit tutsa da, üç muhalif oy para politikası yetkililerinin karşı karşıya olduğu gerilimi vurguluyor... Japonya Merkez Bankası'nın bugünkü mesajı, politikayı er ya da geç sıkılaştırmaya hazır olduğu yönünde" değerlendirmesinde bulundu.

Küresel Baskılar ve Yerel Endişeler

BOJ karmaşık bir küresel ortamda yol alıyor. ABD, İsrail ve İran arasındaki gerilim enerji fiyatlarını yukarı çekerek, ithal petrole büyük ölçüde bağımlı olan Japonya için özel bir kırılganlık yarattı. Bu arz yönlü şok, merkez bankasının ekonomik faaliyeti boğmadan enflasyonu kontrol etme görevini karmaşıklaştırıyor.

Uluslararası kuruluşlar da Japonya'ya politikasını sıkılaştırması yönünde baskı yapıyor. Hem Uluslararası Para Fonu hem de Asya Kalkınma Bankası, BOJ'a artan fiyat baskılarıyla mücadele etmek ve yenin daha fazla değer kaybetmesini önlemek için faizleri kademeli olarak artırmasını tavsiye etti. Başkan Ueda riskleri kabul etti ancak ücret artışı ve talebin sürdürülebilirliği konusunda daha fazla veri beklemeyi tercih ederek "faizleri hemen artırmaya gerek olmadığını" savundu.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.