ABD İstihdamında 178.000'lik Sürpriz Artış: İş Gücü Piyasasındaki Zayıflık Gizleniyor mu?

ABD'li işverenler Mart ayında, Federal Rezerv'in faiz oranları konusundaki yolunu karmaşıklaştıran ve Şubat ayındaki sert aşağı yönlü revizyonun ardından 178.000 istihdam ekleyerek beklenmedik bir artış kaydetti. Çalışma Bakanlığı Cuma günü yaptığı açıklamada, işsizlik oranının yüzde 4,3'e gerilediğini belirtti.

Appcast baş ekonomisti Andrew Flowers, "Son aylarda istihdamda olağan dışı dalgalanmalar yaşandı; bu dalgalı trend, 'düşük işe alım, düşük işten çıkarma' modeline dayalı bir iş gücü piyasasının temel koşullarını gizliyor. 'Dayanıklılık' kelimesi çok sık kullanılıyor ama bu sefer hak edilmiş bir tabir" dedi.

Ekonomistlerin tahminlerini neredeyse üçe katlayan manşet rakam, 76.400 kişinin eklendiği sağlık hizmetleri ile 44.000 kişinin eklendiği eğlence ve konaklama sektörlerindeki artışlarla desteklendi. Ortalama saatlik kazançlar bir önceki aya göre yüzde 0,2 ve bir yıl öncesine göre yüzde 3,5 artarak soğuyan enflasyonla uyumlu bir seyir izledi.

Ancak, güçlü istihdam rakamı, Fed'i bekleme modunda tutabilecek daha karmaşık bir tabloyu gizliyor. Önceki ayın kayıpları 133.000'e revize edilerek derinleşti ve iş gücüne katılım oranındaki düşüş işsizlik rakamını olduğundan iyi gösterdi; bu durum piyasanın yeniden hızlanmak yerine durgunlaştığını gösteriyor.

Revizyonlar ve Katılım Oranı Farklı Bir Hikaye Anlatıyor

Mart ayı bordro rakamları beklentilerin üzerinde gelse de detaylar bir soğuma eğilimine işaret ediyor. Hükümetin Şubat ayı revizyonu, ilk tahminden 41.000 iş daha eksilterek nihai rakamı 133.000 kayba getirdi ve önemli bir oynaklığın altını çizdi.

Uzun vadeli görünüm için daha endişe verici olan ise, iş gücüne katılım oranının Kasım 2021'den bu yana ilk kez yüzde 62'nin altına düşmesi oldu. ZipRecruiter iş gücü ekonomisti Nicole Bachaud, "Bu rapor, önümüzdeki daha büyük zorlukları ortaya çıkarıyor: küçülen bir iş gücü" dedi. Daha küçük bir işçi havuzu, işe alım ivmesi yavaşlasa bile büyümeyi kısıtlayabilir ve ücret baskılarını artırabilir.

Dayanıklı Ama Durgun Bir Piyasa

Ekonomistlerin geçen ay İran'daki savaştan kaynaklanan "derin ekonomik türbülans" olarak adlandırdıkları ciddi olumsuzluklara rağmen iş gücü piyasası dirençli kaldı. İmalat sektörü, son 16 ayın 14'ünde istihdam kaybı yaşayan bir sektör için olumlu bir işaret olan 15.000 istihdam ekledi.

Yine de temel ritim bir atalet içinde. Indeed Hiring Lab ekonomik araştırma direktörü Laura Ullrich, "Sonuç, esasen savunma amaçlı bir duruş benimsemiş bir iş gücü piyasasıdır ve Mart rakamları beklenenden güçlü olsa da bu duruşun değiştiğini göstermiyor" dedi. Bu "düşük işe alım, düşük işten çıkarma" ortamı, işletmelerin mevcut personeli tuttuğu ancak yeni çalışan eklemekten çekindiği anlamına geliyor ve bu da birçok genç adayı piyasanın dışında bırakıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.