Precios de combustibles refinados superan al crudo mientras el suministro del Golfo se detiene
El conflicto en Oriente Medio ha infligido la mayor interrupción del suministro en la historia del mercado petrolero, con un impacto en los productos refinados que supera con creces el del petróleo crudo. Mientras los precios del crudo Brent subieron más del 40% para superar la marca de los 100 dólares por barril, el costo de combustibles como el diésel y el combustible para aviones se ha duplicado en algunos mercados asiáticos. Según un informe de Goldman Sachs, esta disparidad se debe a la interrupción casi total de las exportaciones a través del Estrecho de Ormuz, que ha afectado desproporcionadamente al suministro de crudo medio-pesado, la principal materia prima para estos productos refinados esenciales.
La crisis es estructural. La región del Golfo Pérsico representa aproximadamente el 60% de las exportaciones mundiales de crudo medio-pesado, para las cuales existen pocos proveedores alternativos. La decisión de Arabia Saudita de reducir su producción en alrededor de 2 millones de barriles por día se ha dirigido específicamente a este tipo de petróleo. La combinación de interrupciones en el transporte marítimo, ataques a la infraestructura energética y recortes forzados de producción ha creado un shock sistémico para el sistema global de refinación, que está fuertemente optimizado para este tipo de crudo.
Economías asiáticas y europeas tambalean por la dependencia de las importaciones
Las naciones fuertemente dependientes de la energía del Golfo están soportando la peor parte del shock de suministro. Los mercados asiáticos obtienen aproximadamente el 50% de su nafta, un ingrediente clave para petroquímicos y plásticos, del Golfo Pérsico. Del mismo modo, Europa depende de la región para aproximadamente el 40% de sus suministros de combustible para aviones. La interrupción amenaza con paralizar las cadenas de suministro para los sectores de manufactura y transporte que no tienen alternativas inmediatas.
La gravedad de la crisis es evidente en las medidas de emergencia que los gobiernos están implementando en toda Asia. Corea del Sur y Tailandia ya han restringido las exportaciones de combustible refinado para proteger las reservas nacionales. En otros lugares, Filipinas ha ordenado una semana laboral de cuatro días para los empleados del gobierno, Vietnam ha instado a los ciudadanos a trabajar desde casa y Nepal ha comenzado a racionar el gas licuado de petróleo (GLP). Estas acciones subrayan el rápido agotamiento del suministro disponible y las crecientes consecuencias económicas.
Aumentan los riesgos de inflación global y desaceleración
La crisis energética se está traduciendo rápidamente en una presión económica más amplia. Las principales aerolíneas, incluidas Air India y Cathay Pacific, han casi duplicado los recargos por combustible para pasajeros para compensar el aumento de los costos operativos. También se espera que el impacto se propague por las cadenas de suministro, aumentando el precio de los fertilizantes y generando temores de una inflación alimentaria significativa. Los analistas advierten que los altos costos energéticos sostenidos probablemente desencadenarán una desaceleración económica, particularmente en las regiones importadoras de energía.
El panorama macroeconómico se oscurece para los importadores netos como Sudáfrica, que enfrenta posibles aumentos en el precio del combustible de 2 a 4 rands por litro. El shock inflacionario complica la política monetaria, y los analistas de Standard Bank señalan que los recortes de tasas de interés esperados probablemente se retrasarán. Para las economías que ya luchan con un crecimiento débil, el conflicto introduce un nuevo y poderoso viento en contra, exponiendo profundas vulnerabilidades estructurales a la volatilidad del mercado energético global.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 06:31