Variational, một giao thức dựa trên Arbitrum cho các sản phẩm phái sinh on-chain, đã huy động được khoảng 50 triệu USD trong vòng Series A do công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào tiền điện tử Dragonfly dẫn đầu. Khoản tài trợ này nhằm mục đích mở rộng cơ sở hạ tầng của nền tảng để điều hướng thanh khoản từ các thị trường tài chính truyền thống trực tiếp vào các sản phẩm phái sinh tiền điện tử on-chain.
"Sổ lệnh sẽ hoạt động tốt khi bạn có thanh khoản để neo giữ chúng, nhưng đối với vũ trụ RWA khổng lồ, thông thường đó là một sai lầm," Haseeb Qureshi, Đối tác quản lý tại Dragonfly cho biết. "Mô hình của Variational hoàn toàn né tránh điều đó, truyền trực tiếp thanh khoản từ các thị trường truyền thống lên on-chain. Đó là những gì 'perps on everything' cần để hoạt động ở quy mô lớn."
Thông báo này trùng khớp với việc ra mắt các thị trường tài sản thế giới thực đầu tiên của Variational. Kể từ khi ra mắt bản beta riêng tư vào tháng 1 năm 2025, nền tảng đã xử lý hơn 200 tỷ USD khối lượng giao dịch trên hơn 50.000 tài khoản và tích lũy được hơn 750 triệu USD lãi suất mở (open interest), theo công ty. Vòng Series A cũng có sự tham gia của Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures, Peak XV Partners và Brevan Howard.
Với nguồn vốn mới, Variational có kế hoạch mở rộng mạnh mẽ các dịch vụ RWA của mình. Giao thức đặt mục tiêu chuyển từ giai đoạn thử nghiệm ban đầu, bao gồm các hợp đồng vĩnh cửu đối với vàng, bạc và dầu mỏ, sang triển khai quy mô đầy đủ vào mùa hè này. Mục tiêu là niêm yết hơn 100 thị trường mới, bao gồm các chỉ số và cổ phiếu riêng lẻ, bằng cách điều hướng thanh khoản trực tiếp từ các nguồn tài chính truyền thống, né tránh thách thức xây dựng thanh khoản sâu từ con số không trên on-chain.
Mô hình môi giới cho các sản phẩm phái sinh on-chain
Sự đổi mới cốt lõi của Variational là phương pháp tiếp cận kiến trúc. Trong khi nhiều đối thủ cạnh tranh tập trung vào việc tạo ra các Sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) biệt lập cho từng tài sản mới, Variational hoạt động như một bên tổng hợp, tương tự như mô hình môi giới truyền thống.
"Bạn không thể xây dựng lại bốn mươi năm chiều sâu thị trường truyền thống từ con số không trên một sổ lệnh tiền điện tử," Lucas Schuermann, CEO của Variational nói. "Tài chính truyền thống đã giải quyết vấn đề này bằng mô hình môi giới — chúng tôi đang đưa mô hình đó lên on-chain, tổng hợp thanh khoản RWA từ nơi nó đã tồn tại thay vì chờ đợi nó di cư sang."
Mô hình này cho phép nền tảng, vốn được vận hành bởi một đội ngũ có kinh nghiệm từ các công ty như Virtu, Jane Street và Google, cung cấp một loạt các tài sản toàn cầu từ một giao diện duy nhất. Việc triển khai RWA hàng hóa ban đầu được thiết kế để kiểm tra áp lực (stress-test) đối với công cụ ký quỹ chéo và thanh toán của giao thức trước khi kết nối với các bể thanh khoản TradFi sâu hơn.
Sau khi mở rộng, lộ trình năm 2026 của Variational bao gồm việc phát hành API giao dịch cho các tổ chức và nhà phát triển truy cập. Với lần huy động vốn này, tổng số vốn huy động được của công ty đã vượt quá 60 triệu USD.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
