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蓋爾道公司 (GGB) 公布了強勁的2025年第二季度業績，這主要得益於其北美業務，同時由於進口挑戰，公司戰略性地調整了在巴西的投資。公司淨利潤增長14%，並繼續實施股票回購計劃，但淨債務的增加值得投資者關注。 蓋爾道公司憑藉強勁的北美業績駕馭全球鋼鐵市場 蓋爾道公司 (GGB)，一家著名的巴西鋼鐵製造商，報告稱其2025年第二季度表現強勁，這主要得益於其北美業務的顯著推動。該公司戰略性地利用強勁的區域需求來抵消其本土市場的挑戰，這凸顯了工業領域地理多元化的重要性。雖然強勁的北美業績和股東回報營造了積極情緒，但對淨債務上升和從巴西投資中戰略性撤出的擔憂給投資者帶來了一定程度的不確定性。 詳情：2025年第二季度財務狀況和戰略調整 2025年第二季度，蓋爾道公司展現出穩健的財務增長。公司宣布淨利潤增長14%，達到8.64億巴西雷亞爾，即每股0.43巴西雷亞爾，與上一季度相比。調整後的EBITDA也同比增長6.6%，總計26億巴西雷亞爾。在過去的十二個月中，蓋爾道公司保持了6.96%的健康營收增長。該股票目前被評估為被低估，市盈率（P/E）為10.3倍。 北美業務被證明是此次業績的主要引擎，為合併EBITDA的15.9億巴西雷亞爾貢獻了高達61%，創下歷史最高份額。這一區域實力主要得益於非住宅建設項目中對鋼鐵的持續需求，包括對太陽能設施和數據中心的大量投資。 相反，巴西市場面臨相當大的阻力，上半年進口滲透率達到23.4%。為應對這些挑戰性條件和無效的貿易防禦措施，蓋爾道公司已做出戰略性決定，減少在巴西的投資，暫停新的產能擴張項目。這一戰略轉向旨在優先發展利潤更高的業務和地區，其中北美被明確認定為當前和未來增長的核心驅動力。 在公司融資方面，蓋爾道公司在本季度採取了重要行動。公司發行了6.5億美元的債券和14億巴西雷亞爾的公司債券。此外，蓋爾道公司在股票回購計劃方面取得了進展，完成了7億巴西雷亞爾計劃的68%，佔公司已發行股份的2.2%，表明其致力於股東回報。然而，最近幾個季度淨債務從50億巴西雷亞爾增至90億巴西雷亞爾，使槓桿率（淨債務/EBITDA）達到0.85倍，總債務約為180億巴西雷亞爾。淨債務的增加將需要投資者密切關注。 市場反應和更廣泛背景分析 市場對蓋爾道公司2025年第二季度業績的反應喜憂參半，既反映了樂觀情緒也反映了謹慎態度。北美業務的強勁表現和正在進行的股票回購計劃可能會增強投資者信心，突顯蓋爾道公司在關鍵市場的運營實力。然而，淨債務的顯著增加以及由於進口挑戰而戰略性地從巴西市場撤資，帶來了不確定性因素。 蓋爾道公司的業績強調了全球工業格局中的一個關鍵趨勢：地理多元化的重要性。通過戰略性地利用北美市場的強勁需求來彌補巴西的困難，蓋爾道公司展現了對宏觀經濟變化的韌性和適應性。這種方法與僅專注於國內增長的公司形成對比，並突顯了跨國公司需要根據不同的需求和進口壓力重新評估區域投資策略的必要性。 除了營運業績之外，蓋爾道公司的財務健康狀況還得到了強勁資產負債表指標的支持。該公司擁有2.89的流動比率和令人印象深刻的8.59的奧特曼Z-分數，兩者都表明破產風險低和財務靈活性強。這種強勁的財務狀況，加上對資本配置的紀律性方法，使蓋爾道公司能夠優先考慮具有明確經濟回報的項目。 專家評論 蓋爾道公司首席執行官古斯塔沃·韋內克強調了公司戰略重點是優化現有資產並優先在需求旺盛的地區開展業務。 > "這將減少，特別是在巴西的投資將減少，我們將維持在北美的投資，因為我們理解，考慮到短期、中期發生的一切以及未來的需求，這將保持穩固。重要的是，我們在美國市場擁有競爭力和相關性。" 韋內克的評論突顯了公司戰略轉變背後的理由，強調了北美市場的長期潛力，其驅動因素包括基礎設施支出增加以及《通貨膨脹削減法案》(IRA) 和232條款關稅等促進國內鋼鐵生產的政策。 展望未來 展望未來，蓋爾道公司計劃在2025年下半年專注於正向現金流的產生。公司預計從2026年起全球資本支出將減少，尤其會影響在巴西的未來投資。儘管本土市場面臨挑戰，蓋爾道公司預計其採礦和熱軋捲項目在2026年至2027年間將實現EBITDA增長，這表明其致力於長期資產開發和持續盈利。北美非住宅建築業的持續強勁預計仍將是蓋爾道業績的關鍵驅動力，鞏固該地區在未來時期對工業投資的吸引力。
