İngiltere Merkez Bankası faizi %3,75'te sabit tuttu ancak enflasyon riski nedeniyle artış sinyali verdi

İngiltere Merkez Bankası, gösterge faiz oranını 8-1 oyla %3,75'te sabit tuttu ancak enerji piyasalarından kaynaklanan enflasyonist baskıların azalmaması durumunda yeni bir faiz artırım döngüsünün Haziran ayı kadar erken bir tarihte başlayabileceğine dair açık bir sinyal verdi. Başkan Andrew Bailey düzenlediği basın toplantısında, "Enerji arzında önemli bir aksama daha olursa, faiz oranlarının yükselmesi gerektiğini beklemek makul olacaktır" dedi. Bailey, sabit tutma kararını zayıflayan Birleşik Krallık ekonomisi zemininde "makul bir duruş" olarak nitelendirdi ancak komitenin genel yönlendirmesi belirgin şekilde şahindi. Bu uyarı Birleşik Krallık borç piyasalarında dalgalanmaya neden oldu. Faiz beklentilerine duyarlı olan iki yıllık devlet tahvili (gilt) getirileri, 11 baz puan artarak %4,56'ya, yani 20 Mart'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Faiz oranı vadeli işlemlerine göre yatırımcılar artık Aralık ayına kadar yaklaşık 75 baz puanlık bir sıkılaşmayı fiyatlıyor ve Temmuz toplantısı için ilk 25 baz puanlık artış tamamen fiyatlanmış durumda. Sterlin, dolar karşısında hafifçe yükseldi. Bankanın şahin mesajının merkezinde Orta Doğu'daki çatışmaya ilişkin derin belirsizlik yer alıyor. Merkez bankası tek bir merkezi enflasyon tahmininden vazgeçerek, bunun yerine enerji fiyatlarına bağlı üç senaryo sundu. Bailey'nin "bir miktar ağırlık" verdiğini söylediği en kötümser senaryo, petrolün varil başına 130 dolar civarında seyrettiğini ve Birleşik Krallık enflasyonunu 2027 başlarında %6,2'lik bir zirveye taşıdığını öngörüyor. Böyle bir senaryo, enflasyonu %2'lik hedefe döndürmek için 66 ile 151 baz puan arasında faiz artırımı gerektirecektir. ### Üç Senaryo Şahin Dönüşe İşaret Ediyor BoE'nin üç yollu senaryo analizi yayınlama kararı, İran'daki savaşın yarattığı akut zorluğun altını çiziyor. Birçok yetkilinin en olası yol olarak gördüğü bankanın baz veya "orta" senaryosu, enerji fiyatlarının düşeceğini ve ikincil enflasyon etkilerinin mütevazı kalacağını, enflasyonun yıl sonunda %3,7 ile zirve yapacağını varsayıyor. Ancak, daha uç senaryonun dahil edilmesi net bir sözlü yönlendirme görevi görüyor. Piyasalara, BoE'nin ekonomik büyüme pahasına bile olsa kalıcı bir enerji şokuna karşı güçlü bir şekilde hareket etmeye hazır olduğu mesajını veriyor. Bu durum, politika faizini yakın zamanda sabit tutan ancak piyasaların 2026'nın geri kalanı için sıfır faiz hareketi fiyatladığı ABD Federal Rezerv (Fed) ile tezat oluşturuyor. ### Muhalif Saflar Genişliyor Baş Ekonomist Huw Pill, 25 baz puanlık acil bir artış yönünde oy kullanan tek yetkili olsa da, toplantı tutanakları büyüyen bir şahin kampı ortaya koydu. Başkan Yardımcısı Dave Ramsden'ın yanı sıra kurul üyeleri Clare Lombardelli, Megan Greene ve Catherine Mann, enerji fiyatlarının mevcut yüksek seviyelerinden geri çekilmemesi durumunda daha fazla politika sıkılaştırmasının gerekli olabileceğini belirttiler. Bu şahin dönüş, bir yaz faiz artırımı için çıtanın düşük olduğunu gösteriyor. Komite, bir sonraki hamlesinin verilere bağlı olacağını, petrol fiyatının ve bunun enflasyon üzerindeki ikincil etkilerinin birincil değişken olduğunu açıkça iletti. Piyasaların halihazırda üç tam faiz artışını fiyatlamasıyla, İngiltere Merkez Bankası potansiyel olarak dalgalı bir yaz için zemin hazırladı. Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.