Le fabricant de puces mémoire SanDisk (SNDK) a publié un chiffre d'affaires pour le troisième trimestre qui a plus que triplé par rapport à l'année précédente, porté par une demande croissante pour ses mémoires dans les centres de données d'intelligence artificielle. La société a également annoncé un rachat d'actions de 6 milliards de dollars et des contrats à long terme d'une valeur d'au moins 42 milliards de dollars, signalant une initiative stratégique pour réduire la volatilité historique du marché de la mémoire.
« Le fléau de cette industrie a été le cycle d'expansion et de ralentissement », a déclaré le PDG David Goeckeler à Reuters. « Nous voulons en sortir. Nous voulons une économie cohérente et prévisible. »
Pour le trimestre clos le 3 avril, le chiffre d'affaires de SanDisk a bondi à 5,95 milliards de dollars, dépassant facilement l'estimation du consensus LSEG de 4,70 milliards de dollars. Les bénéfices ajustés se sont élevés à 23,41 dollars par action, un redressement significatif par rapport à la perte de 30 cents du même trimestre l'an dernier et bien au-delà de l'estimation des analystes de 14,50 dollars par action. La mémoire flash NAND de l'entreprise est essentielle pour les systèmes d'IA qui traitent de vastes ensembles de données.
Les résultats solides et les prévisions suggèrent que le cycle actuel de la mémoire, stimulé par la construction d'infrastructures d'IA à forte intensité de capital, pourrait être plus durable que les cycles précédents. L'action de SanDisk a déjà grimpé de plus de 360 % cette année, et les nouveaux accords à long terme offrent une nouvelle visibilité sur les revenus qui pourrait soutenir davantage sa valorisation.
La demande en IA alimente une croissance sans précédent
Le cœur du trimestre exceptionnel de SanDisk est la demande insatiable des centres de données d'IA. Contrairement aux années précédentes, où la NAND était moins centrale, elle est désormais vitale pour les charges de travail d'IA impliquant des modèles de langage étendus et des bases de code. Cela s'est directement traduit dans les revenus et les bénéfices de SanDisk.
La société prévoit des ventes pour le trimestre en cours comprises entre 7,75 milliards et 8,25 milliards de dollars, avec des bénéfices ajustés de 30 à 33 dollars par action. Ces deux chiffres sont nettement supérieurs aux estimations antérieures de Wall Street, qui tablait sur 6,49 milliards de dollars de revenus et 22,70 dollars de bénéfice par action (EPS), ce qui indique que la direction voit l'élan stimulé par l'IA se poursuivre.
Un virage stratégique vers la stabilité
Pour contrer les variations de prix notoires du secteur, Goeckeler a annoncé cinq accords d'approvisionnement à long terme. Trois de ces contrats, signés au troisième trimestre, représentent une valeur totale de 42 milliards de dollars. Goeckeler a noté que ces accords incluent des engagements financiers qui empêchent les clients de se désister si les conditions du marché changent, un défaut des tentatives passées de contrats à long terme.
Cette initiative est perçue positivement par les analystes. « L'action reste un bénéficiaire clé de l'IA malgré sa forte progression », a déclaré Amit Daryanani d'Evercore ISI, qui a initié la couverture avec une recommandation à Surperformance et un objectif de cours de 1 200 dollars. Il a souligné que l'augmentation des contrats à long terme avec les acteurs du cloud était un facteur clé pour améliorer la visibilité des prix et réduire la volatilité. De même, Wamsi Mohan de Bank of America a relevé son objectif de cours à 1 080 dollars, citant l'« opportunité séculaire alors que l'inférence de l'IA rend la NAND plus indispensable. »
Malgré ce rapport solide, les actions de SanDisk ont chuté de 6 % lors des transactions après-Bourse, un mouvement qui pourrait être attribué à des prises de bénéfices après la hausse massive du titre cette année. Le rachat annoncé de 6 milliards de dollars pourrait aider à stabiliser l'action. Les performances et les changements stratégiques de l'entreprise seront suivis de près par des concurrents comme Samsung et des partenaires tels que Kioxia.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
