Solana giảm 72% so với đỉnh khi Goldman Sachs rút lui và Pump.fun bán tháo

SOL giao dịch ở mức 84 đô la vào ngày 31/5, giảm 72% so với mức đỉnh mọi thời đại 295 đô la, sau khi Goldman Sachs thoát khỏi vị thế ETF giao ngay và Pump.fun gửi token lên Kraken.

Dữ liệu trên chuỗi từ Lookonchain cho thấy Pump.fun đã gửi 174.408 SOL trị giá 14,76 triệu đô la lên Kraken, tạo thêm áp lực bán trực tiếp lên một token vốn đã giao dịch gần mức 82 đô la. Goldman Sachs đã rút toàn bộ vị thế nắm giữ ETF Solana giao ngay trong quý 1/2026, theo hồ sơ SEC 13F mới nhất, chuyển hướng sang các khoản đầu tư vào Bitcoin và Hyperliquid.

Dòng vốn ròng hàng tháng vào ETF Solana giao ngay đã giảm từ 419 triệu đô la trong tháng 11/2025 xuống còn 34 triệu đô la vào tháng 4/2026, trải qua sáu tháng liên tiếp suy yếu về nhu cầu tổ chức, theo dữ liệu từ SoSoValue. Tổng dòng vốn tích lũy vẫn đạt 1,1 tỷ đô la vào tháng 5, chạm mức cao nhất mọi thời đại, nhưng tốc độ đã chậm lại rõ rệt so với quý 4/2025.

Vùng hỗ trợ 80 đô la đang đối mặt với thử thách lớn nhất kể từ năm 2022. Nếu SOL phá vỡ dưới ngưỡng này, các nhà phân tích nhìn thấy vùng đáy gần 57–71 đô la, trong khi phục hồi lên trên đường trung bình động 200 ngày gần 103 đô la có thể báo hiệu đợt điều chỉnh đã hoàn tất.

Dòng Vốn Tổ Chức Rút lui vs. Tăng Trưởng Mạng Lưới

Bất chấp sự sụt giảm giá, mạng lưới cốt lõi của Solana vẫn đứng vững. Blockchain này đã xử lý từ 1.000 đến 1.500 giao dịch mỗi giây trong quý 1/2026, duy trì tỷ lệ thành công trên 80%. Doanh thu tích lũy từ ứng dụng trên Solana đạt 4 tỷ đô la, và mạng lưới bước vào năm 2026 với 873 triệu đô la tài sản thực tế được token hóa, dần gắn giá trị của SOL với dòng vốn tổ chức thực sự thay vì giao dịch đầu cơ bán lẻ.

Mười ba công ty đại chúng đã stake khoảng 1,72 tỷ đô la giá trị SOL, và lợi suất stake vẫn ở mức trên 7%, cao hơn nhiều so với hầu hết các tài sản thu nhập cố định truyền thống. Chi phí vận hành validator đã giảm khoảng 98% xuống còn gần 1.000 đô la mỗi năm.

Geoffrey Kendrick từ Standard Chartered đã hạ mục tiêu cuối năm 2026 từ 310 đô la xuống 250 đô la vào tháng 2, với lý do điều kiện vĩ mô thay vì sự yếu kém của bản thân Solana. Lộ trình dài hạn của ông đặt SOL ở mức 400 đô la vào cuối năm 2027, 700 đô la vào năm 2028 và 1.200 đô la vào năm 2029, dựa trên luận điểm rằng phí giao dịch thấp sẽ mở khóa các thị trường thanh toán vi mô quá nhỏ để xử lý trên các blockchain khác.

Dự báo dài hạn hơn của VanEck đưa Solana lên 335 đô la vào năm 2030, với kịch bản tăng giá có thể đạt 3.211 đô la.

Điều Cần Theo Dõi Tiếp Theo

Đường trung bình động 200 ngày đã tăng đều đặn kể từ ngày 20/5 và được dự báo sẽ tiến gần mức 103 đô la vào tháng 6. Nếu SOL có thể lấy lại và giữ vững trên mức đó, các nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ coi đợt giảm gần đây là một đợt điều chỉnh đã hoàn tất thay vì một xu hướng giảm đang tiếp diễn.

Ở chiều ngược lại, phá vỡ dưới 80 đô la sẽ mở ra con đường hướng tới 57 đô la, mức mà cấu trúc giảm dần của Solana có thể giải quyết nếu áp lực bán tiếp tục. Việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất lên 0,75% vào tháng 12/2025 đã kích hoạt một đợt dịch chuyển khỏi tài sản rủi ro trên diện rộng, tác động mạnh đến Solana hơn hầu hết các loại tiền mã hóa lớn khác, và áp lực vĩ mô đó vẫn còn đó.

Sự phân kỳ giữa các chỉ số mạng lưới mạnh mẽ của Solana và mức giá thấp hiện tại tạo ra một thiết lập mà trong lịch sử từng báo hiệu sự phục hồi trong các chu kỳ trước. Liệu lần này có lặp lại mô hình đó hay không phụ thuộc vào việc liệu dòng vốn tổ chức có nối lại hay không và liệu vùng hỗ trợ 80 đô la có trụ vững trước làn sóng bán tháo hiện tại hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.