Lạm phát tại Vương quốc Anh đã hạ nhiệt nhiều hơn dự kiến trong tháng 4, nhưng sự gia tăng giá tại cổng nhà máy lên mức cao nhất trong ba năm cho thấy sự nhẹ nhõm đối với người tiêu dùng có thể ngắn chẳng tày gang khi cuộc xung đột ở Iran đẩy chi phí năng lượng lên cao.
"Sự sụt giảm lạm phát CPI... mang lại cảm giác như sự tĩnh lặng trước cơn bão và cho chúng ta biết rất ít về sự dai dẳng của đợt lạm phát bùng phát sắp tới," các nhà phân tích tại Capital Economics cho biết trong một ghi chú hôm thứ Tư.
Giá tiêu dùng đã tăng 2,8% hàng năm, mức chậm lại lớn hơn so với dự báo đồng thuận 3,0% và giảm từ mức 3,3% trong tháng 3, Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) cho biết. Chỉ số này được thúc đẩy bởi các biện pháp của chính phủ nhằm giảm hóa đơn năng lượng hộ gia đình. Lạm phát lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng dễ biến động, cũng giảm xuống 2,5%.
Dữ liệu này làm phức tạp thêm triển vọng của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), cơ quan hiện đang đối mặt với lạm phát tiêu dùng chậm lại nhưng áp lực chi phí tăng cao trong chuỗi sản xuất. Chỉ số CPI tiêu đề mềm mỏng hơn làm giảm nhu cầu cấp thiết phải tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 6 của ngân hàng, nhưng bóng ma lạm phát đình trệ (stagflation) đang rình rập nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao.
Các nhà sản xuất cảm nhận sức nóng
Trong khi người tiêu dùng thấy một chút nhẹ nhõm, các nhà sản xuất Anh phải đối mặt với sự gia tăng mạnh mẽ của chi phí. Chỉ số giá sản xuất (PPI) cho đầu ra đã tăng vọt lên 4,0% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa các ước tính 2,8%.
Mức tăng này được thúc đẩy bởi sự bùng nổ 7,7% trong chi phí đầu vào, với dầu thô và các sản phẩm dầu tinh chế là những yếu tố đóng góp lớn nhất. Điều này phản ánh tác động của cuộc chiến ở Trung Đông đối với thị trường năng lượng toàn cầu và gợi ý rằng chi phí cao hơn cuối cùng sẽ được chuyển sang cho người tiêu dùng, đe dọa sự chậm lại gần đây của CPI.
"Lạm phát gần như chắc chắn đã giảm trở lại mục tiêu 2% của BoE vào tháng 4 nếu cuộc xung đột Iran không làm đảo ngược đáng kể triển vọng của Vương quốc Anh từ giảm phát sang lạm phát đình trệ," Suren Thiru, nhà kinh tế trưởng tại Viện Kế toán Công chứng Anh và Xứ Wales cho biết.
Tình thế tiến thoái lưỡng nan của Ngân hàng Trung ương Anh
Dữ liệu hỗn hợp đặt ra thách thức cho ngân hàng trung ương. Dữ liệu thị trường lao động được công bố hôm thứ Ba cho thấy tăng trưởng tiền lương đang chậm lại, và con số CPI tháng 4 mang lại cho các nhà hoạch định chính sách không gian để thở. Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh đã giảm sau khi báo cáo được công bố khi các nhà đầu tư cắt giảm đặt cược vào một đợt tăng lãi suất sắp tới.
"Lạm phát thấp hơn dự kiến sẽ tiếp tục giải tỏa áp lực cho BoE trong việc tăng lãi suất trong vài cuộc họp tới," Luke Bartholomew, phó nhà kinh tế trưởng tại Aberdeen nói. "Nhưng chúng ta chắc chắn vẫn chưa thoát khỏi khó khăn xét về tác động của cuộc xung đột Iran đối với lạm phát."
Ngân hàng Trung ương Anh dự báo rằng trong một kịch bản nghiêm trọng hơn, nơi giá năng lượng vẫn ở mức cao, lạm phát có thể đạt đỉnh trên 6% vào đầu năm 2027. Dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Anh tăng trưởng 0,6% mạnh hơn dự kiến trong quý đầu tiên có thể giúp BoE có thêm dư địa để tăng lãi suất nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
