Edgen Stock·Oct 03 2025, 06:01Dollar General Corporation 已上调其2025财年财务展望，预计净销售额增长和每股收益将有所提高。这得益于其通过大规模改造计划对其现有门店网络进行的大量投资，这些计划在推动可比门店销售和客户参与度方面显示出早期成功。
Dollar General Corporation (DG) 已上调其2025财年财务展望，预计净销售额增长和每股收益将有所提高。这一积极调整得益于其通过大规模改造计划对现有门店网络进行的大量投资，这些计划在推动可比门店销售和客户参与度方面显示出早期成功。
在2025财年第二季度，Dollar General 完成了729个Project Elevate 改造项目和592个Project Renovate 改造项目，总计影响了公司约80%的门店营业面积。这些战略举措旨在优化商品陈列、改善产品相邻性并更新品类，双重目标是增加客流量和平均交易金额。管理层预计，Project Renovate 改造项目将在第一年带来6%至8%的可比销售额年化增长，而Project Elevate 举措预计将贡献3%至5%。在整个2025财年，公司计划进行约4,885个房地产项目，其中包括2,250个Project Elevate 和2,000个Project Renovate 改造项目。这些努力，结合新店开业和搬迁，凸显了公司对资本支出的巨大承诺，旨在提高门店生产力。
第二季度同店销售额增长了2.8%，这是客流量增加1.5%和平均交易金额增长1.2%的结果。在此早期成功的基础上，Dollar General 已将其2025财年净销售额增长预测上调至4.3%至4.8%，高于此前3.7%至4.7%的展望。同样，同店销售额目前预计将增长2.1%至2.6%，高于此前1.5%至2.5%的范围。该公司还将2025年的收益指引上调至每股5.80美元至6.30美元，高于此前的每股5.20美元至5.80美元。
市场对Dollar General 的积极战略和改善的财务前景反应良好。公司股价表现出可观的升值，较1月份的低点上涨了50%以上，自2024年10月14日以来上涨了31%。这一表现反映了投资者对改造计划在刺激销售和盈利能力方面的有效性的乐观情绪。该股目前以其新收益指引中点约17倍的价格交易，使其在消费零售领域具有吸引力。
Dollar General 将战略重心从积极的新店扩张转向优先改造，旨在降低其主要农村市场中市场过度饱和的风险，同时提高投资资本回报率 (ROIC)。历史上，公司股价表现与ROIC表现出很强的相关性，2024年ROIC为10%，较疫情前水平有所调整。这种专注于最大化现有资产生产力的做法被视为长期估值增长的关键杠杆。
此外，Dollar General 在折扣零售领域潜在的市场整合中处于有利地位。分析师认为，任何Family Dollar 门店的关闭，特别是在Dollar General 拥有强大业务的农村地区，都可能导致客户消费转向Dollar General 门店，从而提振可比销售额。公司作为价值零售商的身份在当前的经济环境下尤其有利，因为消费者继续优先考虑可负担性，这可能会推动从高价竞争对手向低价商品的转移趋势。截至2025年9月，Dollar General 的股票交易市盈率（EV/EBITDA）为12.64倍，市盈率（P/E）为18.95倍，一些分析表明该股可能略被低估。
展望未来，Dollar General 投资战略的持续成功将取决于几个因素。改造门店持续强劲的可比销售额增长将至关重要，这将证明Project Elevate 和Project Renovate 的长期有效性。公司有效管理其农村区域内潜在市场饱和的能力，同时利用竞争对手整合带来的机会，也将是关键。消费者支出面临的宏观经济压力仍然是一个变数，尽管Dollar General 的价值主张可能提供一定程度的弹性。2026财年的每股收益估计在6.66美元至6.80美元之间，表明预期将持续增长。投资者将密切关注即将发布的经济报告和Dollar General 未来的收益披露，以获取有关这些战略举措发展轨迹的进一步见解。
