Edgen Stock·Mar 17 2026, 02:24Seaport Research Partners는 스마트폰 시장 위축과 경쟁 심화를 이유로 퀄컴에 대한 등급을 '매도'로 하향 조정했다. 이 회사는 100달러의 목표 주가를 설정했으며, 이는 현재 가격에서 23% 하락할 가능성을 시사한다. 이는 올해 이미 24% 하락한 칩 제조업체의 주식에 대한 약세 전망을 강화한다.
Seaport Research Partners는 월요일 퀄컴(QCOM) 주식 등급을 '중립'에서 '매도'로 하향 조정하고, 100달러의 목표 주가를 설정하여 잠재적으로 23% 하락할 가능성을 시사했다. 이 조치는 금요일 종가 기준으로 올해 들어 이미 24% 하락한 칩 제조업체에 대한 어려운 한 해를 더욱 악화시킨다. 애널리스트 Jay Goldberg는 퀄컴이 스마트폰 프로세서 시장에 대한 통제력을 크게 상실하고 있다고 주장했다. 이 소식에 따라 퀄컴 주가는 거의 움직임이 없었으며, 0.2% 상승한 130.06달러를 기록한 반면, 더 넓은 S&P 500 지수는 0.9% 상승했다.
이번 등급 하향 조정은 시장 축소와 핵심 고객 이탈이라는 두 가지 주요 우려에 뿌리를 두고 있다. Seaport는 메모리 칩 가격 급등이 스마트폰 수요를 억제하여 2026년 전화 판매량이 10%에서 15% 감소할 것으로 예상한다. 이러한 추세는 전화 가격을 인상하거나 제조업체가 사양을 낮추도록 강요하여 고객 업그레이드 주기를 연장시킨다. 이 문제를 더욱 심화시키는 것은 '애플 절벽'인데, 퀄컴의 가장 큰 고객인 애플이 자체 개발 칩으로의 전환을 계속하고 있다는 점이다. Seaport는 내년까지 새로운 아이폰에서 퀄컴의 비중이 0으로 떨어질 수 있으며, 이는 중요한 수익원을 제거할 것이라고 예상한다.
퀄컴의 도전 과제는 애플을 넘어선다. 한때 회사의 견고한 기반이었던 하이엔드 안드로이드 시장은 메모리 비용 상승으로 가장 큰 타격을 받을 것으로 예상된다. 또한, 상위 5개 글로벌 스마트폰 공급업체 중 4개가 자체 내부 프로세서를 개발하고 있어 경쟁 환경이 더욱 어려워지고 있다. 이러한 추세는 퀄컴의 전체 잠재 시장(TAM)을 침식하고 가격 결정력에 압력을 가한다. Seaport의 비관적인 시각은 예외가 아니다. 이는 BofA Securities의 '시장 수익률 하회' 등급과 1월 Mizuho의 '중립' 하향 조정에 이어지는 것으로, 모두 회사의 핵심 스마트폰 사업의 근본적인 약점을 지적한다.
