Próximos indicadores económicos para dar forma al sentimiento del mercado

Los mercados financieros se preparan para un período de mayor volatilidad esta semana, impulsados por la publicación de varios indicadores económicos críticos junto con los informes clave de ganancias corporativas. Los inversores monitorearán de cerca estos puntos de datos para obtener información sobre la salud de la economía estadounidense y las posibles implicaciones para la política monetaria.

El muy esperado índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de agosto está programado para ser publicado, y los economistas encuestados por Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal anticipan un aumento anual del 2.7%, frente al 2.6% de julio. Esto marca el cuarto mes consecutivo de aceleración para esta medida clave de inflación. Se espera que la inflación PCE "subyacente", que excluye los precios volátiles de alimentos y energía y sirve como punto de referencia de la Reserva Federal, se mantenga en un aumento anual del 2.9%, aunque algunos pronosticadores proyectan un repunte al 3%, su punto más alto desde principios de 2024.

Las encuestas provisionales de gerentes de compras (PMI) para septiembre, programadas para el martes 23 de septiembre de 2025, ofrecerán instantáneas tempranas de la actividad de los sectores manufacturero y de servicios. Las estimaciones de consenso para el PMI manufacturero flash de S&P Global de EE. UU. para septiembre se sitúan en 51.6, una disminución desde 53.0, mientras que el PMI de servicios flash se proyecta en 53, por debajo de 54.5. También se esperan encuestas similares en la eurozona y el Reino Unido, proporcionando una visión más amplia del impulso económico global. Se ha observado una notable divergencia donde el crecimiento de la producción actual se está acelerando, pero la confianza empresarial sobre el futuro se está deteriorando, lo que plantea posibles riesgos a la baja.

Los indicadores del mercado inmobiliario también atraerán una atención significativa. Se espera que las ventas de viviendas nuevas de agosto muestren un ligero aumento a 655,000 unidades desde las 652,000 anteriores, mientras que se anticipa que las ventas de viviendas existentes de agosto registren una ligera disminución a aproximadamente 3.98 millones de unidades desde 4.01 millones.

Las presiones inflacionarias persisten a pesar de los recortes de tasas

El repunte esperado en el índice de precios PCE subraya las persistentes presiones inflacionarias dentro de la economía, sirviendo como un recordatorio de que la batalla de la Reserva Federal contra el aumento de los precios sigue en curso a pesar de sus recientes ajustes de política. El indicador preferido de la Fed para la inflación subyacente, que se espera que aumente un 0.2% mes a mes y un 2.9% año a año, indica que la inflación continúa superando el objetivo anual del 2% del banco central.

Los funcionarios de la Reserva Federal han reconocido la naturaleza persistente de la inflación de la era pandémica, y algunos señalan que los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump han contribuido a precios al consumidor más altos para muchos bienes importados. Los economistas y funcionarios de la Fed generalmente anticipan que la inflación se mantendrá por encima del objetivo durante un período prolongado. A pesar de estas preocupaciones, cada miembro del comité de política de la Fed votó a favor de un recorte de tasas la semana pasada, una medida destinada a reducir los costos de endeudamiento y fortalecer el mercado laboral.

"Es probable que el repunte de la inflación sea menor de lo que los pronosticadores habían anticipado hace unas semanas", escribió Jim Reid, director de investigación macro y temática de Deutsche Bank, lo que sugiere una tasa de inflación PCE más moderada pero aún elevada.

El mercado inmobiliario muestra señales mixtas

El sector de la vivienda presenta un panorama complejo, con algunos indicadores que sugieren resiliencia mientras que otros apuntan a debilidades subyacentes. La confianza de los constructores en viviendas unifamiliares de nueva construcción se mantuvo sin cambios en 32 en septiembre, consistente con las lecturas de agosto. Sin embargo, las expectativas de ventas futuras mejoraron, subiendo dos puntos a 45 en septiembre, alcanzando su nivel más alto desde marzo. Este optimismo se atribuye a tasas hipotecarias más bajas, con el promedio de la hipoteca a tipo fijo a 30 años disminuyendo en 23 puntos básicos durante las últimas cuatro semanas a 6.35%, su nivel más bajo desde mediados de octubre del año anterior.

