Avustralya enflasyonu %4,2'ye geriledi ancak çekirdek baskılar RBA'yı tetikte tutuyor

Avustralya'da tüketici fiyatları Nisan ayında geçici akaryakıt vergisi indiriminin de etkisiyle Mart ayındaki %4,6'dan %4,2'ye yavaşladı, ancak çekirdek enflasyondaki yükseliş Merkez Bankası'nı (RBA) sıkılaştırma yolunda tuttu.

"Veriler, çatışma kaynaklı küresel enerji şokunun etkilerinin Avustralya ekonomisine sızmaya başladığını ve fiyat baskılarını artırarak bu yılın ilerleyen dönemlerinde bir faiz artırımı riskini yükselttiğini gösteriyor" dedi Deloitte Access Economics ortağı Stephen Smith.

Değişken kalemleri arındıran yıllık çekirdek enflasyon %3,3'ten %3,4'e yükselerek beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Konut maliyetleri geçen yıla göre %6,3 artarak en büyük katkıyı sağlarken, devlet sübvansiyonlarının sona ermesinin ardından elektrik fiyatları %22,5 sıçradı. Ulaştırma maliyetleri, federal hükümetin 1 Nisan'dan itibaren akaryakıt vergisini yarıya indirmesiyle aylık bazda %2,7 düşerken, yıllık bazda %6,6 daha yüksek kaldı. Otomobil yakıtı Nisan ayında %7 gerileyerek Mart ayındaki %33'lük sıçramanın bir kısmını geri aldı. Avustralya doları verilerin ardından kazançlarını törpülerken, piyasa yapıcılar Haziran ayındaki bir hamle olasılığını düşürdü.

RBA bu yıl nakit faiz oranını üç kez 25 baz puan artırarak %4,35'e yükseltti ve piyasalar yıl sonuna kadar en az bir artırım daha bekliyor. Merkez bankasının Mayıs ayı açıklaması manşet enflasyonun Haziran'da %4,8 ile zirve yapacağını öngörürken, Hazine yıl ortasında %5'lik bir zirve bekliyor. Haziran'daki bir sonraki kurul toplantısında faizin sabit tutulması beklenirken, Ağustos toplantısı bir sonraki canlı karar noktası olarak şekilleniyor.

Nisan ayı verileri, akaryakıt vergisinin yarıya indirilmesinin yürürlüğe girmesinden bu yana ilk kez alındı ve veriler önlemin ulaştırma maliyetleri üzerindeki anlık etkisini gösterdi. Yine de ABS, otomobil yakıt fiyatlarının, ABD-İran çatışmasının petrol fiyatlarını fırlatmasından önce Şubat ayına göre %23,5 daha yüksek kaldığını belirtti. "Yüksek petrol fiyatlarının etkisi, kargo ve lojistik maliyetleri yüksek olan koli teslimatı ve inşaat malzemeleri gibi ürün ve hizmetlerde de görüldü" dedi ABS Fiyat İstatistikleri Başkanı Sue-Ellen Luke. Posta hizmetleri yıllık %12,4 ve yeni konut inşaatı %4,7 arttı.

Manşet ve çekirdek enflasyon arasındaki ayrışma RBA için bir zorluk oluşturuyor. Manşet rakam Mart'taki %4,6 ve Şubat'taki %3,7'den aşağı yönlü bir trend izlerken, çekirdek enflasyon ölçütü art arda iki aydır hızlanıyor. Yıllık enflasyon, enerji şokundan önce bile Haziran 2025'teki %1,9'dan Ocak ayında %3,8'e yükseliyordu, yani merkez bankası çatışma patlak verdiğinde zaten bir yakalama oyunu oynuyordu.

Avustralya'da çekirdek enflasyonun en son %3,3'ün üzerine çıkması 2023 sonlarında gerçekleşmişti ve RBA o dönemde 25 baz puanlık bir artırımla yanıt vererek nakit faiz oranını o zamanki zirvesi olan %4,35'e çıkarmıştı. Mevcut oran bu seviyeye denk geliyor ve veriler politika yapıcıların daha da ileri gitmesi gerekebileceğini gösteriyor. Gece vadeli swap piyasaları, piyasa operatörü tarafından derlenen fiyatlama verilerine göre Kasım ayına kadar 25 baz puanlık bir artış için kabaca %60 olasılık fiyatlıyor.

Hanehalkları için riskler doğrudan. RBA'nın bu yılki üç artırımı değişken mortgage oranlarını şimdiden %7'nin üzerine çıkardı ve merkez bankası tahminlerine göre bir artırım daha tipik bir 600.000 Avustralya doları tutarındaki kredide aylık geri ödemelere yaklaşık 100 Avustralya doları ekleyecek. Tüketici güveni bu nedenle zayıfladı ve perakende harcamaları son aylarda yumuşadı.

RBA'nın bir sonraki politika kararı 16 Haziran'da, ardından güncellenmiş üç aylık ekonomik tahminlerin yayınlanacağı 4 Ağustos toplantısı var. Ekonomistler kurulun Haziran'da faizi sabit tutarken, enflasyonun beklendiği gibi yavaşlamaması durumunda daha fazla sıkılaştırmanın mümkün olduğuna dair sinyal vereceğini bekliyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.