Gerdau S.A.宣佈2025年第二季度調整後EBITDA環比增長7%，達到26億雷亞爾，主要得益於其北美業務的強勁表現。這家巴西鋼鐵製造商還詳細介紹了重要的資本支出、股息分配、股份回購計劃的進展以及戰略性債務發行。 Gerdau S.A.報告2025年第二季度調整後EBITDA增長，受北美業務推動 全球鋼鐵行業的傑出參與者Gerdau S.A. (NYSE: GGB, B3: GGBR3, GGBR4) 於2025年7月31日公布了其2025年第二季度業績，突顯其調整後的息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 的增長。該公司的業績尤其受到其北美業務的顯著提振，後者對合併財務結果做出了重大貢獻。 2025年第二季度業績概覽 2025年第二季度，Gerdau S.A.錄得調整後EBITDA為26億雷亞爾，比同年第一季度增長7%。這一增長主要歸因於其北美業務的強勁表現，該業務佔本期合併EBITDA的61%。這一區域優勢有助於緩解在巴西和南美市場觀察到的較弱結果。 本季度總淨收入達到175億雷亞爾，比上一季度微增1%。該公司每股收益為0.43雷亞爾，比第一季度增加0.06雷亞爾。2025年第二季度的鋼材銷量與上一季度持平，總計280萬噸。在股東回報方面，Gerdau宣佈派發每股0.12雷亞爾的股息，總計2.395億雷亞爾。此外，該公司在2025年股份回購計劃上取得了實質性進展，已回購約4380萬股，約佔該計劃目標的68%，投資額為6.861億雷亞爾。 戰略投資和財務管理 Gerdau保持了強勁的資本支出 (CAPEX) 計劃，在2025年第二季度投資了16億雷亞爾。其中80%的很大一部分分配給了巴西境內的項目。這項季度投資約佔2025年全年計劃總CAPEX 60億雷亞爾的50%。巴西的關鍵項目包括位於米格爾·伯尼爾的Itabiritos可持續採礦項目，該項目已完成72%的物理進度，預計將於2025年12月開始運營，預計每年EBITDA貢獻可達11億雷亞爾。此外，位於Ouro Branco的熱軋捲板擴建項目正處於產能爬坡階段，目標是到2026年將扁鋼產能每年增加25萬噸。 為增強其財務靈活性並延長債務到期期限，Gerdau在本季度發行了兩筆重要的債務：6.5億美元的債券和14億雷亞爾的債權。截至2025年6月，該公司
蓋爾道公司正投資4億美元在巴西建設一條新的熱軋捲材生產線，旨在提高高價值鋼材的競爭力，並為其年度EBITDA增加4億雷亞爾，這標誌著公司向專業化產品和可持續實踐的戰略轉型。 蓋爾道公司投資4億美元於巴西，加強高價值鋼鐵生產 蓋爾道公司 (GGB) 作為一家傑出的拉丁美洲鋼鐵生產商，正通過對其位於巴西烏魯布蘭科工廠的一條新熱軋捲材生產線進行高達 4億美元的重大投資 來推進其戰略舉措。這項擴建是其更廣泛的60億雷亞爾資本支出計劃的一部分，旨在增強公司在高價值鋼鐵產品方面的競爭力，預計將為其年度EBITDA額外貢獻4億雷亞爾。 事件詳情 這條於2025年3月投產的新熱軋捲材生產線，對蓋爾道公司而言是一個關鍵性舉措。該設施旨在新增 25萬噸的年生產能力，使烏魯布蘭科工廠的平板鋼總產量到2025年達到110萬噸。此次擴建特別針對機械、汽車和設備行業不斷增長的需求，這些行業需要優質平板鋼產品。透過將其增值產品產量從19%提高到54%，蓋爾道公司正在戰略性地從利潤較低的大宗商品級鋼材轉向價格更高、利潤更優的專業產品。這項投資也符合全球可持續發展努力，整合了先進的數位能源管理系統，預計到2031年可將排放量減少12%。 市場反應分析 市場對蓋爾道公司的投資反應謹慎樂觀，這反映出對能夠提高運營效率和可持續性的戰略資本配置的認可。