Soitec鎖定多年晶圓供應合約，AI光學營收突破2億美元

Soitec正將激增的AI需求轉化為附帶訂金與固定價格的多年期供應合約，透過當前光子學熱潮確保營收能見度。

Soitec正將激增的AI需求轉化為附帶訂金與固定價格的多年期供應合約，本財年光子學SOI（photonics-SOI）營收可望倍增突破2億美元。

Soitec執行長羅倫·雷蒙（Laurent Remont）表示：「我們正利用當前情勢，在我們所創造的價值與所能要求的價格之間，找到適當的平衡點。」

Soitec上月向投資人表示，本財年光子學SOI營收將較略高於1億美元的水準倍增。雷蒙如今稱這隱含的2億美元以上數字「絕對是下限」。據UBS估計，Soitec在矽光子基板市場持有95%市占率，且隨著超大規模業者轉向以光學連接方式在AI基礎設施內傳輸資料（銅線連接因功耗與效能限制而逐漸失寵），該股今年以來已上漲近三倍。

Soitec與光子學客戶簽訂的產能預留協議總數超過10份，其中約80%應可在未來一至兩週內完成簽署，其餘預計於一個月內完成。這些合約鎖定價格，並要求依承諾需求量繳交訂金，使Soitec在當前AI基礎設施擴建期間獲得營收能見度，同時迫使客戶「投入真金白銀」。

矽光子技術是利用光（光子）而非電（電子）在矽晶片上傳輸資料。此技術在AI資料中心中日益關鍵，因為運算節點之間傳輸的資料量已將銅線互連推向功耗與效能的極限。光學連接能在更遠距離上傳輸更多資料，同時消耗更少電力，因此成為超大規模業者部署橫向擴展架構的首選。

訂金與合約讓客戶「投入真金白銀」

現金訂金尚未支付，將隨客戶提高產量而分期到帳。達成約定採購量的客戶可獲得訂金退還；未達標者則喪失訂金。超過約定水準的採購量將觸發新的定價協商。

雷蒙表示：「這是讓我們客戶投入真金白銀的一種方式。」

他補充道，客戶還必須共享庫存數據，此一要求旨在防止企業超額訂購產能以阻斷競爭對手取得晶圓。

新廠之前的三個槓桿

Soitec預期在約2029年之前都不需要新建工廠。該公司已在推動兩項擴產槓桿：利用共享的未充分利用設施在各事業之間調配產出，以及在現有無塵室空間安裝更多設備。

雷蒙表示：「憑藉這些措施，我們可輕鬆涵蓋今年及明年需求。」

無塵室產能包括一座法國廠房的部分空間，該廠房原為碳化矽生產而建，去年已提列4,100萬歐元（約4,770萬美元）減損。五個月前，Soitec僅在法國生產光子學SOI；此後，該公司已在位於新加坡的一座廠房完成客戶認證。

第三個槓桿是新加坡一座未配置設備的建築，如有需要可在六至十二個月內增加產能。雷蒙表示：「我們無需建造一座全新工廠，只要為現有建築配置設備，即可快速擴產。」

他認為現階段沒有在美國設廠的需求。他表示，客戶「渴望取得晶圓的程度，遠超過對生產地點的挑剔」。

對投資人的意義

這份合約結構賦予Soitec在半導體供應鏈中異常強大的定價能力，而多數材料供應商只能接受現貨市場的波動。憑藉95%的基板市占率以及透過多年期協議獲得的營收能見度，Soitec的光子學業務正成為結構性成長引擎，而非週期性賭注。該股今年以來上漲近三倍，顯示投資人已將大部分上漲空間反映在股價中，但附帶訂金的合約結構可在AI基礎設施支出放緩時降低下行風險。

本文僅供參考，不構成投資建議。