Önemli Çıkarımlar:
ABD toptan eşya enflasyonunun beklenenden daha sert bir şekilde üç yılın zirvesine çıkması, 10 yıllık Hazine tahvil faizini 2026'nın en yüksek seviyesine taşıyarak Federal Rezerv'in faiz indirimlerini erteleyeceği beklentilerini güçlendirdi.
High Frequency Economics baş ekonomisti Carl Weinberg bir notunda, "Bu rapor Fed'de alarm zillerini çalacak ve satın alınabilirlik konusundaki siyasi tartışmaları alevlendirecek. Enerji fiyat artışlarının üretici düzeyinde çekirdek fiyatlara gerçekten de 'sızdığını' gösteriyorlar," dedi.
10 yıllık Hazine tahvil faizi geçen yılın Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesi olan yüzde 4,5'e doğru tırmanırken, 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,042'ye ulaştı. Bu hareketler, nihai talep Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) bir yıl öncesine göre yüzde 6 artarak tüm tahminleri aşmasının ardından geldi.
Veriler, bu yıl için Fed faiz indirimi umutlarını daha da azaltırken, CME Group'un FedWatch aracına göre tüccarlar şu anda Aralık ayına kadar bir faiz artırımı olasılığını yüzde 30 olarak fiyatlıyor. Yüksek üretici maliyetlerinin sürdürülebilir bir dönem boyunca devam etmesi, daha yüksek tüketici enflasyonuna dönüşebilir ve bu da merkez bankasının 2026'nın ikinci yarısındaki politika yolunu karmaşıklaştırabilir.
Çarşamba günü yayımlanan Çalışma İstatistikleri Bürosu raporu geniş tabanlı artışlar gösterdi. Üretici fiyatlarındaki aylık artış %1,4 ile %0,5'lik konsensüs tahmininin neredeyse üç katı oldu. Oynak gıda ve enerji bileşenlerini dışarıda bırakan çekirdek fiyatlar, aylık %1 ve yıllık %5,2 artarak her iki kategoride de üç yılın zirvesine ulaştı.
Hizmet maliyetleri %1,2 ile son dört yılın en büyük artışını kaydederek manşet artışın yaklaşık %60'ını oluşturdu. Nakliye ve depolama fiyatlarındaki %5'lik artış -ki bu artış kamyon taşımacılığı maliyetlerindeki %8,1'lik sıçramadan kaynaklandı- yüksek enerji fiyatlarının geçişkenliğini vurguladı.
Nihai talep malları %2 artarken, enerji fiyatları %7,8 ve benzin %15,6 yükseldi; bu durum İran'da devam eden çatışmaların küresel enerji piyasaları üzerindeki etkisini yansıttı.
Salı günkü benzer şekilde yüksek gelen Tüketici Fiyat Endeksi raporunu takip eden ÜFE verileri, finans piyasalarında hızlı bir tepkiye neden oldu. Hazine getirileri eğri genelinde yükseldi ve hisse senedi vadeli işlemleri başlangıçta satıldı, ancak Nasdaq Composite daha sonra toparlanarak artıya geçti.
Kobeissi Letter analistleri, "Hem TÜFE hem de ÜFE enflasyonu şu anda resmen 3 yıldan fazla bir sürenin zirvesinde. Faiz ARTIRIMI olasılığı yükseliyor," ifadelerini kullandı.
Kalıcı enflasyon baskıları, Fed'in bir sonraki hamlesinin faiz indirimi olacağı yönündeki anlatıyı sarsıyor. Goldman Sachs geçtiğimiz günlerde bir sonraki faiz indirimi öngörüsünü Aralık 2026'ya öteledi. Yatırımcılar şimdi Federal Rezerv yetkililerinin önümüzdeki konuşmalarında şahin bir dönüş sinyali verip vermeyeceklerini takip ediyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
