S&P 500 2.6% 하락, 브로드컴 실적 실패와 고용 호조에 업종 순환 매매 촉발

S&P 500은 기술주 실적 실망과 예상보다 강력한 5월 고용 보고서로 인해 성장주에서 자금이 이탈하며 2개월 만에 최악의 주간 성적을 기록했습니다.

S&P 500은 지난주 2.6% 하락한 7,384를 기록하며 9주 연속 상승 행진을 마감했습니다. 브로드컴의 AI 매출 가이던스가 기대에 미치지 못했고, 5월 고용 지표가 예상보다 강하게 나온 영향입니다.

"고래 등급의 기술주 실패와 금리 인하를 더욱 지연시키는 고용 수치가 결합되면서 오랫동안 미뤄져 온 포트폴리오 리밸런싱이 강제로 이루어졌습니다"라고 모건스탠리 최고 주식 전략가 마이클 윌슨은 말했습니다.

나스닥 종합지수는 화요일 사상 최고치인 7,609.78에서 4% 이상 급락했습니다. 14일 상대강도지수(RSI)는 75(과매수권)에서 금요일 종가 기준 약 49까지 폭락했습니다. 매도는 4월 이후 가장 성과가 좋았던 기술주와 경기소비재 업종에 집중됐으며, 필수소비재, 유틸리티, 부동산, 헬스케어, 금융 등은 상승세를 나타냈습니다. 시카고옵션거래소 변동성지수(VIX)는 22를 돌파하며 3개월 만에 최고치를 기록했고, 뉴욕증권거래소 거래량은 20일 평균 대비 18% 증가했습니다.

이번 업종 순환은 S&P 500의 50일 이동평균선인 약 7,156을 다음 주요 지지선으로 남겼습니다. 이 지지선이 무너질 경우 200일 이동평균선인 6,858(금요일 종가 대비 7% 하락)로 초점이 이동합니다. 연방준비제도(Fed)의 6월 회의가 6월 16~17일로 예정되어 있고, 5월 소비자물가지수(CPI)가 수요일 발표를 앞둔 가운데, 향후 2주간 이번 하락이 단순한 평균 회귀적 일시 조정인지, 아니면 더 깊은 조정의 시작인지가 시험대에 오를 전망입니다.

브로드컴, AI 가이던스 실망

브로드컴 주가는 급락했습니다. 분기 매출이 48% 급증한 221억 9,000만 달러를 기록했지만, 투자자들은 회사가 맞춤형 AI 칩 매출 목표를 상향 조정하지 않고 2027 회계연도 목표인 1,000억 달러 이상을 유지한 점에 주목했습니다. 이 반도체 대기업은 조정 주당순이익(EPS)이 2.44달러로 시장 컨센서스 2.40달러를 상회했으나, 매출은 222억 7,000만 달러 추정치에 못 미쳤습니다. AI 매출은 143% 급증한 108억 달러를 기록했으며, 회사는 AI 반도체 매출이 이번 회계연도에 180% 증가한 560억 달러에 달한 후 2027 회계연도에는 1,000억 달러를 넘어설 것으로 전망했습니다. 인프라 소프트웨어 매출은 9% 증가한 72억 달러로, 73억 달러 컨센서스를 하회했습니다. 브로드컴은 전망을 뒷받침하는 데 필요한 모든 핵심 부품을 확보했다고 밝혔으며, 이는 공급 제약이 있는 시장에서 경쟁 우위로 작용합니다.

고용 데이터, 금리 경로 복잡하게 만들어

미국 경제는 5월에 17만 2,000개의 일자리를 추가하며 시장 추정치를 상회했고, 노동시장이 연준이 올해 금리를 인하하기에는 여전히 너무 타이트하다는 견해를 강화했습니다. 10년물 국채 수익률은 금요일 12bp(베이시스 포인트) 상승한 4.38%를 기록했고, 달러 지수는 0.6% 상승했습니다. 강력한 고용 지표는 이번 주 초의 뜨거운 인플레이션 수치에 이어 나온 결과로, 연준의 6월 16~17일 회의에서 금리 인하 가능성을 사실상 차단했습니다. CME 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면 시장 가격은 현재 12월까지 단 한 차례의 0.25%p 금리 인하 가능성을 50% 미만으로 반영하고 있습니다. 5월 고용 데이터는 구조적 불균형을 보여줬습니다. 일자리 증가는 레저, 접객업, 정부 부문에 집중됐으며, 경제활동참가율과 실업률은 변동이 없었고 임금 상승세는 계속 둔화되고 있어, 노동시장의 기저 모멘텀이 헤드라인 수치가 시사하는 것보다 약할 수 있음을 나타냈습니다.

AI 매도, 역사적 맥락에서 살펴보기

현재 기술주 조정은 2024년 7월 에피소드와 유사합니다. 당시 구글 클라우드의 실적 실망이 메가캡 기술주에 대한 군집 매도를 촉발한 후 엔 캐리 트레이드 청산과 경기 침체 우려로 이어졌습니다. 당시 나스닥은 실적 시즌이 AI 주도 성장을 확인하면서 10월에 신고점을 회복했습니다. 중국증권(China Securities)의 애널리스트들은 나스닥의 1015% 하락(60일 이동평균선에 해당)은 역사적으로 AI 관련 조정의 기준점이었으며, 회복까지는 통상 2030 거래일의 통합 기간이 필요하다고 지적했습니다. 다음 촉매제는 7월 실적 시즌으로, 주요 기술 기업들이 분기 실적을 발표하면서 AI 투자 테제를 검증하거나 도전할 예정입니다.

글로벌 시장에 미치는 영향

매도세는 월요일 아시아 시장으로 확대됐습니다. 일본 닛케이 225는 1.8%, 한국 코스피는 1.5% 하락하며 월스트리트 약세를 따라갔습니다. 중국 A주의 경우 외부 충격이 구조적 전환보다는 단기적인 투심 악화 요인에 그칠 가능성이 높습니다. AI 관련 수요의 펀더멘털 동력은 여전히 유효하기 때문입니다. 군집된 기술주 포지션에서의 자금 이탈은 7월 실적 시즌 전에 매수 기회를 창출할 수 있으며, 미국과 중국 기술 기업 모두 강력한 AI 관련 매출 성장을 보고할 것으로 예상됩니다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.