Báo cáo thị trường lao động Mỹ tháng 4 mạnh mẽ đầy bất ngờ đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư, cho thấy việc làm tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp những kỳ vọng về sự chậm lại, đồng thời tiết lộ mức tăng lương thấp hơn có thể làm giảm bớt lo ngại về lạm phát.
Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 115.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 4, cao hơn gấp đôi so với các ước tính chung và cho thấy khả năng phục hồi cơ bản bất chấp lạm phát dai dẳng và sự không chắc chắn về địa chính trị. Báo cáo này đã gây bất ngờ cho các nhà kinh tế, những người đã dự báo mức tăng chỉ khoảng 62.000 việc làm. Peter Cardillo, nhà kinh tế thị trường trưởng tại Spartan Capital Securities, cho biết: "Đây là một báo cáo lao động vững chắc, và có lẽ nó chỉ ra thực tế là nỗi lo ngại về việc AI đánh cắp việc làm vẫn chưa thành hiện thực. Nó chắc chắn cho thấy thị trường lao động vẫn vững chắc." Mặc dù con số tiêu đề gây ấn tượng, nhưng các chi tiết khác lại vẽ nên một bức tranh hỗn hợp khiến thị trường phấn khởi. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,3%, đúng như dự kiến. Quan trọng hơn đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed), thu nhập trung bình mỗi giờ chỉ tăng 0,2% so với tháng 3, không đạt mức dự báo tăng 0,3%. Dữ liệu tiền lương yếu hơn đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thấp hơn, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 4 điểm cơ bản xuống 4,35%, trong khi S&P 500 tăng 0,6% trong phiên giao dịch sáng. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng Fed có thể kiên nhẫn đối với chính sách tiền tệ, tập trung vào nhiệm vụ kiểm soát lạm phát mà không gặp áp lực tức thời về việc giải quyết thị trường lao động đang suy yếu. Mặc dù thị trường tương lai vẫn cho thấy xác suất cao là lãi suất sẽ không thay đổi tại cuộc họp tháng 6 của Fed, nhưng khả năng cắt giảm lãi suất đã tăng nhẹ sau báo cáo, theo CME Group. ### Sự phân hóa giữa các ngành và lo ngại về AI Việc tạo việc làm tập trung vào một số lĩnh vực chính, trong khi những lĩnh vực khác cho thấy sự suy yếu liên tục. Chăm sóc sức khỏe dẫn đầu mức tăng khi thêm 37.000 việc làm, tiếp theo là vận tải và kho bãi với 30.000 và thương mại bán lẻ với 22.000 vị trí, theo Cục Thống kê Lao động. Ngược lại, lĩnh vực thông tin đã mất thêm 13.000 việc làm, tiếp tục đà suy thoái mạnh mẽ khiến ngành này mất hơn 340.000 việc làm kể từ mức đỉnh vào cuối năm 2022. Nhiều nhà phân tích cho rằng sự suy yếu này là do sự gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo, một xu hướng tiếp tục làm dấy lên lo ngại về sự thay thế việc làm lâu dài ngay cả khi thị trường rộng lớn hơn vẫn vững chắc. Việc làm trong ngành sản xuất cũng giảm 2.000 người, một dấu hiệu đáng lo ngại cho phía sản xuất hàng hóa của nền kinh tế. ### Báo cáo 'Goldilocks' cho thị trường Các nhà đầu tư phần lớn giải thích báo cáo này là kịch bản "Goldilocks": không quá nóng để buộc Fed phải có lập trường diều hâu hơn, nhưng cũng không quá lạnh để báo hiệu một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Sự kết hợp giữa tuyển dụng mạnh mẽ và lạm phát tiền lương ở mức vừa phải được coi là kết quả lý tưởng cho các tài sản rủi ro. Todd Schoenberger, giám đốc đầu tư tại CrossCheck Management, cho biết: "Thu nhập trung bình mỗi giờ thấp hơn dự kiến có thể giúp xoa dịu một số lo ngại về lạm phát. Báo cáo này củng cố quan điểm rằng nền kinh tế tiếp tục tìm thấy những điểm mạnh." Phản ứng của thị trường đã ủng hộ quan điểm này, với chỉ số đô la Mỹ giảm 0,3% so với rổ tiền tệ khi các nhà giao dịch giảm bớt đặt cược vào việc Fed thắt chặt mạnh mẽ. Báo cáo cung cấp một vùng đệm cho người tiêu dùng Mỹ, những người vẫn kiên cường nhưng phải đối mặt với những cơn gió ngược từ giá năng lượng tăng cao và căng thẳng địa chính trị. Việc tiếp tục đẩy mạnh tuyển dụng cho thấy các nhà tuyển dụng vẫn đủ tự tin để mở rộng bảng lương, tạo nền tảng ổn định cho nền kinh tế bước vào nửa cuối năm. Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
