Önemli Çıkarımlar:
Alibaba Group Holding’in hisseleri, geliri artmasına rağmen yapay zeka ve e-ticarete yönelik yoğun harcamaların marjlar üzerinde baskı oluşturmasıyla şirketin çeyreklik kârında neredeyse tam bir çöküş bildirmesinin ardından yüzde 3'ten fazla düştü.
CEO Eddie Wu, harcamaları şirketin YZ hizmetlerinin ölçekli ticarileşmesine yönelik stratejik bir hamle olarak nitelendirerek, "Bu çeyrekte modeller, bulut altyapısı ve uygulamalar genelinde hızlandırılmış atılımlar gerçekleştirdik" dedi.
Çinli teknoloji devinin dördüncü çeyrek geliri yıllık bazda yüzde 3 artarak 35,28 milyar dolara yükseldi ancak analist tahminlerinin 1,08 milyar dolar altında kaldı. Bununla birlikte, hissedarlara atfedilebilir net kâr, bir yıl öncesine göre yaklaşık yüzde 100 düşüşle sadece 86 milyon yuan (12 milyon dolar) seviyesine geriledi. Düzeltilmiş EBITA yüzde 84 düşerek 740 milyon dolara inerken, şirket bunu maliyetli YZ ve ticaret girişimlerine bağladı.
Sonuçlar, Alibaba'nın ABD'li dev bulut sağlayıcılarına meydan okumak için yoğun yatırım yaptığı küresel YZ silahlanma yarışında rekabet etmenin muazzam maliyetini vurguluyor. Harcamalar kısa vadeli kârları silip süpürürken, Cloud Intelligence Group önemli bir parlak nokta oldu; dış müşteri geliri büyümesi yüzde 38'e hızlanırken, YZ ile ilgili hizmetler artık bu birimin işinin yüzde 30'unu oluşturuyor.
Manşet kâr verilerinin kaçırılmasına rağmen, yatırımcılar Alibaba’nın bulut biriminin performansında cesaret verici işaretler buldu. Dış müşteri gelirindeki yüzde 38'lik büyüme, birimin YZ ile ilgili ürünlerde art arda on birinci çeyrekte de üç haneli büyüme kaydettiğini gösteriyor. CEO Eddie Wu, YZ işinin erken yatırım aşamasını geçerek ölçekli ticarileşmeye geçtiğini ve YZ'nin önümüzdeki yıl içinde bulut bilişim gelirinin yarısından fazlasına katkıda bulunabileceğini öngördüklerini söyledi.
Analistler bu segmentin stratejik önemine dikkat çekti. Citi analisti Alicia Yap, Alibaba'nın YZ gelirinin 2031 mali yılına kadar yıllık bileşik yüzde 90 oranında büyüyebileceğini ve nihayetinde toplam bulut gelirinin yüzde 70'ini oluşturabileceğini öngördü.
Bazı analistler manşet rakamların yanıltıcı olduğunu savundu. Barclays'ten Jiong Shao CNBC'ye yaptığı açıklamada, Alibaba'nın temel sonuçlarının göründüğünden daha güçlü olduğunu belirterek, satıcı teşvikleri dışarıda bırakıldığında Çin'deki temel e-ticaret işinin yıllık bazda yaklaşık yüzde 8 düzeltilmiş büyüme sağladığını kaydetti.
Alibaba ve diğer Çinli teknoloji firmaları için temel zorluk, ABD'nin Nvidia Corp. gibi tasarımcıların üst düzey çiplerine getirdiği kısıtlamalar nedeniyle gelişmiş bilgi işlem gücüne erişim olmaya devam ediyor. Bu durum, şirketi özel çiplerden bulut altyapısına ve büyük dil modellerine kadar kendi "tam yığın" YZ stratejisine yoğun yatırım yapmaya zorladı ve sermaye harcamaları planlanan 380 milyar yuanı aşabilir.
Öngörülerin yükseltilmesi, yönetimin YZ yatırımının pazar payı ve kârlılık olarak geri döneceğine dair güvenini yansıtıyor. Yatırımcılar, devasa sermaye harcamasının bulut birimi için marj iyileşmesine dönüştüğüne dair işaretler için şirketin bir sonraki kazanç raporunu izleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
