Edgen Stock·Mar 18 2026, 13:13予想を上回る米国の2月卸売インフレ報告が金価格を下落させました。このデータは、連邦準備制度理事会（FRB）が制限的な金融政策を維持する根拠を強化しています。強いインフレ率は米ドルと米国債利回りを押し上げ、金のような非利回り資産を保有する機会費用を増加させ、地政学的緊張による支援を上回りました。
2026年2月の米生産者物価指数（PPI）は0.7%上昇し、エコノミストの予想である0.3%を大幅に上回りました。3月18日の労働統計局の報告によると、年間の卸売インフレ率は3.4%に上昇し、2025年2月以来の最高水準に匹敵します。このデータは、連邦準備制度理事会（FRB）の今後の道のりを複雑にする、持続的なインフレ圧力を示唆しています。
変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアPPIは、月間で0.5%上昇し、コンセンサス予想の0.3%も上回りました。この上昇は広範にわたり、最終需要財は2023年8月以来最大の月次上昇を記録しました。食品価格は野菜のコストが48.9%急騰したことで2.4%上昇し、エネルギー価格は2.3%上昇しました。サービスコストも上昇傾向を続け、0.5%上昇し、前年比の増加率は3.7%となり、2024年10月以来最速のペースとなりました。
強いインフレデータは直ちに貴金属市場に影響を与え、投資家はFRBの政策に対する期待を再調整しました。スポット金は1.1%下落して1オンスあたり5,118.16ドルとなり、4月渡し米金先物も1%下落して5,125.80ドルで取引を終えました。この売りは、米ドルが3会合連続で上昇し、国債利回りが上昇したことで、利回りをもたらさない金の魅力が低下したために発生しました。
市場の反応は、より引き締め的な金融政策への懸念が、金が伝統的に安全資産として果たす役割を上回っていることを示唆しています。中東での紛争激化が原油価格を押し上げているにもかかわらず、高金利の長期化の見通しが金の魅力を抑制しています。市場の価格設定は劇的に変化しており、年初に複数回の利下げを予想していたトレーダーは、現在では2026年末に向けて一度の利下げのみを予測しています。
技術的な観点から見ると、金価格は重要な水準に接近しています。アナリストは、現在4,976.16ドルにある50日移動平均線を、将来の方向性の主要な指標として注視しています。タカ派的なFRBの姿勢によってこのサポートレベルを下回る持続的なブレイクは、さらなる売り圧力を引き起こす可能性があり、潜在的な目標は4,744ドルから4,541ドルの範囲となるでしょう。
しかし、根底にあるファンダメンタルズのサポートは依然として存在します。中央銀行の購入は依然として強気要因であり、チリの中央銀行が2月の金準備を前月の4,200万ドルから11.08億ドルに増やしたことがこれを強調しています。この機関投資家需要は価格の底値を支え、タカ派的な金融政策と長期的な戦略的蓄積との間に緊張した均衡を生み出す可能性があります。