El recorte de tasas del 18 de marzo de Brasil, en peligro por el impacto petrolero
El banco central de Brasil está a punto de abandonar un recorte de la tasa de interés fuertemente anticipado para el 18 de marzo de 2026, ya que una guerra escalada que involucra a Irán envía ondas de choque a través de los mercados energéticos globales. El movimiento esperado, que había impulsado un repunte en los mercados brasileños, ahora está amenazado a medida que los formuladores de políticas enfrentan un aumento repentino en el riesgo de inflación. La reversión subraya la vulnerabilidad de las economías de mercados emergentes a los conflictos geopolíticos que elevan los precios de las materias primas y desalientan la inversión.
Los bancos centrales globales se enfrentan a una nueva ola inflacionaria
El conflicto ha interrumpido alrededor del 20 % de los envíos mundiales de petróleo que pasan por el Estrecho de Ormuz, lo que ha provocado que los precios del crudo Brent se disparen de aproximadamente 70 dólares a más de 110 dólares por barril. Según la ex economista jefe del FMI Gita Gopinath, este aumento de precios podría agregar 0,5 puntos porcentuales a la inflación global, mientras que recortaría hasta 0,2 puntos del crecimiento económico. Esto obliga a los bancos centrales de todo el mundo a una difícil disyuntiva, ya que deben sopesar el apoyo a sus economías frente a la lucha contra la inflación.
Este dilema político es particularmente agudo para las naciones emergentes. Los bancos centrales de Tailandia y Filipinas podrían necesitar revertir sus posturas acomodaticias, mientras que el Banco de la Reserva de la India enfrenta presiones para intervenir y apoyar su moneda debilitada. El giro colectivo de la flexibilización monetaria refleja una nueva realidad en la que la inflación impulsada por la energía y el riesgo de fuga de capitales superan las prioridades de crecimiento interno.
El dólar estadounidense se fortalece a medida que los inversores buscan refugio seguro
Un motor principal del cambio de política es la huida hacia la seguridad que está fortaleciendo el dólar estadounidense. A medida que los inversores se retiran de los activos más riesgosos, las monedas de los mercados emergentes están bajo una presión significativa. Para Brasil, recortar las tasas de interés en un momento en que el dólar se está apreciando correría el riesgo de acelerar las salidas de capital y desestabilizar su moneda. Esta dinámica obliga efectivamente al banco central a actuar, haciendo que mantener la tasa sea la opción más prudente para mantener la estabilidad financiera, incluso a costa del impulso económico a corto plazo.
Edgen Stock·Mar 12 2026, 16:50