Önemli Çıkarımlar:
UBS Group AG, AIA Group Ltd.'nin 2026'nın ilk çeyreğine ilişkin yeni iş değerinin yıllık bazda %12 artmasını bekliyor; bu oran, sigorta şirketinin 30 Nisan'daki sonuçları öncesinde konsensüs tahminlerini geride bırakıyor.
İsviçre bankasının araştırma raporunda detaylandırılan tahmin, Hong Kong ve ana kara Çin'de beklenenden daha güçlü bir performans öngörüyor ve bu da UBS'in hisse senedi üzerindeki Al notunu korumasına neden oluyor.
Banka analistleri, %9'luk piyasa beklentisine kıyasla, fiili döviz kuru bazında yeni iş değerinde %16'lık bir artış öngörüyor. Tahmin, Tayland'daki %15'lik düşüşü dengelemesi beklenen, Hong Kong'da %20'lik bir VNB artışını ve ana kara Çin'de ilk iki ayda %20'nin üzerindeki büyümeyi içeriyor.
UBS, AIA için fiyat hedefini 104 HKD'de sabit tuttu. Banka ayrıca, son model güncellemesinden bu yana iyileşen hisse senedi piyasası koşullarını yansıtarak, sigortacı için 2026 hisse başına kazanç tahminini %12 artırdı.
Bankanın olumlu bakış açısı, AIA'nın Hong Kong ve ana kara Çin'deki kilit pazarlarından gelen güçlü sonuçlara dayanıyor. UBS, Hong Kong'un yeni iş değerinin, geçen yılın dördüncü çeyreğine göre hafif bir yavaşlama olsa da hala sağlam bir şekilde %20 artacağını öngörüyor. Banka, AIA'nın broker kanallarına sınırlı bağımlılığı olduğunu ve bunun da yeni komisyon geri alma kurallarıyla ilgili endişeleri azalttığını belirtti.
Ana kara Çin'de, AIA'nın yeni iş değeri yılın ilk iki ayında %20'den fazla arttı ve bu ivmenin Mart ayına kadar devam etmesi bekleniyor.
Aksine, Tayland pazarının zayıf bir nokta olması bekleniyor; UBS, ilk çeyrekte yeni iş değerinde yıllık bazda %15'lik bir düşüş öngörüyor. Banka ayrıca, ülkedeki kâr marjlarının 2025'in ilk çeyreğinde görülen %116'lık zirveden %100'ün altındaki daha normalleşmiş bir seviyeye düşmesini bekliyor.
Büyük bir bankanın bu iyimser tahmini, resmi duyuru öncesinde yatırımcıların AIA'ya olan güvenini artırabilir. Yatırımcılar, resmi rakamların UBS'in iyimser beklentilerini, özellikle de yüksek büyüme oranına sahip ana kara Çin pazarında teyit edip etmeyeceğini görmek için 30 Nisan'daki açıklamayı bekleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
