Cổ phiếu bán lẻ hàng thiết yếu đối mặt với sự sụt giảm sau công bố thu nhập trong bối cảnh kết quả quý 2 đa dạng
Mùa báo cáo thu nhập quý 2 của các cổ phiếu bán lẻ hàng thiết yếu cho thấy sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu Dollar Tree, BJ's Wholesale Club và Target sau báo cáo thu nhập, bất chấp kết quả tài chính đa dạng, cho thấy sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với hướng dẫn và các yếu tố kinh tế rộng hơn.
Tổng quan thị trường: Các nhà bán lẻ hàng thiết yếu chịu áp lực
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến những biến động đáng kể trong lĩnh vực bán lẻ hàng thiết yếu sau khi công bố báo cáo thu nhập quý II. Mặc dù một số công ty báo cáo các chỉ số tài chính mạnh mẽ, thị trường đã phản ứng bằng việc sụt giảm đáng kể cổ phiếu của các nhà bán lẻ chủ chốt như Dollar Tree (DLTR), BJ's Wholesale Club (BJ) và Target (TGT). Xu hướng này nhấn mạnh sự nhạy cảm cao của nhà đầu tư đối với các hướng dẫn trong tương lai và những khó khăn kinh tế vĩ mô hiện hành.
Sự kiện chi tiết: Kết quả tài chính trái chiều và tác động thị trường
Dollar Tree (DLTR) đã báo cáo kết quả quý II mạnh mẽ, với doanh thu đạt 4,57 tỷ USD, vượt kỳ vọng 2%. Công ty cũng vượt trội về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và EBITDA. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng cũ tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước, nhờ lưu lượng truy cập và chi tiêu của khách hàng tăng lên. Bất chấp những số liệu hoạt động mạnh mẽ này, cổ phiếu DLTR đã giảm 10% kể từ khi báo cáo. Yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm này là triển vọng quý III của ban quản lý không tăng trưởng, phần lớn là do dự kiến tác động 0,20 USD/cổ phiếu từ thuế quan.
BJ's Wholesale Club (BJ) đã có một hiệu suất hỗn hợp, bỏ lỡ kỳ vọng doanh thu 1,9% với doanh thu quý II đạt 5,38 tỷ USD. Sự thiếu hụt doanh thu này chủ yếu là do doanh số bán hàng tại các câu lạc bộ so sánh giảm 0,3%, bị ảnh hưởng bởi giá nhiên liệu bán lẻ thấp hơn. Tuy nhiên, công ty đã báo cáo EPS là 1,14 USD, vượt kỳ vọng, và EBITDA điều chỉnh tăng 8% lên 303,9 triệu USD. Bất chấp khả năng phục hồi thu nhập, cổ phiếu BJ đã giảm 9,6% sau thông báo, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về doanh thu không đạt và bối cảnh bán lẻ rộng lớn hơn.
Target (TGT) báo cáo doanh thu không thay đổi so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn vượt kỳ vọng 1,3%. Công ty cũng cung cấp hướng dẫn EPS cả năm vượt ước tính. Tuy nhiên, cổ phiếu của Target đã giảm 12% kể từ báo cáo, phần lớn là do thiếu hụt đáng kể trong ước tính EBITDA. Điều này làm nổi bật cách các chỉ số lợi nhuận hoạt động cụ thể có thể vượt trội so với hiệu suất doanh thu trong nhận thức của nhà đầu tư.
Các nhà bán lẻ hàng thiết yếu đáng chú ý khác cũng chứng kiến sự sụt giảm. Dollar General (DG), mặc dù báo cáo doanh thu 10,73 tỷ USD (tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước) và vượt trội so với kỳ vọng của các nhà phân tích, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 2,2%. Costco (COST) báo cáo doanh thu 63,21 tỷ USD, phù hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích và bao gồm một sự vượt trội ấn tượng về ước tính biên lợi nhuận gộp; tuy nhiên, cổ phiếu của Costco đã giảm 4,8% sau khi công bố thu nhập.
Phân tích phản ứng thị trường: Hướng dẫn, thuế quan và sự thay đổi của người tiêu dùng
Các phản ứng tiêu cực của thị trường chứng khoán, ngay cả khi một số công ty có hiệu suất tài chính cơ bản mạnh mẽ, cho thấy thị trường đang tập trung cao độ vào hướng dẫn trong tương lai và các áp lực kinh tế bên ngoài. Đối với Dollar Tree, cảnh báo về tác động của thuế quan đối với EPS quý III đã làm lu mờ một quý mạnh mẽ khác và triển vọng cả năm được nâng lên. Điều này cho thấy rằng ngay cả một sự sụt giảm ngắn hạn trong dự báo lợi nhuận, đặc biệt là từ các yếu tố bên ngoài như thuế quan, cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư.
