Đề xuất cho vay XRPL yêu cầu 80% phiếu bầu của validator để mở tín dụng tổ chức

XRP Ledger đang xây dựng một đường ray tín dụng có quản lý dành cho các tổ chức, không phải một lớp yield DeFi khác.

Giao thức cho vay nguyên bản của XRPL, kết hợp XLS-65 và XLS-66, đã bước vào giai đoạn bỏ phiếu của validator vào ngày 29 tháng 6, yêu cầu 80% chấp thuận trong hai tuần liên tiếp.

"Theo thời gian, tôi rất muốn thấy nhiều phần hơn của vòng đời được chuyển lên on-chain," Jasmine Cooper, giám đốc sản phẩm tại RippleX, cho biết. Thiết kế tách biệt đánh giá tín dụng off-chain khỏi thực thi on-chain, một cấu trúc mà Cooper mô tả là có chủ đích chứ không phải là một hạn chế.

XLS-65 thiết lập Single Asset Vaults để tập trung tiền gửi vào một loại tài sản duy nhất như XRP hoặc RLUSD. XLS-66 quản lý các điều khoản vay, lịch trả nợ, tính toán lãi suất và các điều kiện vỡ nợ ở cấp độ giao thức. Các khoản vay có kỳ hạn cố định, thường từ 30 đến 180 ngày, và không có tài sản thế chấp, với các khoản lỗ được hấp thụ trước tiên bởi các nhà quản lý quỹ và nhà bảo lãnh thông qua cấu trúc vốn chịu lỗ đầu tiên (first-loss capital), tương tự như tín dụng phân tầng trong tài chính truyền thống.

Bản nâng cấp này biến các tài sản được token hóa trên XRPL từ hàng tồn kho tĩnh thành vốn lưu động. Một nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đang chờ xử lý thanh toán xuyên biên giới có thể rút một khoản vay ngắn hạn dựa trên các dòng tiền dự kiến thay vì phải sử dụng các hạn mức tín dụng ngân hàng đắt đỏ hơn. RLUSD, stablecoin của Ripple, đã đạt mức vốn hóa thị trường 1,5 tỷ USD kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2024, mang lại cho các quỹ cho vay một tài sản cơ sở thanh khoản, định giá bằng đô la với nguồn cung hiện có đáng kể.

Vào tháng 5 năm 2026, Ondo Finance đã thực hiện giao dịch mua lại Trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa xuyên biên giới và xuyên ngân hàng đầu tiên trên XRPL, một cột mốc mà Ripple mô tả là bằng chứng cho thấy việc chuyển tài sản lên on-chain chỉ là một nửa vấn đề về cơ sở hạ tầng. Giao thức cho vay, nếu được kích hoạt, sẽ cho phép các tài sản được token hóa đó đóng vai trò là vốn lưu động thay vì hàng tồn kho tĩnh.

Nhà phát triển RippleX Edward Hennis mô tả mục tiêu là "tín dụng thực sự, không phải một bể cá cược DeFi," và mô tả hệ thống này là DeFi thể chế thân thiện với quy định. Bản sửa đổi đã được đưa ra bỏ phiếu của validator sau bản phát hành XRPL v3.1.0 vào tháng 1 năm 2026. Tính đến thời điểm công bố ngày 29 tháng 6, cuộc bỏ phiếu vẫn chưa kết thúc.

RippleX đã áp dụng xác minh chính thức cho mã code của XLS-65 và XLS-66 và đang đưa ra các chương trình tiền thưởng bảo mật lên tới 200.000 USD cho các nhà nghiên cứu có thể xác định được lỗ hổng trong thiết kế hoặc triển khai giao thức cho vay trước khi bất kỳ kích hoạt mainnet nào.

XRP được giao dịch quanh mức 1,05 USD tại thời điểm công bố, giảm 8% so với tuần trước đó. Token này đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi Tổng thống Donald Trump tái đắc cử vào thứ Năm tuần trước, chạm gần mức 0,99 USD do biến động cùng với Bitcoin.

Cách tiếp cận này trái ngược với các giao thức cho vay không cần cấp phép như Aave, vốn dựa vào logic thanh lý tự động và tài sản thế chấp vượt mức. Bằng cách giữ đánh giá tín dụng off-chain và chỉ thực thi on-chain, XRPL nhằm mục đích cung cấp cho các tổ chức lợi ích về thanh khoản và phân phối của một blockchain công cộng kết hợp với tuân thủ quy định chặt chẽ.

Câu hỏi mang tính phân tích không còn là liệu XRPL có thể chuyển tài sản lên on-chain hay không; mà là liệu tập hợp validator có phê chuẩn cơ sở hạ tầng tín dụng cần thiết để đưa những tài sản đó vào hoạt động hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.