Ngành hàng không vũ trụ thể hiện hiệu suất Q2 khác biệt trong bối cảnh các dòng chảy ngược kinh tế vĩ mô
Ngành Hàng không Vũ trụ Điều hướng Mùa Báo cáo Thu nhập Quý 2 Hỗn tạp
Ngành hàng không vũ trụ đã thể hiện một hiệu suất phức tạp trong quý 2, với một số công ty chủ chốt, bao gồm Astronics, AerSale và Redwire, báo cáo thu nhập dẫn đến biến động giá cổ phiếu đáng kể sau báo cáo. Trong khi tổng doanh thu của 15 cổ phiếu hàng không vũ trụ được theo dõi vượt ước tính đồng thuận 2,7%, thì dự báo doanh thu quý tới lại giảm tổng cộng 1,1% so với kỳ vọng, báo hiệu một triển vọng tinh tế trong ngành.
Hiệu suất của các công ty riêng lẻ thúc đẩy biến động thị trường
Astronics (NASDAQ:ATRO), nhà cung cấp công nghệ và dịch vụ cho các ngành hàng không vũ trụ, quốc phòng và điện tử toàn cầu, đã trải qua một đợt tăng giá cổ phiếu 30,1% bất ngờ sau báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025, mặc dù đã bỏ lỡ các ước tính EBITDA và doanh thu của các nhà phân tích. Công ty báo cáo doanh thu 204,7 triệu USD, tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, tuy nhiên vẫn thấp hơn 1,7% so với kỳ vọng. Peter J. Gundermann, Chủ tịch, Tổng giám đốc và Giám đốc điều hành của Astronics, nhận xét:
> “Chúng tôi đã có một quý II rất vững chắc và cho thấy sự tiến bộ liên tục khi doanh thu ổn định trên 200 triệu USD mỗi quý. Chúng tôi cũng đã thực hiện một số hành động sẽ cải thiện khả năng sinh lời trong tương lai của chúng tôi.”
Phản ứng tích cực này của thị trường dường như gắn liền với sự thay đổi chiến lược của ban lãnh đạo, bao gồm việc loại bỏ các dòng sản phẩm có biên lợi nhuận thấp để tập trung vào các cơ hội có lợi nhuận cao hơn và sự tự tin vào các điều kiện thị trường hỗ trợ.
Ngược lại, AerSale (NASDAQ:ASLE), nhà cung cấp dịch vụ hậu mãi hàng không vũ trụ, đã công bố kết quả quý 2 vượt trội đáng kể, đẩy cổ phiếu của công ty tăng 18,3%. AerSale báo cáo doanh thu 107,4 triệu USD, đánh dấu mức tăng 39,3% so với cùng kỳ năm trước và vượt ước tính 22%. Lợi nhuận pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) 0,20 USD đã vượt xa ước tính đồng thuận 0,0306 USD. Hiệu suất mạnh mẽ này được cho là do doanh số bán thiết bị bay cao hơn và nhu cầu bền vững đối với Vật liệu có thể sử dụng được (USM) và các sản phẩm AerSafe™.
Ngược lại, Redwire (RDW) phải đối mặt với những trở ngại đáng kể, với cổ phiếu giảm 37,9% sau khi báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025. Công ty đã công bố khoản lỗ ròng 96,98 triệu USD rộng hơn dự kiến, hay 1,41 USD mỗi cổ phiếu, và doanh thu giảm 20,9% so với cùng kỳ năm trước xuống 61,76 triệu USD, bỏ lỡ kỳ vọng của các nhà phân tích. Hiệu suất này phản ánh sự chậm trễ hợp đồng liên tục và động lực thị trường trong các lĩnh vực vũ trụ và quốc phòng, kéo dài chuỗi 5 năm không có lợi nhuận của quý.
Các công ty khác trong ngành như Curtiss-Wright (CW) và Ducommun (DCO) đã báo cáo doanh thu quý 2 vượt kỳ vọng của các nhà phân tích lần lượt 3% và 1,3%, góp phần vào sức mạnh doanh thu rộng lớn hơn của ngành.
