Royal Gold Inc (RGLD) Price

貴金屬特許權使用費和串流媒體行業報告9月取得顯著增長

貴金屬特許權使用費和串流媒體行業9月表現 貴金屬特許權使用費和串流媒體行業在2025年9月表現強勁，其中貴金屬R&S指數攀升14.67%。貴金屬R&S等權重指數增幅更為顯著，當月上漲19.48%。這一行業範圍的增長反映了投資者對貴金屬日益增長的興趣，這得益於有利的宏觀經濟環境和具體的公司舉措。值得注意的是，該指數內的任何公司在9月均未出現股價下跌，表明普遍存在積極勢頭。 宏觀經濟驅動因素和市場反應 貴金屬領域的顯著增長得益於多種宏觀經濟因素的共同作用。對美聯儲降息的預期，最終在9月中旬實際降息25個基點，導致美元走弱。這一發展通常會使以美元計價的資產（包括貴金屬）對國際投資者更具吸引力。 地緣政治不確定性也在促進對避險資產的需求方面發揮了重要作用。不斷升級的美國政治緊張局勢、唐納德·特朗普宣布的新國際關稅以及不斷加劇的中美貿易衝突促使投資者尋求黃金和白銀等有形資產作為避風港。與此同時，持續的通脹壓力進一步增強了貴金屬作為對沖法定貨幣貶值的吸引力。 供應側動態也為看漲情緒做出了貢獻。白銀市場預計將在2025年連續第五年面臨供應短缺，估計短缺約1.17億盎司。同樣，鉑金市場由於採礦區的中斷預計將短缺85萬盎司。這些供應限制，加上各國央行強勁的黃金購買量和對貴金屬交易所交易基金（ETF）的顯著流入，增強了市場勢頭。太陽能、電動汽車和電子產品等行業對白銀的工業需求也提供了強大的推動力。9月份，黃金價格上漲10.6%，從每盎司3,478美元升至3,847美元，而白銀上漲14.1%，從每盎司40.81美元升至46.57美元。 公司亮點：Versamet Royalties領漲 在這個活躍的市場中，Versamet Royalties (TSXV: VMET) 脫穎而出，成為表現最佳的公司，9月份股價錄得49.91%的異常增長。這一顯著增長主要得益於戰略性的公司發展。2025年9月24日，Versamet Royalties宣布了一項重大收購：對納米比亞Rosh Pinah鋅礦的90%白銀流和對巴西Santa Rita礦的2.75%淨熔煉回報（NSR）特許權使用費。該交易涉及1.25億美元的預付現金對價，以及最高4500萬美元的潛在額外付款。此次收購預計將大幅提升Versamet的現金流和增長前景，預計到2026年產量將增至20,000盎司黃金當量（GEOs）以上，高於2025年預測的10,000盎司黃金當量以上，其中約83%來自黃金和白銀。 為進一步提振投資者信心，Versamet於2025年9月8日宣布，計劃在NYSE American上市並升級至多倫多證券交易所（TSX）主板。這一戰略舉措旨在提高市場知名度、增強交易流動性並擴大投資者基礎。該公司計劃進行一拆五的股票合併，為NYSE American上市做準備。分析師對此反應積極，最近給予VMET股票“買入”評級和C$2.00的目標價。 了解特許權使用費和流媒體模式 貴金屬特許權使用費和流媒體公司與傳統採礦業務相比，提供了一種獨特的投資主張。它們利用不斷上漲的金屬價格，但通常具有較低的運營風險。其收入來源來自特許權使用費和流媒體協議，其中流媒體公司預付費用以確保未來交付礦山金屬產量的預定百分比，通常以遠低於市場價格。特許權使用費通常適用於採礦項目淨熔煉回報（NSR）的一小部分（例如1-3%），淨熔煉回報計算為收入減去運輸和精煉成本。這種模式固有的穩定性和對商品上行空間的敞口使其在金屬價格上漲期間特別有吸引力。 更廣泛的背景和未來影響 9月份貴金屬特許權使用費和串流媒體公司的強勁表現與貴金屬市場的普遍看漲趨勢相吻合。這種情緒持續到10月份，黃金在2025年10月15日突破了每盎司4200美元的前所未有的基準。這標誌著黃金在15個交易日中第13次上漲，鞏固了2025年成為自1979年以來表現最好的一年，年內漲幅高達60%。黃金白銀俱樂部（GSC）的分析師將其譽為貴金屬“新黃金時代”的開端，這得益於他們所稱的“大貶值交易”——一種以法定貨幣購買力侵蝕為特徵的投資範式。 各國央行以歷史性水平收購黃金以實現儲備多元化並對沖貨幣波動，進一步強化了這一趨勢。持續的財政挑戰，包括美國國債在2024年超過35萬億美元以及約123%的債務與GDP比率，進一步凸顯了對長期經濟穩定性的擔憂。國際貨幣基金組織（IMF）的研究表明，在政策不確定時期，機構投資組合通常會將黃金配置增加15-25%，高於基準水平，這反映了向有形資產的結構性轉變。 展望未來，市場預計將持續波動。投資者將密切關注美聯儲的政策決定，特別是進一步降息的軌跡，以及不斷演變的地緣政治發展和通脹數據。預期降息、持續的地緣政治不穩定以及央行持續購買的共同作用表明，貴金屬價格以及特許權使用費和流媒體公司的業績可能會繼續攀升。分析師預計黃金到2026年可能達到每盎司5,000美元，一些人預測到2026年春季將達到6,000美元，這表明該行業持續看漲。