A pesar de estas tendencias positivas en el sentimiento y la financiación, una parte significativa de los constructores está recurriendo a reducciones de precios. En septiembre, el 39% de los constructores informó recortes de precios, un aumento desde el 37% en agosto, con una reducción promedio del 5%. Esta estrategia señala un mercado inmobiliario débil y preocupaciones persistentes de que los precios de las viviendas podrían comenzar a disminuir debido a la débil demanda, incluso en medio de una mayor disponibilidad de viviendas para la venta.

Resultados clave de ganancias corporativas en foco

Varias empresas prominentes tienen programado publicar sus ganancias trimestrales esta semana, ofreciendo información vital sobre el rendimiento sectorial específico y las tendencias económicas más amplias. Se espera que estos informes impulsen los movimientos de las acciones individuales y potencialmente influyan en el sentimiento general del mercado.

Micron Technology (MU) tiene previsto presentar sus resultados del cuarto trimestre fiscal después del cierre del mercado el martes. Los analistas proyectan un aumento sustancial del 142% interanual en las ganancias por acción (EPS) y un aumento del 44% en los ingresos. Este sólido desempeño se atribuye principalmente a la creciente demanda de chips de memoria, particularmente aquellos que impulsan la inteligencia artificial (IA) y las aplicaciones de centros de datos. Mizuho Securities elevó recientemente su precio objetivo para MU de $155 a $182, reiterando una calificación de Outperform. La firma citó pedidos más fuertes de lo esperado de aceleradores de IA GB300 de Nvidia (NVDA) y un entorno constructivo para los mercados DRAM y NAND. El posicionamiento de Micron como un posible proveedor clave para la memoria HBM4 de próxima generación, que ya está siendo probada para la plataforma Rubin de Nvidia, subraya su importancia estratégica. Si bien las acciones de MU se han duplicado en 2025 y los analistas de Wall Street se mantienen en gran medida alcistas, algunos, como Cory Cramer, líder del SA Investing Group, han recortado posiciones, citando la naturaleza cíclica de la acción y la prudencia al asegurar ganancias.

KB Home (KBH) tiene previsto informar sus resultados financieros del tercer trimestre el miércoles. Los analistas anticipan disminuciones interanuales tanto en los ingresos como en las ganancias. A pesar de superar las expectativas en el segundo trimestre, el constructor de viviendas volvió a rebajar su pronóstico para el año fiscal 2025, citando desafíos persistentes de asequibilidad e incertidumbre macroeconómica. La compañía ahora espera ingresos por vivienda entre $6.3 mil millones y $6.5 mil millones, con un precio de venta promedio que oscila entre $480,000 y $490,000, y márgenes de beneficio bruto de vivienda entre 19.0% y 19.4%. Las estimaciones de consenso para KBH son un EPS de $1.49 e ingresos de $1.59 mil millones. El analista Zach Bristow señala que KB Home se encuentra en una fase de contracción de ganancias con márgenes decrecientes, a pesar de un flujo de efectivo libre saludable, destacando la naturaleza intensiva en capital y en capital de trabajo del negocio.

CarMax (KMX) y Cintas (CTAS) también tienen programado presentar sus informes de ganancias, ofreciendo información sobre el Sector Automotriz y los servicios empresariales, respectivamente.

Perspectivas de los analistas e implicaciones futuras

Se espera que la confluencia de datos económicos críticos e informes de ganancias corporativas mantenga la sensibilidad del mercado e influya en las futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal. Tras el primer recorte de tasas de interés de la Fed en 2025, que redujo la tasa objetivo en 25 puntos básicos a 4.00%-4.25%, los mercados están monitoreando de cerca los datos entrantes en busca de pistas sobre el ritmo de futuros recortes. La decisión de la Fed estuvo influenciada principalmente por la dinámica del mercado laboral, un enfoque clave para el banco central.

El "diagrama de puntos" de la Fed actualmente sugiere 50 puntos básicos adicionales de recortes de tasas para fin de año. Sin embargo, una inflación más suave, particularmente en el índice de precios PCE subyacente, será crucial para allanar el camino para estos recortes de tasas anticipados. Las persistentes presiones inflacionarias, junto con señales mixtas del mercado inmobiliario y un rendimiento corporativo variable, indican que los inversores seguirán siendo muy reactivos a los anuncios económicos y a cualquier orientación futura de la Reserva Federal en las próximas semanas. El panorama sugiere un período en el que la dependencia de los datos dictará la dirección del mercado, con potencial para cambios específicos del sector basados en el rendimiento de las ganancias y la resiliencia económica.