Những điểm chính:
Cục Dự trữ Liên bang theo đường lối diều hâu, lạm phát dai dẳng và sự hoài nghi ngày càng tăng về lợi nhuận từ trí tuệ nhân tạo đã gây ra đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ tồi tệ nhất kể từ năm 2024.
S&P 500 và Nasdaq Composite đã giảm trong năm phiên liên tiếp đến hết thứ Sáu, mất lần lượt khoảng 2% và 4,6%, khi tín hiệu diều hâu từ Fed và nghi ngờ về lợi nhuận AI đảo lộn giao dịch chủ đạo của năm nay. Đây là chuỗi giảm 5 ngày đầu tiên của cả hai chỉ số kể từ tháng 4/2024.
"Sự kết hợp giữa lãi suất cao kéo dài và câu hỏi về khả năng kiếm tiền từ AI tạo ra một bối cảnh đầy thách thức cho nhóm tăng trưởng của thị trường," Jim Baird, giám đốc đầu tư tại Plante Moran Financial Advisors, nhận định.
Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đi ngược xu hướng, tăng 0,6% trong tuần và đóng cửa chỉ cách mức cao nhất mọi thời đại 0,2% ở 51.876,11 điểm. Nhóm chăm sóc sức khỏe thuộc S&P 500 tăng vọt 7,9% lên mức kỷ lục, với Johnson & Johnson tăng hơn 11% trong tuần mạnh nhất kể từ tháng 10/2008 và lần đầu tiên vượt mức vốn hóa 600 tỷ USD. Tiện ích tăng 3,9% và hàng tiêu dùng thiết yếu thêm 1,5%, trong khi Chỉ số Bán dẫn PHLX lao dốc 7,9% — tuần tồi tệ nhất trong hơn một năm. Nvidia giảm 8,6%, xóa sạch 439 tỷ USD vốn hóa thị trường, và Broadcom giảm 11%.
Việc dịch chuyển khỏi cổ phiếu công nghệ sang các nhóm phòng thủ phản ánh sự định giá lại kỳ vọng lãi suất sau bài phát biểu đầu tay theo đường lối diều hâu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh vào ngày 17/6. Giới giao dịch hiện thấy 64% khả năng Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9, theo dữ liệu CME FedWatch, sau khi thước đo lạm phát ưa thích của Fed chạm 4,1% trong tháng 5 — gấp đôi mục tiêu 2%. Các chuyên gia kinh tế tại Bank of America cho biết họ dự kiến ba lần tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong năm nay.
Làn sóng bán tháo công nghệ sâu hơn vì lo ngại chi tiêu AI
Đà bán tháo gia tăng trong tuần này sau khi The New York Times đưa tin OpenAI có thể hoãn đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đến năm 2027, gây nghi ngờ về khẩu vị của thị trường đại chúng đối với các cổ phiếu AI đang nóng. Tin tức này kéo các nhà sản xuất chip nhớ vốn đã tăng mạnh sau báo cáo lợi nhuận bùng nổ của Micron Technology, với Western Digital giảm 10%, Seagate Technology và Sandisk cùng giảm 7%.
Apple giảm hơn 6% trong ngày thứ Năm — phiên tồi tệ nhất trong hơn một năm — sau khi tăng giá iPad và MacBook để bù đắp chi phí bộ nhớ leo thang. Microsoft chạm đáy 52 tuần trước khi phục hồi 5% vào thứ Sáu. Cổ phiếu SpaceX thoáng giảm xuống dưới giá mở cửa 150 USD trước khi đóng cửa ở 153,23 USD, tăng 0,2%.
Chỉ số Biến động Cboe (VIX) tăng 6,9% lên 20,20 — mức cao nhất trong nhiều tháng — khi các nhà giao dịch đổ xô mua phòng hộ. Chỉ số S&P 500 theo trọng số bình quân vượt trội so với chỉ số chuẩn theo vốn hóa thị trường với biên độ hàng tuần lớn nhất kể từ năm 2020, nhấn mạnh tính hẹp của mức độ thiệt hại.
Lan tỏa sang các tài sản khác
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống 4,37% từ 4,39% sau khi chỉ số PCE tháng 5 khớp với kỳ vọng, dù lợi suất vẫn ở mức cao so với hồi tháng 3. Dầu thô West Texas Intermediate giảm 8,7% trong tuần xuống 69,23 USD/thùng, trở lại mức trước chiến tranh khi xung đột Mỹ-Iran có dấu hiệu hạ nhiệt. Dầu Brent giảm 11% xuống 71,99 USD. Hợp đồng tương lai vàng tăng 1,5% lên 4.100 USD/troy ounce, trong khi chỉ số đồng USD giảm 0,2% xuống 101,20.
Bitcoin giao dịch quanh mức 60.000 USD sau khi thoáng chạm mức thấp nhất kể từ năm 2024, với chỉ số CoinMarketCap Crypto Fear and Greed Index đang ở vùng "cực kỳ sợ hãi."
Một số chiến lược gia cho rằng đợt bán tháo này là sự điều chỉnh trong một thị trường giá lên rộng hơn chứ không phải khởi đầu của một xu hướng giảm kéo dài. Barclays nâng mục tiêu cuối năm của S&P 500 lên 7.800 điểm, trích dẫn tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Các công ty trong chỉ số này dự kiến sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận 24% trong năm 2026, theo FactSet.
"Thị trường đang xoay vòng, không phải sụp đổ," Christian Chan, giám đốc đầu tư tại AssetMark, nhận định. "Tăng trưởng lợi nhuận vẫn đủ mạnh để hỗ trợ cổ phiếu ngay cả khi lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn."
Thử thách lớn tiếp theo sẽ đến vào ngày 14/7, khi báo cáo CPI tháng 6 được công bố. Một con số mềm có thể xoa dịu lo ngại tăng lãi suất và khơi lại đà tăng của cổ phiếu công nghệ, trong khi một báo cáo nóng sẽ củng cố câu chuyện diều hâu đã thúc đẩy đợt bán tháo tuần này.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
