梅西百貨公布2025年第二季度淨銷售額為48億美元，超出分析師預期，並隨後上調了全年淨銷售額和調整後攤薄每股收益的指引。儘管銷售額同比下降，但這一業績反映了該零售商的戰略舉措，並獲得了市場謹慎樂觀的反應。

梅西百貨公司 (NYSE: M) 公布2025年第二季度淨銷售額為48億美元，超出公司和分析師的預期。這一業績，加上對其全年淨銷售額和調整後攤薄每股收益（EPS）指引的向上修正，在市場上引起了積極反響，表明投資者對該零售商戰略方向的信心。儘管淨銷售額同比下降2.5%（主要歸因於計劃中的門店關閉），但可比銷售額仍實現增長，自有門店銷售額增長0.8%，自有+特許+市場（O+L+M）基礎銷售額增長1.9%。

第二季度財務亮點

第二季度，梅西百貨 實現調整後攤薄每股收益0.41美元，顯著超出公司自身指引和分析師預測。這與美國公認會計準則（GAAP）下的攤薄每股收益0.31美元形成對比。本季度淨利潤為8700萬美元，低於2024年第二季度的1.5億美元，部分原因是積極的降價促銷和持續的關稅影響。調整後淨利潤為1.13億美元，低於去年同期的1.49億美元。

該公司的奢侈品部門，布魯明戴爾百貨 和 藍水星美妝，繼續呈現強勁增長。布魯明戴爾百貨 連續第四個季度實現增長，自有門店可比銷售額增長3.6%，O+L+M基礎銷售額增長5.7%。藍水星美妝 連續第18個季度實現增長，可比銷售額增長1.2%。

商品庫存同比下降0.8%，表明庫存管理有效。本季度調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為3.93億美元，佔總收入的7.9%。

市場反應和戰略背景

市場對 梅西百貨 的第二季度業績反應積極，公告發布後，其股價在盤前交易中顯著上漲。M 的這一積極走勢凸顯了投資者對超出預期的收益和上調全年展望的樂觀情緒，儘管更廣泛的 百貨商店零售商 領域面臨持續挑戰。

該公司的“大膽新篇章”戰略似乎正在產生切實的成果。“重塑125”門店等舉措，側重於加強人員配置、視覺陳列和獨家產品供應，在自有門店基礎上實現了1.1%的可比銷售增長，在自有+特許經營基礎上實現了1.4%的增長，表現優於更廣泛的 梅西百貨 品牌。該戰略還涉及優化門店組合，計劃在2025年關閉66家表現不佳的門店，到2026年總共關閉150家，並將資源重新分配到350個“未來發展”門店。

更廣泛的影響和資產負債表實力

本季度毛利率下降80個基點至39.7%，主要原因為了管理庫存水平而進行的戰略性降價以及以先前較高關稅稅率購買商品。該公司預計關稅將繼續影響毛利率，預計2025財年全年將減少40至60個基點，這可能導致每股收益估計受到0.25至0.40美元的影響。

梅西百貨 第二季度結束時財務狀況強勁，報告現金和現金等價物為8.29億美元，可用借款能力為20億美元。該公司還通過近期融資交易減少了約3.4億美元的長期債務，從而加強了資產負債表。此外，本季度 梅西百貨 通過股息和股票回購向股東返還了1億美元。

領導層評論

梅西百貨公司 董事長兼首席執行官 托尼·斯普林 強調了運營成功：

“我們的團隊在第二季度實現了好於預期的收入和利潤表現，這得益於我們12個季度以來最強的可比銷售額增長，反映了梅西百貨重塑125門店、布魯明戴爾百貨和藍水星美妝的強勁表現。”

展望

展望未來，梅西百貨 已將其2025年全年淨銷售額指引上調至211.5億美元至214.5億美元的範圍。全年調整後攤薄每股收益預測也已上調至1.70美元至2.05美元的範圍。該公司預計全年可比銷售額將下降1.5%至0.5%。隨著年份的推進，投資者將繼續關注“大膽新篇章”舉措的有效性、關稅對盈利能力的影响以及 零售業 整體的消費者支出趨勢。