Ngành bán lẻ rộng lớn hơn đang điều hướng một môi trường phức tạp được đặc trưng bởi lạm phát, ưu tiên tiêu dùng thay đổi và áp lực thương mại. Mặc dù doanh số bán lẻ nói chung cho thấy khả năng phục hồi, nhưng tăng trưởng không đồng đều. Có một sự phân hóa rõ ràng trong các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng, với một sự chuyển dịch rõ rệt sang hàng hóa thiết yếu và tránh xa các mặt hàng không thiết yếu. Xu hướng này trở nên trầm trọng hơn do áp lực lạm phát và tình trạng đình trệ tiền lương, đặc biệt ảnh hưởng đến các hộ gia đình có thu nhập thấp mà sức mua của họ đã bị ảnh hưởng đáng kể bởi chi phí tăng và thuế quan.
Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Một bức tranh bán lẻ phân đôi
Hành vi thị trường hiện tại phản ánh một sự điều chỉnh lại rộng hơn trong lĩnh vực bán lẻ. Các thương hiệu định hướng giá trị tập trung vào hàng hóa thiết yếu, chẳng hạn như Walmart và Costco, đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ hơn bằng cách tận dụng các sản phẩm nhãn hiệu riêng và phục vụ người tiêu dùng có ý thức về ngân sách. Ngược lại, các nhà bán lẻ có mức độ tiếp xúc lớn hơn với các danh mục không thiết yếu, như Target, phải đối mặt với những khó khăn lớn hơn.
Sự phân đôi này được thúc đẩy bởi những thay đổi cơ bản trong hành vi của người tiêu dùng, nơi khả năng chi trả thường vượt trội so với sự tiện lợi. Tác động của thuế quan đối với chi phí hàng hóa đối với các nhà bán lẻ giá trị như Dollar Tree trực tiếp chuyển thành tăng chi phí hoạt động và áp lực tiềm tàng lên biên lợi nhuận, khiến các nhà đầu tư cảnh giác với lợi nhuận trong tương lai.
Bình luận của chuyên gia
Bất chấp phản ứng ngay lập tức của thị trường chứng khoán, một số giám đốc điều hành vẫn lạc quan về vị trí chiến lược của công ty họ.
> “Tăng trưởng doanh số mạnh mẽ, hiệu suất biên lợi nhuận vượt trội và thị phần đạt được mà Dollar Tree đã mang lại trong quý II trước một bối cảnh kinh tế ngày càng khó khăn củng cố vị trí độc đáo mà Dollar Tree đang chiếm giữ trong bức tranh bán lẻ ngày nay,” Mike Creedon, Giám đốc điều hành của Dollar Tree, cho biết. “Với việc bán Family Dollar đã hoàn tất, Dollar Tree giờ đây là một doanh nghiệp hoàn toàn tập trung và mọi sự chú ý của lãnh đạo, đầu tư vốn và nguồn lực hoạt động của chúng tôi hiện đang hướng tới việc củng cố thương hiệu Dollar Tree.”
Nhìn về phía trước: Điều hướng các yếu tố kinh tế vĩ mô và thích ứng chiến lược
Các quý tới có khả năng chứng kiến sự giám sát liên tục của nhà đầu tư đối với các chỉ số kinh tế vĩ mô, đặc biệt là tỷ lệ lạm phát và xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng. Khả năng Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025 có thể mang lại một số động lực cho chi tiêu không thiết yếu của người tiêu dùng bằng cách giảm chi phí vay và tăng thu nhập khả dụng. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại đang diễn ra, bao gồm cả khả năng leo thang thuế quan, vẫn là một rủi ro hệ thống đáng kể có thể ảnh hưởng hơn nữa đến lĩnh vực bán lẻ.
Các nhà bán lẻ dự kiến sẽ tiếp tục điều chỉnh chiến lược của họ, tập trung vào quản lý hàng tồn kho tinh gọn và áp dụng trí tuệ nhân tạo để nâng cao hiệu quả hoạt động. Khả năng của các nhà bán lẻ hàng thiết yếu trong việc điều hướng những hành vi tiêu dùng và áp lực kinh tế vĩ mô đang phát triển này sẽ rất quan trọng trong việc xác định giá trị tương lai và hiệu suất thị trường của họ. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu về niềm tin tiêu dùng bền vững và việc giảm thiểu hiệu quả các áp lực chuỗi cung ứng và chi phí.
