Key Takeaways
Federal Rezerv içindeki bir çatlak Cuma günü kamuoyuna yansıdı; muhalif üç yetkili, kalıcı enflasyon ve jeopolitik şokların merkez bankasını faiz indirimi yerine faiz artırımlarını değerlendirmeye zorlayabileceği konusunda uyardı.
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, merkez bankasının son politika metnine yönelik muhalefetini açıklayan bildirisinde, "Federal fon oranı artışları, potansiyel olarak bir dizi artış, iş gücü piyasasının daha fazla zayıflaması riskine rağmen gerekli olabilir," dedi.
Şahin uyarılar, yatırımcıların parasal gevşeme bahislerini azalttığı tahmin piyasalarında şok etkisi yarattı. Kalshi verilerine göre, Eylül 2026 toplantısına kadar bir faiz indirimi yapılma ihtimali bir hafta önceki %50 seviyesinden %29,4'e geriledi. Haziran toplantısına kadar indirim yapılması şansı ise sadece %4,5 olarak fiyatlanıyor.
Kashkari, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan'ın muhalif oyları, bir politika metninde 1992'den bu yana görülen en yüksek muhalif oy sayısını temsil ediyor. Bu bölünme, Jerome Powell'ın görev süresinin 15 Mayıs'ta sona ermesiyle bir sonraki Fed Başkanı olarak onaylanması beklenen Kevin Warsh'un karşılaşacağı zorluğu vurguluyor.
Muhalefetin temel itici gücü, Orta Doğu'da devam eden çatışmaların körüklediği enflasyon korkularının yeniden canlanmasıdır. 28 Şubat'ta başlayan çatışmalar, kritik bir enerji darboğazı olan Hürmüz Boğazı'nın fiilen ablukaya alınmasına yol açtı. Bu aksama, küresel petrol fiyatlarını varil başına 110 doların üzerine çıkararak küresel ekonomide daha yüksek enflasyonun yerleşmesi riskini doğurdu.
Logan, "Enflasyonun Fed'in uzun vadeli yüzde iki hedefine dönmesinin ne kadar süreceği konusunda giderek daha fazla endişe duyuyorum," dedi.
Hammack da bu görüşü yineleyerek, muhalefetinin nedenini "para politikasının gelecekteki yolu için bir gevşeme eğilimi eklemenin uygun olmadığına inandığım için" şeklinde açıkladı.
Açıklamalar Fed'i zor bir duruma sokuyor. Merkez bankası artık kalıcı enflasyon riskini zayıflayan iş gücü piyasasına karşı tartmak zorunda. Bir sonraki hamleler büyük ölçüde verilere bağlı olacak; tüm gözler yaklaşan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve tarım dışı istihdam raporlarında olacak.
Yatırımcılar ayrıca gelecekteki yola dair ipuçları için Fed yetkililerinin her kelimesini analiz edecekler. Muhalif sesler önceki konsensüsü bozarak Fed'in bir sonraki hamlesinin artık bir indirim olacağının garanti edilmediğini gösteriyor. Kashkari'nin belirttiği gibi, komite "bir sonraki faiz değişiminin indirim veya artış olabileceği sinyalini vermeli."
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
