Edgen Stock·Mar 27 2026, 18:28兩家科技巨頭的直接對比揭示了業績的巨大分歧。甲骨文對雲端和人工智能的戰略轉型正在取得顯著成果，這體現在其龐大的合同積壓和加速增長的收入。相比之下，阿里巴巴正面臨利潤暴跌、核心人工智能部門領導層不穩定以及嚴峻的監管阻力，這為其投資者帶來了挑戰性的前景。
甲骨文向雲端服務強勁轉型正獲得顯著關注，直接挑戰著市場上的既有領導者。在2026財年第三季度，該公司報告雲端收入同比增長44%，達到89億美元，其中雲端基礎設施收入增長84%，達到49億美元。這一表現促使總收入增長22%，創下15年來的增長里程碑。
其未來增長最引人注目的證據是其剩餘履約義務（RPO），該項飆升325%至5530億美元。這一數字代表了大量大規模人工智能合同的潛在收入，並促使管理層將其2027財年總收入指引提高到900億美元。市場對這一戰略的信心在2026年2月得到了證實，當時甲骨文通過一次超額認購的債券發行籌集了300億美元，用於資助其人工智能基礎設施的擴張。
儘管阿里巴巴也在大力投資人工智能，但其財務業績顯示該公司正承受巨大壓力。截至2025年12月31日的季度，總收入同比增長僅2%，達到407億美元，而淨利潤則暴跌66%至22億美元。這一利潤下降是由於對人工智能基礎設施和快速商務業務補貼的高成本投資所致。
雪上加霜的是，阿里巴巴面臨嚴峻的執行風險。2026年初，其旗艦產品“通義千問”人工智能項目的三位高級領導離職，引發了對其領導層連續性和技術方向的擔憂。該公司還繼續應對國內激烈的監管壓力和地緣政治限制，這些限制了其獲取先進美國人工智能芯片的能力，從而阻礙了其在全球範圍內的競爭力。這些因素導致預計其2026財年每股收益將下降41.6%。
市場對兩家公司的裁決是明確的。阿里巴巴的遠期市盈率（P/E）為14.87倍，與甲骨文的18.18倍相比顯得便宜。然而，分析師認為，甲骨文的溢價因其加速增長和高達5530億美元的合同積壓而得到充分證明——這些基本面是阿里巴巴2%的溫和收入增長所無法支持的。
儘管甲骨文股價在過去六個月中下跌了49.5%，但這一回調正日益被視為投資者押注其長期人工智能和雲端戰略的誘人入場點。相比之下，阿里巴巴的利潤下降、人工智能領導層流失以及監管不確定性相結合，導致其Zacks評級為#5（強烈賣出），這表明投資者應保持觀望態度。
