美國高校畢業生失業率維持在 5.6% 的高位，石油衝擊陰影籠罩

根據紐約聯邦儲備銀行的數據，美國應屆大學畢業生的失業率在 3 月份維持在 5.6%，較 2025 年底沒有改善，且顯著高於 4.3% 的全國平均水平。

「然而，年輕勞動力不成比例地受僱於零售和休閒等行業，這些行業嚴重依賴消費者支出，」美國銀行研究所經濟學家 Liz Everett Krisberg 和 David Tinsley 在最近的一份報告中寫道。

儘管 22-27 歲所有勞動者的整體青年失業率從 12 月的 7.7% 略微改善至 3 月的 7.2%，但學位持有者的失業率依然高企。雖然根據勞工部的數據，3 月份全國整體招聘活動有所回升，新聘人數達到 560 萬，但職位空缺數持平於 690 萬，且裁員人數有所增加，這為新進入職場的人士描繪了一幅複雜的圖景。

研究生就業市場的持續疲軟面臨著能源成本飆升的新威脅，全國平均汽油價格已達到每加侖 4.48 美元。如果高物價迫使消費者減少非必要支出，可能會抑制年輕勞動者主要受僱行業的職位創造，從而可能在未來幾個月推高畢業生失業率。

更深層的阻力

應屆畢業生的困境並非新現象，失業率已連續九個月徘徊在 5% 以上。3 月份 5.6% 的數值僅比 2025 年 4 月和 9 月觸及的 5.8% 四年高點略有改善。

更添挑戰的是低度就業（underemployment）問題，即畢業生從事不需要大學學位的工作。這一比例雖然有所改善，但在 3 月份仍高達 41.5%。這一趨勢反映了經濟中潛在的技能錯配，並因一些公司將採用人工智能作為減少初級崗位招聘的理由而進一步惡化。

儘管存在不利因素，但仍有一些初步的積極跡象。招聘平台 Handshake 上針對年輕勞動者的職位發佈量僅比前一年下降了 2%，與 2024 年和 2025 年看到的劇烈下降相比有了明顯改善。

消費支出面臨風險

更廣泛的勞動力市場在 3 月份表現出矛盾的信號。勞工部的職位空缺和勞動力流動調查 (JOLTS) 顯示，招聘人數增加了 65.5 萬，達到 560 萬。然而，職位空缺數基本維持在 690 萬不變，而裁員人數從 2 月的 171 萬增加到 187 萬。

前景面臨的主要風險，特別是對於初級職位而言，仍然是消費者。根據 AAA 的數據，由於伊朗戰爭引發的近期石油衝擊，全國汽油價格已從每加侖不到 3 美元飆升至 4.48 美元。

「到目前為止，家庭經受住了高油價的考驗，這主要歸功於平均退稅額增加提供的緩衝，」美國銀行經濟學家指出。「但如果汽油價格長期維持在高位，可能會擠壓家庭財務並導致支出收縮。這可能會使年輕勞動者的就業前景降溫。」

本文僅供參考，不構成投資建議。