La apuesta por OpenAI eleva los activos ilíquidos por encima del 50%
S&P Global Ratings revisó el martes la perspectiva crediticia de SoftBank Group de estable a negativa, vinculando directamente el cambio a una inversión adicional prevista de 30.000 millones de dólares en OpenAI. Si bien afirmó la calificación crediticia a largo plazo 'BB+', la agencia advirtió que la masiva inyección de capital podría dañar la liquidez de SoftBank y la calidad crediticia de sus activos. La firma podría enfrentar una rebaja de calificación si no logra implementar medidas de mitigación, como la venta de activos.
La nueva inversión está programada para ocurrir en tres tramos de 10.000 millones de dólares cada uno dentro del año. Una vez completada, la participación de SoftBank en OpenAI aumentará de aproximadamente el 11% al 13%, lo que hará que la posición de la empresa de IA en la cartera sea comparable a la del diseñador de chips Arm Holdings.
La rebaja se cierne sin ventas de activos o IPOs clave
La principal preocupación de S&P es el marcado deterioro de la liquidez de la cartera de SoftBank. Se proyecta que la inversión adicional aumentará la proporción de activos no cotizados del 42% estimado en diciembre a más del 50%. La agencia de calificación declaró que sus inversiones en IA, incluida OpenAI, se encuentran principalmente en empresas privadas en etapa inicial que enfrentan riesgos significativos de innovación y una competencia intensa.
La agencia delineó un camino claro para evitar una futura rebaja: SoftBank debe mejorar la liquidez de su cartera a través de ofertas públicas iniciales, incluida una posible cotización para OpenAI, y utilizar las ventas de activos para mejorar su ratio préstamo-valor. Los analistas de Bloomberg Intelligence sugieren que un ratio préstamo-valor por debajo del 35% sería favorable. Sin embargo, el momento de cualquier venta de activos o una IPO de OpenAI sigue siendo incierto, lo que crea una presión sostenida sobre el perfil crediticio de SoftBank.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 15:22