Phân tích sự phân kỳ thị trường và những thay đổi chiến lược
Các phản ứng cổ phiếu đa dạng trong Ngành Hàng không Vũ trụ nhấn mạnh sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với các tuyên bố hướng tới tương lai và việc tái định vị chiến lược, ngay cả khi đối mặt với việc bỏ lỡ thu nhập hiện tại. Sự tăng giá cổ phiếu của Astronics bất chấp việc bỏ lỡ doanh thu cho thấy các nhà đầu tư ngày càng đánh giá cao các hành động quyết đoán của ban lãnh đạo để hợp lý hóa hoạt động và theo đuổi các dự án có tăng trưởng cao hơn, biên lợi nhuận cao hơn. Điều này cho thấy thị trường sẵn sàng bỏ qua những thiếu sót tài chính trước mắt khi một con đường rõ ràng để cải thiện lợi nhuận trong tương lai được trình bày rõ ràng.
Hiệu suất mạnh mẽ của AerSale là minh chứng cho nhu cầu cơ bản mạnh mẽ trong các phân khúc cụ thể của thị trường hậu mãi hàng không vũ trụ, đặc biệt là doanh số bán thiết bị bay và vật liệu có thể sử dụng được, cho thấy khả năng phục hồi trong bối cảnh những bất ổn thị trường rộng lớn hơn. Sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu Redwire phản ánh mối lo ngại sâu sắc của nhà đầu tư về tình trạng không có lợi nhuận kéo dài và cơ sở doanh thu giảm, cho thấy sự thiếu tin tưởng vào hướng chiến lược hiện tại của công ty để giảm thiểu các thách thức tài chính đang diễn ra.
Bối cảnh rộng hơn và những hàm ý trong tương lai
Ngành hàng không vũ trụ và quốc phòng tiếp tục hoạt động trong một bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu phức tạp. Chỉ số ngành S&P Aerospace & Defense Select đã thể hiện sức mạnh đáng kể, với mức tăng 33% từ đầu năm đến nay, vượt trội đáng kể so với mức tăng 8,9% của S&P 500. Xu hướng này phần lớn được hỗ trợ bởi chi tiêu quân sự toàn cầu tăng và căng thẳng địa chính trị dai dẳng.
Các chính sách kinh tế vĩ mô, bao gồm việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất gần đây và nhận thức về một "hạ cánh mềm", đã hỗ trợ chung các thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, ngành này vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các áp lực bên ngoài như thuế quan và thay đổi chính sách thuế doanh nghiệp. Chẳng hạn, các mức thuế mới của Hoa Kỳ đối với hàng hóa Trung Quốc và các biện pháp trả đũa của Trung Quốc đã làm gián đoạn kỳ vọng về năng lực và nhu cầu, đặc biệt đối với các nhà sản xuất lớn như Boeing.
Đổi mới, đặc biệt trong các lĩnh vực như giảm phát thải và tự động hóa, tiếp tục là động lực quan trọng cho thị phần trong ngành. Các công ty có thể chứng minh những tiến bộ trong các lĩnh vực này có khả năng thu hút vốn và nhân tài. Thị trường mua bán và sáp nhập (M&A) hàng không vũ trụ và quốc phòng cũng được dự báo sẽ tăng trưởng đáng kể, từ 218 tỷ USD vào năm 2025 lên 382 tỷ USD vào năm 2030, cho thấy hoạt động hợp nhất và đầu tư chiến lược đáng kể.
Triển vọng: Điều hướng sự không chắc chắn với trọng tâm chiến lược
Nhìn về phía trước, Ngành Hàng không Vũ trụ có thể sẽ tiếp tục đối mặt với một môi trường năng động. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm thời điểm và tác động của các điều chỉnh lãi suất trong tương lai, sự ổn định của giá năng lượng và sự bình thường hóa của chuỗi cung ứng toàn cầu. Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt liên quan đến thương mại và chi tiêu quốc phòng, sẽ vẫn là yếu tố quan trọng trong việc định hình nhu cầu và tâm lý thị trường. Mặc dù hàng không thương mại Hoa Kỳ được dự kiến sẽ duy trì lợi nhuận, nhưng toàn bộ ngành phải đối phó với chi phí vay cao và nhu cầu liên tục đầu tư chiến lược vào đổi mới và phát triển lực lượng lao động. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các công ty thể hiện các chiến lược linh hoạt và các con đường rõ ràng để đạt được lợi nhuận trong bối cảnh các điều kiện đang thay đổi này。