此舉被視為在不斷變化的鋼鐵市場中，尤其是在「綠色鋼鐵革命」背景下，鞏固蓋爾道公司的競爭優勢。對高價值產品和可持續生產的關注，使公司在環境、社會和治理（ESG）基準在整個行業變得更加嚴格的情況下，處於有利地位。預計的4億雷亞爾年度EBITDA增長，突顯了這項重大投資背後的運營紀律和戰略清晰度，為一個通常以週期性為特徵的行業中實現盈利增長提供了明確的途徑。 更廣泛的背景與影響 儘管市場條件多變，蓋爾道公司在2025年的財務表現仍顯示出韌性。2025年第一季度，公司報告調整後EBITDA為24億雷亞爾，調整後EBITDA利潤率為13.8%。同期淨收入為7.58億雷亞爾，淨銷售額為174億雷亞爾。2025年第二季度，調整後EBITDA增至26億雷亞爾，淨銷售額達到175億雷亞爾，調整後淨收入為8.64億雷亞爾。 北美市場被證明是業績的重要驅動力，貢獻了4月至6月綜合EBITDA的61%，這突出表明非住宅建築（包括太陽能裝置和數據中心）等地區對鋼鐵的強勁需求。相反，巴西市場繼續面臨巨大壓力，這歸因於大量進口長材和板材產品湧入，進口滲透率達到23.4%。這種不平衡促使蓋爾道公司調整其在巴西的投資計劃並控制成本，包括最近的裁員。 蓋爾道公司市值約為 59.6億美元，顯示出強勁的財務健康狀況，其流動比率為2.89，奧特曼Z-分數高達8.59，表明其擁有顯著的財務靈活性。該股票估值按10.3倍的市盈率計算具有吸引力，根據一些分析，這表明其目前可能被低估。 專家評論 在評論這項戰略投資時，蓋爾道公司首席財務官 拉斐爾·賈普爾 強調了烏魯布蘭科擴建的好處： > 我想強調的是，為了擴大3月份投產的烏魯布蘭科熱軋捲材產能而進行的投資，旨在提高我們的競爭力，並將在競爭條件相同的情況下，使我們實現年度EBITDA近4億雷亞爾的潛在收益。 然而，蓋爾道公司首席執行官 古斯塔沃·韋內克 對巴西鋼鐵進口的影響表示擔憂： > 我們將推動產能調整，因為進口在這裡持續增長。我們曾期望政府對進口鋼鐵採取更嚴厲的措施。我們很難理解聯邦政府如何接受巴西進口鋼鐵滲透率達到這種前所未有的水平。這干擾了基本問題，例如稅收。 展望未來 蓋爾道公司在高價值和可持續鋼鐵生產方面的戰略投資，使其有望實現長期增長和增強競爭力。儘管北美市場持續提供強勁的推動力，但巴西進口鋼鐵帶來的持續挑戰仍是需要密切關注的關鍵因素。公司未來的業績可能取決於其能否抓住高端產品需求、保持運營效率，以及駕馭全球貿易動態和國內政策的複雜性。投資者將密切關注市場條件和蓋爾道公司戰略應對措施的進一步發展，尤其是在其60億雷亞爾資本支出計劃中持續關注創新和可持續性方面。
Mr. Gustavo da Cunha 是 Gerdau SA 的 Chief Executive Officer，自 2018 加入公司。
GGB 的當前價格為 $3.11，在上個交易日 decreased 了 0%。
Gerdau SA 屬於 Metals & Mining 行業，該板塊是 Materials
Gerdau SA 的當前市值是 $3.9B
據華爾街分析師稱，共有 13 位分析師對 Gerdau SA 進行了分析師評級，包括 5 位強烈買入，14 位買入，2 位持有，0 位賣出，以及 5 位強烈賣出
搬家嗎？兄弟，這隻股票基本上持平。Gerdau SA 正陷入熊市情緒與少數多頭之間的激烈爭奪。短期賣壓急劇上升134%以及高盛的大規模減持，與最近的分析師升級形成對抗，使股價處於一個緊密範圍內。
今天 Gerdau ($GGB) 的價格走勢看起來像是一場僵局，但表面之下卻有激烈的戰鬥正在進行。以下是推動這種緊張局勢的關鍵因素：
空頭觀點：短線資金和機構正在撤退
（微弱的）多頭觀點：分析師樂觀預測
技術圖形：原地踏步
這是一個典型的擠壓局面，隨時可能發生。要麼空頭正確預測了基本面的困難，並獲得回報，要麼長線價值多頭將迫使他們平倉，使股價飛漲。
考慮到機構的賣出和巨大的短期賣壓，這是一筆高風險交易。在做出行動之前，請觀察是否會出現明確的突破，跌破支撐位3.04美元或突破阻力位3.23美元。否則，你只是在混亂中猜測。