Các ông lớn thực phẩm phân kỳ về chiến lược tăng trưởng
## Sự kiện chi tiết
Ngành hàng tiêu dùng đóng gói đã cho thấy hiệu suất trái chiều trong các báo cáo quý gần đây nhất, làm nổi bật sự khác biệt đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư đối với tăng trưởng so với chiến lược. **Mondelez International (MDLZ)** đã báo cáo doanh thu tăng 5,9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 9,74 tỷ USD trong quý 3. Tuy nhiên, thị trường đã phản ứng tiêu cực, với cổ phiếu công ty giảm 10,3% kể từ khi công bố.
Ngược lại, **J&J Snack Foods (JJSF)** đã trải qua mức giảm doanh thu 3,9% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 410,2 triệu USD. Mặc dù doanh thu giảm, cổ phiếu của công ty đã tăng 13% khi các nhà đầu tư phản ứng thuận lợi với các sáng kiến chiến lược của công ty, bao gồm việc tái cấu trúc đáng kể các hoạt động sản xuất và cơ cấu chi phí.
## Tác động thị trường
Phản ứng của thị trường báo hiệu một sự ưu tiên rõ ràng đối với chiến lược hoạt động hướng tới tương lai hơn là tăng trưởng doanh thu lịch sử. Sự sụt giảm giá cổ phiếu của **Mondelez**, mặc dù doanh số mạnh mẽ, cho thấy các nhà đầu tư lo ngại về áp lực biên lợi nhuận, cạnh tranh hoặc thiếu một câu chuyện chiến lược mới hấp dẫn. Kiểu này phản ánh các xu hướng trong các ngành khác, nơi lợi nhuận mạnh mẽ không ngăn được sự sụt giảm cổ phiếu.
Ngược lại, sự đón nhận tích cực đối với **J&J Snack Foods** cho thấy thị trường đang khen thưởng các biện pháp chủ động nhằm cải thiện khả năng sinh lời và hiệu quả lâu dài. Việc công ty tập trung vào "tái cấu trúc cơ cấu chi phí", như đã lưu ý trong các báo cáo phân tích, được xem là chất xúc tác cho việc tạo ra giá trị trong tương lai, làm lu mờ sự sụt giảm doanh thu trong ngắn hạn.
## Bình luận của chuyên gia
Các nhà phân tích lưu ý rằng sự khác biệt giữa doanh thu và hiệu suất cổ phiếu đang trở nên phổ biến hơn khi các thị trường xem xét chiến lược doanh nghiệp với cường độ lớn hơn. Việc tăng giá trị định giá của **J&J Snack Foods** được cho là do việc tái cấu trúc sản xuất táo bạo của công ty, một động thái được coi là cần thiết để điều hướng môi trường lạm phát và nâng cao vị thế cạnh tranh. Đối với **Mondelez**, kết quả đã đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì động lực tăng trưởng mà không có một sự thay đổi chiến lược tương tự.
Tâm lý này cũng được lặp lại trong các hoạt động thị trường rộng lớn hơn. **Hormel Foods (HRL)** gần đây đã hoàn tất một giao dịch để thành lập thương hiệu **Justin's®** của mình như một công ty độc lập hợp tác với một công ty đầu tư tư nhân. Bằng cách giữ lại 49% cổ phần, **Hormel** nhằm mục đích mở khóa tăng trưởng cho thương hiệu với một cấu trúc hoạt động tập trung hơn, củng cố chủ đề rộng khắp ngành về tái định vị chiến lược hơn là mở rộng nguyên khối.
## Bối cảnh rộng hơn
Ngành công nghiệp thực phẩm đóng gói đang điều hướng một bối cảnh phức tạp được xác định bởi lạm phát dai dẳng và các quy định thay đổi. Lạm phát giá tạp hóa vẫn là một mối quan tâm chính, với dữ liệu từ Worldpanel của Numerator cho thấy nó giữ ở mức 4,7% vào tháng 11, ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng và buộc các thương hiệu phải phụ thuộc nhiều hơn vào các chương trình khuyến mãi.
Hơn nữa, các quy định sắp tới, chẳng hạn như các hạn chế của Vương quốc Anh đối với quảng cáo các sản phẩm thực phẩm kém lành mạnh (LHF), sẽ buộc các thương hiệu lớn phải điều chỉnh các chiến lược tiếp thị và sản phẩm của họ. Với 60% người tiêu dùng Vương quốc Anh vẫn chưa biết về các quy tắc này, giai đoạn điều chỉnh có thể tạo ra sự gián đoạn hơn nữa cho các công ty phụ thuộc nhiều vào quảng cáo truyền thống cho các sản phẩm ăn nhẹ và bánh kẹo.
