Se prevé que NVR, Inc. informe una disminución en las ganancias del tercer trimestre en medio de los obstáculos del sector
Disminución proyectada de las ganancias para NVR, Inc.
NVR, Inc. (NVR), un prominente constructor de viviendas de EE. UU. con una capitalización de mercado de aproximadamente $21.4 mil millones, anticipa reportar una disminución significativa en sus ganancias del tercer trimestre fiscal de 2025. Los analistas proyectan ganancias por acción (EPS) de $107.88 sobre una base diluida para el tercer trimestre de 2025, lo que representa una disminución del 17.3% con respecto a los $130.50 por acción reportados en el trimestre del año anterior. Los pronósticos de ingresos consensuados para el tercer trimestre de 2025 rondan los $2.540 mil millones, con algunas estimaciones, incluida Zacks, proyectando $2.4 mil millones, lo que marca una disminución del 5.8% con respecto al año anterior.
La compañía ha demostrado un rendimiento mixto en trimestres recientes, no alcanzando las estimaciones de BPA de Wall Street en dos de los últimos cuatro informes, mientras que las superó en dos ocasiones. Para todo el año fiscal 2025, los analistas esperan que el BPA de NVR sea de $418.15, una reducción del 17.5% con respecto a los $506.69 en el año fiscal 2024. Sin embargo, se proyecta un repunte modesto para el año fiscal 2026, con un BPA que se espera que aumente un 1.6% interanual a $424.79.
Los obstáculos macroeconómicos impactan el sector de la construcción de viviendas
La anticipada contracción de las ganancias en NVR se atribuye en gran medida a la confluencia de desafíos macroeconómicos y específicos del negocio que actualmente afectan al sector de la construcción de viviendas en general. Las altas tasas hipotecarias y la persistencia de la baja asequibilidad de la vivienda están frenando la demanda de nuevas viviendas, lo que lleva a una presión a la baja sobre las reservas y los ingresos. En trimestres recientes, NVR ha observado disminuciones en los nuevos pedidos, un aumento en las tasas de cancelación (que aumentaron entre 16.5% y 17% en el segundo trimestre de 2025 desde el 13% anterior) y una reducción de la cartera de pedidos a medida que los consumidores adoptan una postura más cautelosa.
Los desafíos operativos exacerban aún más la situación, con analistas que destacan que el aumento de los costos de los lotes y la intensa presión sobre los precios están reduciendo los márgenes de beneficio de NVR. Esta tendencia fue evidente en el segundo trimestre de 2025, donde el margen bruto de construcción de viviendas disminuyó al 21.5% desde el 23.6% en el segundo trimestre de 2024. La disminución se debió en parte a deterioros de depósitos de terrenos contractuales por un total aproximado de $13.2 millones, junto con mayores costos de lotes y desafíos de asequibilidad.
Rendimiento de mercado de NVR y perspectivas de los analistas
Las acciones de NVR han tenido un rendimiento significativamente inferior a los principales puntos de referencia del mercado durante el último año. En las últimas 52 semanas, las acciones de NVR han disminuido un 18.9%, contrastando fuertemente con las ganancias del 17.4% del índice S&P 500 y las ganancias del 20% del Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) durante el mismo período.
El sentimiento de los analistas con respecto a NVR es generalmente cauteloso. La opinión de consenso señala una 'calificación de mantener' para las acciones. De los siete analistas que cubren NVR, uno recomienda una 'compra fuerte', cinco aconsejan 'mantener' y uno sugiere una 'venta fuerte'. El precio objetivo promedio de los analistas para NVR es de $8,350, lo que indica un potencial alcista del 7.6% con respecto a los niveles actuales.
Contexto más amplio del mercado de la vivienda y perspectivas futuras
Los desafíos que enfrenta NVR son indicativos de una tendencia industrial más amplia. Otros constructores de viviendas prominentes como KB Home, D.R. Horton y Lennar también han reportado obstáculos similares. KB Home experimentó recientemente rebajas de acciones por parte de firmas como Evercore ISI Group, que citó dificultades para mantener la ventaja competitiva y la volatilidad persistente del mercado. D.R. Horton revisó a la baja sus pronósticos de ingresos y entrega de viviendas para 2025 debido a la débil demanda, mientras que Lennar informó una caída sustancial en las ganancias netas del segundo trimestre de 2025 y una disminución en los márgenes brutos de las ventas de viviendas.
El análisis de mercado sugiere que el mercado de la vivienda de EE. UU. está experimentando un "reequilibrio cauteloso." Si bien la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda (FHFA) informó un aumento anual del 2.9% en los precios de las viviendas para el segundo trimestre de 2025, los datos mensuales muestran una tendencia de estancamiento e incluso ligeras disminuciones en junio de 2025. Se proyecta que las tasas hipotecarias se mantengan elevadas, rondando el 6.7% para fines de 2025, perpetuando un entorno de tasas de interés "más altas por más tiempo." Esto continúa restringiendo la demanda de los compradores y prioriza la asequibilidad, con J.P. Morgan Research pronosticando solo un modesto aumento del 3% en los precios de las viviendas para 2025.
De cara al futuro, se espera que el sector de la vivienda se centre en la construcción de viviendas más pequeñas y asequibles para satisfacer el mercado de nivel de entrada. Los posibles recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal a finales de 2024 y 2025 podrían proporcionar cierto estímulo a la demanda, pero las tasas de interés altas persistentes, la incertidumbre económica, la disponibilidad de tierras, el aumento de los costos y la escasez de mano de obra siguen siendo obstáculos importantes. A pesar de las presiones de toda la industria, NVR mantiene una ventaja estratégica a través de su modelo de adquisición de lotes aversión al riesgo —asegurando acuerdos de compra de lotes terminados en lugar de poseer tierras en bruto— lo que limita la exposición al riesgo de la tierra y mejora la flexibilidad operativa. La compañía también se beneficia de un balance sólido, con $1.83 mil millones en efectivo y equivalentes a partir del segundo trimestre de 2025, y una sólida tasa de captura hipotecaria del 87%.
> "La desaceleración del mercado de la vivienda está remodelando el comportamiento del consumidor y la dinámica del sector", señaló un análisis. "Si bien los sectores discrecionales como el ocio enfrentan vientos en contra, el sector bancario ofrece tanto riesgos como recompensas. Al adoptar una postura defensiva en productos de ocio y asignar selectivamente a bancos bien posicionados, los inversores pueden fortalecer sus carteras contra la volatilidad."
Estas fortalezas estratégicas pueden permitir a NVR navegar la volatilidad actual del mercado y capitalizar las oportunidades futuras a medida que el mercado de la vivienda se reequilibra lentamente.
