Edgen Stock·Mar 28 2026, 09:11골드만삭스는 이란 분쟁으로 인한 지정학적 여파로 기관 투자자들이 압도적으로 약세장을 보고 있다고 보고합니다. 이러한 정서는 OECD가 영국의 성장 전망을 크게 하향 조정하면서 주요 경제 예측에 의해 입증되고 있습니다. 하방 위험이 커짐에 따라 투자자들은 위험 노출을 줄이고 현금 보유를 늘릴 것을 권고받고 있습니다.
골드만삭스 헤지펀드 커버리지 책임자인 토니 파스콰리엘로(Tony Pasquariello)는 기관 투자자들 사이에서 압도적인 심리가 약세장이며, 이란 분쟁이 시장 혼란의 주요 원인으로 지목되고 있다고 보고했습니다. 그의 분석은 현재 하방 위험이 상승 잠재력을 억누르고 있으며, 투자자들에게 위험 노출을 단순화하고 현금 포지션을 늘릴 것을 권고하고 있음을 시사합니다. 시장은 지금까지 역사상 가장 큰 석유 공급 충격 중 하나를 제한적인 주식 하락으로 견뎌냈지만, 파스콰리엘로는 이러한 겉보기 안정성이 오해를 불러일으킨다고 경고합니다.
핵심 우려는 분쟁이 지속될수록 시장의 서사가 관리 가능한 공급 주도 인플레이션 이벤트에서 진정한 "성장 둔화 우려"로 전환될 가능성이 높아진다는 것입니다. 이러한 견해는 석유, 천연가스 및 정제 제품에 대한 물리적 중단에 대해 더 깊이 이해하고 있는 상품 시장 전문가들 사이에서 더 두드러지게 나타나는 것으로 알려져 있습니다. 그들의 고조된 우려는 일반 투자자들이 실제 경제적 영향을 과소평가할 수 있음을 시사합니다.
새롭게 나타나는 경제적 피해에 대한 구체적인 증거는 경제협력개발기구(OECD)에서 나옵니다. OECD는 영국의 올해 GDP 성장률 전망치를 1.2%에서 0.7%로 거의 절반 수준으로 하향 조정했습니다. 0.5%포인트 하향 조정은 150억 파운드에 해당하는 경제적 타격으로, G20 국가 중 가장 큰 폭입니다. OECD는 또한 2026년 영국의 인플레이션 전망치를 2.5%에서 4%로 상향 조정하여 생활비 위기를 심화시켰습니다.
이러한 경제적 압박은 지역별로 불균등하게 느껴집니다. 파스콰리엘로는 골드만삭스의 프라임 브로커리지 데이터에 따르면 지난 한 해 동안 축적된 유럽 주식 포지션이 빠르게 청산되고 있다고 언급했습니다. 대조적으로 아시아 시장은 눈에 띄는 회복력을 보였습니다. 예를 들어, 한국의 KOSPI 지수는 외국인 자본 유출에도 불구하고 올해 들어 약 29% 상승했습니다. 고객 피드백에 따르면 한국과 일본은 투자자들이 가장 강한 중기적 신뢰를 유지하는 시장입니다.
이러한 요인들의 수렴으로 파스콰리엘로는 엄중한 결론에 도달했습니다. 꼬리 위험이 높다는 것입니다. 그는 S&P 500 및 나스닥 100의 RSI와 같은 일부 기술 지표가 지난 4월 이후 최저 수준으로 떨어졌지만, 단기 펀드를 제외하고는 아직 진정한 항복식 매도세는 발생하지 않았다고 언급했습니다. 더 넓은 위험 프로필은 여전히 부정적인 결과에 치우쳐 있으며, 이는 시장이 2022년 나스닥 100의 33% 하락과 같은 과거 위기에서 보인 수준의 피해를 아직 경험하지 않았음을 시사합니다.
불리한 위험-보상 균형과 지배적인 "하방 비대칭성"을 고려할 때, 파스콰리엘로가 시장 참여자들에게 제시하는 지침은 명확합니다. 그는 지정학적 상황이 명확해지면 "위험을 단순화하고, 현금을 적당히 늘리며, 과감하게 참여할 준비를 할" 강력한 근거가 있다고 재차 강조합니다. 이러한 신중한 입장은 더 유리한 진입 시점이 나타날 때까지 자본 보존을 강조합니다.
