Edgen Stock·Oct 18 2025, 01:06Themes公司的Leverage Shares已推出兩支新的2倍槓桿單一股票ETF，分別是針對Figma (FIG) 的FIGG和針對富途 (FUTU) 的FUTG，從2025年10月14日起提供這些技術和金融創新者的放大每日敞口。此舉旨在迎合尋求在推動數位化轉型的公司中獲得更高回報的成熟投資者，但卻帶來了顯著的波動性和風險考量，尤其是在對高槓桿產品進行更廣泛監管審查的背景下。
Themes公司的Leverage Shares已宣布推出兩支新的單一股票槓桿交易型開放指數基金 (ETF)，即 FIGG 和 FUTG，它們已於2025年10月14日開始交易。這些新的金融產品旨在為投資者提供對其標的股票 Figma (FIG) 和 富途 (FUTU) 每日表現的200%（2倍）槓桿敞口。其目標是使成熟的交易者和散戶投資者都能夠放大回報，並動態參與這些特定公司的業績。這些ETF的單一股票槓桿產品管理費行業最低，為0.75%。
FIGG，即Leverage Shares 2倍做多FIG每日ETF，以及FUTG，即Leverage Shares 2倍做多FUTU每日ETF，均為主動管理型基金。它們旨在實現其各自標的股票每日表現的兩倍，扣除費用和開支。為此，這些基金將其至少80%的淨資產投資於掉期協議和期權等金融工具。例如，FIGG的投資組合包括與Clearstreet和Marex的掉期協議，以及現金和國庫券義務，而FUTG則與Clearstreet、Marex和Cantor利用了類似的安排。兩支ETF均在納斯達克上市。截至2025年10月16日，FUTG報告的總資產為35.22萬美元，淨資產值（NAV）為14.09美元，而FIGG持有29.76萬美元的總資產，淨資產值為11.91美元。
標的公司代表了數位經濟中獨特而創新的細分市場。Figma是一家軟體公司，因其實時、基於瀏覽器的工具而受到關注，這些工具正在徹底改變協作設計和產品開發。該公司最近於2025年8月1日進行了「炙手可熱」的首次公開募股（IPO），其股票首次亮相價為每股33美元，首個交易日收盤價為115.50美元，增長了255%，公司估值達到590億美元。富途控股則在金融領域運營，主要通過其技術驅動的平台重塑中國線上經紀和財富管理市場。
這些高度專業的槓桿ETF的推出，反映了投資者對有針對性的、可能高回報的投資工具的持續需求，尤其是在科技行業和創新型成長型公司中。這些產品明確地定位於活躍交易者和成熟投資者，旨在利用短期市場波動以及與高增長科技股相關的波動性，特別是在IPO等重大事件之後。
Themes ETFs的首席營收官Paul Marino強調了戰略理由：
「我們不斷擴大投資者希望交易的單一股票槓桿產品。FIG和富途都在全球範圍內擴大其業務範圍，現在投資者可以通過我們的ETF獲得槓桿回報。」
然而，槓桿ETF的固有結構需要仔細考慮風險。這些基金不適合所有投資者，專為那些清楚了解每日槓桿結果的潛在後果並準備好頻繁監控其投資組合的人設計。由於每日再平衡和複利效應，超過一天的回報可能與標的股票表現的200%顯著偏離。至關重要的是，如果標的股票在單個交易日內下跌超過50%，投資者將面臨損失全部本金的風險。這突出表明，市場細分願意承擔重大風險以獲取潛在放大的短期收益，尤其是在市場波動的情況下。
這些2倍槓桿單一股票ETF的推出發生在更廣泛的監管環境中，該環境正日益審查此類複雜的金融產品。美國證券交易委員會 (SEC) 目前正面臨一波尋求更高槓桿的ETF申請，其中一些提案旨在獲得標的資產3倍和5倍的敞口。儘管SEC的Rule 18f-4將槓桿上限設定為標的資產每日回報的兩倍，但關於這些產品的合規性和更廣泛的市場穩定性影響的持續辯論仍然存在。分析師警告稱，過度槓桿可能會放大市場波動並加劇流動性緊張。歷史數據顯示，三年前推出的槓桿ETF中有一半以上已經關閉，其中許多遭受了重大損失，有些價值損失超過90%。這段歷史再次強化了人們對其可持續性和長期投資者結果的擔憂，突顯了這些高度投機性工具可能對投資者造成重大損害的潛力。
市場尚未提供標的股票或ETF的分析師估計、市盈率 (P/E) 或市淨率 (P/B)，而這些通常會提供估值背景。
FIGG和FUTG的推出標誌著可供投資者使用的、高度專業化的投資工具範圍的擴大，特別是那些尋求對創新型個體公司獲得放大敞口的人。雖然這些ETF提供了放大短期收益的潛力，但它們同時也帶來了更高程度的風險和波動性。市場參與者將密切關注這些新基金的表現及其對Figma和富途交易模式的影響。此外，槓桿產品的持續擴散可能會繼續對SEC等監管機構施加壓力，要求其澄清並可能加強指導方針，以平衡金融創新與投資者保護和市場穩定。
